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彎道超車再現(xiàn) 京東阿里紐約“白刃戰(zhàn)”

MBAChina
2014-05-17 11:19 瀏覽量: 1491
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5月10日凌晨,京東第四度向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交招股書,確定本次IPO定價(jià)區(qū)間為每美國存托憑證(ADS)16美元至18美元(每一個(gè)ADS代表兩股京東A類普通股),預(yù)計(jì)發(fā)行93,68 5,620股ADS,此外還將授予承銷商最高14,052,840股ADS超額配售權(quán),即最高發(fā)行量為107,738,460股ADS。

  【MBAChina網(wǎng)訊】5月10日凌晨,京東第四度向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交招股書,確定本次IPO定價(jià)區(qū)間為每美國存托憑證(ADS)16美元至18美元(每一個(gè)ADS代表兩股京東A類普通股),預(yù)計(jì)發(fā)行93,68 5,620股ADS,此外還將授予承銷商最高14,052,840股ADS超額配售權(quán),即最高發(fā)行量為107,738,460股ADS。
 

  “發(fā)行價(jià)格區(qū)間和發(fā)行數(shù)量的確定可以說是美股上市關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn),若后續(xù)不涉及重大訴訟而被迫更新招股文件,基本走到了這一步就可以視為整個(gè)招股書披露尾聲,接下來就是企業(yè)上報(bào)所有上市資料到納斯達(dá)克,正式啟動(dòng)招股上市。”一位海外IPO中介機(jī)構(gòu)人士告訴記者。
 

  京東四度提交招股書背后,與阿里巴巴之間的上市電商第一股之爭無疑已呈現(xiàn)白熱化趨勢。“京東上市時(shí)間點(diǎn)若晚于阿里將會(huì)非常被動(dòng)。”易觀智庫電商行業(yè)分析師卓賽君向記者直言。
 

  “一方面,相比于京東B2C的模式,海外投資機(jī)構(gòu)無疑對阿里的B2B模式更加感興趣,從對阿里和京東給出的截然不同估值就可以看出;另一方面阿里在國內(nèi)電商板塊的霸主地位短期難以動(dòng)搖,打包上市的大平臺(tái)業(yè)務(wù)又獲得了市場青睞,所以阿里什么時(shí)候上市已經(jīng)不是關(guān)鍵,而相對弱勢的京東如何上市布局才是現(xiàn)階段雙方博弈的關(guān)鍵。”
 

  “上市時(shí)點(diǎn)爭奪激烈”
 

  “在這個(gè)市場上,只有人記得第一,沒有人會(huì)記得第二。”有電商行業(yè)人士對于京東、阿里上市之爭如此點(diǎn)評。“搶下電商上市第一股,意味著其在資本實(shí)力、承銷團(tuán)隊(duì)方面都更勝一籌,在后續(xù)資本運(yùn)作和產(chǎn)品推廣方面無疑將占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。”
 

  而阿里和京東對于“上市第一股”的爭奪亦從未間斷。早在2013年年初,雙方上市前戰(zhàn)即已打響。
 

  彼時(shí),京東已經(jīng)完成第四輪融資,前四輪融資額分別為1000萬美元、2100萬美元、15億美元以及7億美元,融資總金額接近23億美元,刷新了中國電商企業(yè)融資的新紀(jì)錄。風(fēng)投的不斷加碼無疑客觀加速京東上市資本套現(xiàn)沖動(dòng)。
 

  與此相對應(yīng)的是,京東商城CEO劉強(qiáng)東亦在此前多個(gè)場合公開放言稱“京東商城最早將于2013年在美國或中國香港上市。”
 

  而一邊,阿里巴巴的上市計(jì)劃也箭在弦上。有市場傳聞稱,阿里巴巴極有可能在2013年的第四季度實(shí)現(xiàn)IPO。
 

  伴隨時(shí)間推移,雙方IPO預(yù)熱已經(jīng)由對外輿論大戰(zhàn)向?qū)?nèi)實(shí)體層面過度。2013年5月,阿里巴巴的內(nèi)部股發(fā)售已經(jīng)如火如荼,“已經(jīng)到了70美元一股的價(jià)格還有很多員工在搶。”一位阿里巴巴內(nèi)部人士向記者透露。
 

  兩個(gè)月后,阿里整體上市計(jì)劃逐步清晰。彼時(shí)媒體報(bào)道稱,阿里巴巴最快于當(dāng)年9月在香港整體上市。“阿里去年香港上市計(jì)劃就是為了爭搶國內(nèi)電商第一股,決不能落在京東之后。”前述阿里內(nèi)部人士進(jìn)一步向記者透露。
 

  但最終,阿里香港上市意外遇阻,只能將IPO計(jì)劃暫時(shí)擱置。
 

  這無疑給京東提供“先聲奪人”的機(jī)會(huì)。1月30日晚,京東商城正式提交IPO招股書,準(zhǔn)備赴美上市,計(jì)劃最高融資15億美元。
 

  出乎意料的是,隨后不久京東的上市計(jì)劃即遭遇變數(shù)。
 

  事實(shí)上,在阿里三大平臺(tái)業(yè)務(wù)——淘寶、天貓、聚劃算交易量暴增影響下,京東早已倍感壓力重重,與移動(dòng)端霸主騰訊的合作無疑成為對抗淘寶的殺手锏。
 

  2014年3月10日,騰訊控股發(fā)布公告宣布,與京東建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,此交易中,京東將獲得騰訊B2C平臺(tái)QQ網(wǎng)購和C2C平臺(tái)拍拍網(wǎng)100%權(quán)益、物流人員和資產(chǎn),及易迅網(wǎng)的少數(shù)股權(quán)和購買易迅網(wǎng)剩余股權(quán)權(quán)利,作為交換,騰訊將以2.15億美元入股京東,獲得約15%的股權(quán)。
 

  而騰訊入股也相應(yīng)推遲了京東上市計(jì)劃。直至2014年3月21日晚,京東第二次提交招股書,除披露騰訊入股一事,還更新了截至2013年末的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
 

  此間,阿里巴巴的IPO腳步亦從未停留。2014年3月16日,阿里宣布啟動(dòng)赴美上市。此后據(jù)多位知情人士透露,阿里巴集團(tuán)于3月25日在香港召開首次上市討論會(huì),與6家股票承銷商討論在美IPO事宜。
 

  4月15日,京東第三次更新招股說明書,確立于納斯達(dá)克上市。半個(gè)多月后的5月8日,阿里巴巴向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO招股書。招股書顯示,阿里集團(tuán)計(jì)劃通過此次交易籌集10億美元資金,擬在紐約證券交易所或納斯達(dá)克全球市場掛牌。
 

  而就在最近的5月10日,京東完成第四版招股書提交,這意味著若一切順利,京東將最終先于阿里巴巴完成赴美上市,搶下“電商第一股”寶座。
 

  由此,已經(jīng)為上市博弈多年,且私下默認(rèn)一方(京東)于美上市,一方(阿里)于港上市的國內(nèi)兩大電商巨頭,最終在命運(yùn)的戲弄下,前后披露招股說明書,終將聚首紐約先后完成敲鐘儀式。
 

  或引新一輪價(jià)格廝殺
 

  相比營業(yè)收入、利潤率不斷攀升的阿里,2013年才勉強(qiáng)盈利的京東無疑處于防守階段,搶先上市無疑具有戰(zhàn)略性意義。
 

  “阿里標(biāo)榜的是大平臺(tái)概念,它旗下業(yè)務(wù)板塊的霸主地位短時(shí)間內(nèi)難以撼動(dòng),所以早晚于京東上市并不是關(guān)鍵,只要年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市布局就算成功,相比之下,京東的上市時(shí)間無疑具有關(guān)鍵意義。”易觀智庫電商行業(yè)分析師卓賽君給記者分析。
 

  另一邊,阿里上市對市場資金的吸籌也迫使京東必須“先行一步”。“京東搶在阿里前完成上市,最直接的原因就是避免阿里上市后對市場資金爭奪。畢竟海外市場流動(dòng)性盤子有限,僧多粥少的市場環(huán)境下,海外機(jī)構(gòu)對于阿里的青睞明顯高于最近上市的幾只中概科技股。”艾媒咨詢總經(jīng)理張毅向記者表示。
 

  從兩者估值對比亦可看出,相比海外投行對阿里集團(tuán)拋出的千億美元估值,京東此前估值最高只有400億美元。而根據(jù)京東最新提交的招股書,以發(fā)行價(jià)上限的18美元、總股本1,367,085,865股ADS計(jì)算,京東此次IPO后市值最高約為246.6億美元。
 

  “現(xiàn)在京東上市的關(guān)鍵點(diǎn)已經(jīng)不是在哪一年,而是細(xì)化到哪一天,如果京東能在6月店慶前完成上市,意味著京東將以上市為契機(jī)加大店慶力度,或掀起新一輪電商廝殺大戰(zhàn)。”卓賽君進(jìn)一步向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出。
 

  對此,有京東內(nèi)部人士向記者透露,雖然至今對上市時(shí)間未有統(tǒng)一口徑,但公司內(nèi)部對于5月底前完成上市已經(jīng)呈默認(rèn)態(tài)度。
 

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