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近日，在央行金融穩(wěn)定局局長孫天琦兩次發(fā)文關注后，多家頭部平臺連夜緊急下線曾經(jīng)紅火一時的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺存款產(chǎn)品。截至目前，支付寶、理財通、京東金融、陸金所、360你財富等10家平臺已下線存款產(chǎn)品，并表示將密切關注、認真落實相關監(jiān)管政策和指導意見。那么，互聯(lián)網(wǎng)平臺存款產(chǎn)品下架后對普通用戶有何影響？又傳遞出怎樣的信號？浙江大學管理學院姚錚教授近日應邀做客浙江經(jīng)視《財富新密碼》演播室，就上述話題進行了深入分享。

文字版問答（以下僅為姚錚教授部分，有適當增刪整理）

節(jié)目現(xiàn)場

Q1

首先想問下互聯(lián)網(wǎng)存款是什么？為什么近期主要互聯(lián)網(wǎng)金融平臺紛紛下架互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品？

姚錚：我覺得比較突出的一個問題，有人用一個比較形象的說法叫“無證駕駛”，我覺得蠻形象，作為平臺公司來講，它一般是沒有銀行牌照的，那么互聯(lián)網(wǎng)存款的話，相當于銀行把網(wǎng)點的臨柜業(yè)務外包給了平臺公司，平臺公司也是在開銀行網(wǎng)點，它干的是銀行，但是它沒有銀行牌照。另外，還有一個比較重要的角色就是中小銀行，中小銀行也是無證駕駛。中小銀行是區(qū)域性的銀行，監(jiān)管上有規(guī)定的，它在指定區(qū)域里可以經(jīng)營，但跨區(qū)域是不行的，除非是批準的，所以說它已經(jīng)超越了其經(jīng)營范圍的區(qū)域限制來進行這個銀行業(yè)務，這一點來講也是不合規(guī)的，所以也可以說是“無證駕駛”。

Q2

在互聯(lián)網(wǎng)平臺下架存款產(chǎn)品后，會對相關涉及到的銀行產(chǎn)生怎樣的影響？

姚錚：這次對互聯(lián)網(wǎng)存款進行規(guī)范，我從三個方面來談對相關銀行所產(chǎn)生的影響。第一，有利于中小銀行把自己的本地市場做好。實際上中小銀行在本地市場具有優(yōu)勢，能夠較好地解決信息不對稱的問題。中小銀行有很好的社會網(wǎng)絡，跟客戶之間有一種信任關系。而此次對互聯(lián)網(wǎng)存款進行規(guī)范，有利于中小銀行回歸本色，致力于當?shù)厥袌錾罡?，事實上區(qū)域性銀行做跨區(qū)域經(jīng)營，是一個誤區(qū)。

第二，有利于控制中小銀行的風險。那么按照目前的模式來講，中小銀行在互聯(lián)網(wǎng)存款中存在什么樣的風險呢？首先是信用風險，因為互聯(lián)網(wǎng)存款吸收存款的利率比常規(guī)的要高；從平臺公司來講，它要收取一定數(shù)量的導流費，大概是年化0.3個點，全部加上去成本更高，在這個情況下，倒逼了中小銀行進一步加大一些風險資產(chǎn)的投資，從而造成的這種風險資產(chǎn)的隱患，加大了不良資產(chǎn)的比例和壓力；此外還有流動性風險，互聯(lián)網(wǎng)存款跟傳統(tǒng)存款有點不一樣，它流動性高，指的是它存款的穩(wěn)定性比較低，因為來存錢的人對利率很敏感，客戶粘合度不高，哪里利率高就往哪去。所以互聯(lián)網(wǎng)存款的穩(wěn)定性跟傳統(tǒng)的相比是比較低的，可能瞬間或者短時間里，銀行會流失一大批存款，在這種情況下面，就會面臨流動性風險。第三，從長期來看，有序競爭有利于整個銀行業(yè)資金成本下降，所以這倒過來的話，對中小銀行實際上是有利的。

Q3

這兩天，有觀眾留言問，互聯(lián)網(wǎng)平臺下架存款產(chǎn)品會對我們普通的用戶有什么影響嗎？

姚錚：這次下架的話，監(jiān)管方面有窗口指導，將來老百姓可能就沒有機會買這樣的產(chǎn)品了。就我的個人觀點認為，如果這種產(chǎn)品還會有的話，我不會買，要買就買大銀行的，正規(guī)的大額存單。

可能很多人會說互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品利息高，但我認為這個風險和收益不匹配。我看了互聯(lián)網(wǎng)存款的相關數(shù)據(jù)，3年期的定期存款，比普通銀行稍微高了0.4個點，5年期的話可能高了0.7個點，增加一個百分點不到，和你風險的增加，是不匹配的、不劃算的。作為存款產(chǎn)品來講，本身就是屬于安全第一，就家庭資產(chǎn)配置而言也應該是安全擺在第一位。

今年以來，監(jiān)管層頻繁加碼對存款業(yè)務進行調(diào)整，以限制銀行為攬儲推出創(chuàng)新存款產(chǎn)品。今年3月，央行再次下發(fā)《中國人民銀行關于加強存款利率管理的通知》，要求整改定期存款提前支取靠檔計息等不規(guī)范存款“創(chuàng)新”產(chǎn)品。

12月14日，六大行齊發(fā)公告稱，自2021年1月1日起，提前支取可靠檔計息的個人大額存單、定期存款等產(chǎn)品，計息方式由“靠檔計息”調(diào)整為“按活期存款掛牌利率計息”。

Q4

今年以來監(jiān)管層頻繁加碼對存款業(yè)務的調(diào)整，以規(guī)范銀行的創(chuàng)新存款產(chǎn)品。那么，這些互聯(lián)網(wǎng)平臺提供的存款產(chǎn)品的模式，到底存在哪些潛在的風險？

姚錚：關于風險，我想主要從存款人的角度去理解，其實中小銀行這樣的業(yè)務模式下面，它的風險是比較高的，從大的方面來看，我們可以看到這樣一個現(xiàn)象，逆向選擇或者是叫劣幣驅(qū)逐良幣，因為在互聯(lián)網(wǎng)上掛牌的話是有報價的，誰拿的錢最多？可能利率報價最高的銀行拿錢最多，最終的結(jié)果是，最危險的銀行拿到最多錢，銀行出問題了，那就有可能發(fā)生擠兌，更嚴重一點，銀行也有可能倒閉。在這種情況下，你的本金和利息能不能得到完全保證？從存款保險條例來看的話，50萬以內(nèi)是有本息保障的，但利息要重新按正常利率算；50萬以上的話是沒有保障的。

第二是來自于平臺的風險，這種潛在的風險，一個是信息安全的問題，二是平臺公司在營銷方面要有一定的規(guī)范。有一些互聯(lián)網(wǎng)營銷套路，說得通俗點，比較夸大，有點誤導。所以從存款人的角度來看，就銀行和平臺來講，都有一定的風險因素。

Q5

隨著金融科技巨頭紛紛下架互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品，會產(chǎn)生哪些影響？又傳遞了什么信號？

姚錚：我們監(jiān)管部門的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)*管理暫行辦法》已經(jīng)出臺了，那么接下來我想肯定已經(jīng)在制定當中，就是商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)存款管理辦法，可能一開始有“暫行”兩個字。那么這個管理辦法里，從風險點來看，我想主要會有這樣一些監(jiān)管上的一些約束或者是要求。

首先是市場準入，哪些機構(gòu)可以做互聯(lián)網(wǎng)存款。我想從銀行的角度來看，必須是個全國性的銀行，或者本身是互聯(lián)網(wǎng)銀行。另外，從我個人觀點來看接下去出臺的管理辦法里，有可能會取消和第三方平臺合作的模式；

第二，互聯(lián)網(wǎng)存款比較敏感的一個問題就是利率的定價，利率定價要有一定的規(guī)范，從理論上講，我們現(xiàn)在存款利率已經(jīng)市場化，但互聯(lián)網(wǎng)存款利率定價要納入到銀行同業(yè)自律的體系當中，不能比實體的銀行網(wǎng)點高出很多，要有一定的約束；

第三，互聯(lián)網(wǎng)存款的流動性特別大，資金不穩(wěn)定，在這種情況下，對一些傳統(tǒng)的銀行，如果要經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務的話，互聯(lián)網(wǎng)存款在整個存款當中的占比比例不能太高，比如規(guī)定不能超過多少之類的。