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【MBAChina網(wǎng)訊】5月16日，作為上海高級金融學(xué)院(SAIF)金融MBA精心策劃的“SAIF Banker系列課程”另一重要版塊的投行篇在上海高級金融學(xué)院正式開講，作為投行篇的首期開講嘉賓，海通證券首席宏觀證券研究員的姜超在課堂上重點(diǎn)就中國未來十五年經(jīng)濟(jì)和資本市場的展望為主題展開詳述。他表示，中國正處在一個(gè)新的時(shí)代——金融時(shí)代，隨著居民金融資產(chǎn)在財(cái)富中比重的上升，中國經(jīng)濟(jì)及金融行業(yè)充滿希望。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國居民的總財(cái)富量為300萬億人民幣，其中大約70%用于房產(chǎn)投資，其次是儲(chǔ)蓄，而金融資產(chǎn)占比僅為10%。與此相反的是，美國居民總資產(chǎn)約為 100萬億美金，約合600萬億人民幣，其中金融資產(chǎn)占比為60%，地產(chǎn)占比為30%，存款占比僅為10%。“因此從數(shù)據(jù)上來看，中國的金融行業(yè)有巨大的發(fā)展?jié)摿?。”姜超同時(shí)表示，中國居民對于房產(chǎn)的需求與觀念根深蒂固，如何將資產(chǎn)從房產(chǎn)轉(zhuǎn)移到金融市場，其中還需要進(jìn)一步的對大類資產(chǎn)回報(bào)率進(jìn)行比較。

根據(jù)姜超的分析，中國房地產(chǎn)的年租金回報(bào)率為2%，銀行存款利率為2.5%~3%，而金融市場中收益較低的債券市場其利率也達(dá)到5%~6%，遠(yuǎn)高于房產(chǎn)租金回報(bào)和銀行存款利率。

隨著中國人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)長期拐點(diǎn)以及利率出現(xiàn)長期下行趨勢，導(dǎo)致中國百姓買房和存錢的回報(bào)率日趨下降，而金融資產(chǎn)與利率成負(fù)相關(guān)關(guān)系，無論是股票還是債券，都直接受益于利率下降，因此未來金融資產(chǎn)將成為投資首選。

在金融危機(jī)后，大部分國家采取債務(wù)解禁、降低利率、增加權(quán)益三種方式降低債務(wù)率，“中國的降息周期遠(yuǎn)沒有結(jié)束?！苯J(rèn)為，中國要實(shí)現(xiàn)利率市場化下一步還需要通過降息保證存款利率上限放開。在他看來，驅(qū)動(dòng)未來中國經(jīng)濟(jì)增長的新三要素是人力資本、創(chuàng)新和改革，通過教育提高人口質(zhì)量、通過創(chuàng)新增強(qiáng)動(dòng)力、通過改革提高效率。他表示，未來中國的資本市場應(yīng)該是良幣驅(qū)逐劣幣的更高效的運(yùn)作模式。

姜超精深的分析引起了現(xiàn)場觀眾的熱烈反響，有學(xué)員提出人民幣國際化是否對所處的“金融時(shí)代”產(chǎn)生影響?姜超對此表示，人民幣國際化是雙向驅(qū)動(dòng)的過程，不僅需要人民幣“走出去”，也需要將外資“引進(jìn)來”。而針對學(xué)員提出對于香港股市的看法，姜超認(rèn)為，中國居民資產(chǎn)配置的一個(gè)重要缺陷是海外資產(chǎn)配置幾乎是零，海外機(jī)構(gòu)對中國機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置比例也很小，“未來一定是一個(gè)國際化的大時(shí)代，我們的資產(chǎn)肯定要走出去，第一步就應(yīng)該是香港?！彼赋?，今年香港股市每天穩(wěn)定在 2000億左右的成交量，較之前幾百億的成交量有了大幅上漲，而其中內(nèi)地資金的貢獻(xiàn)量起到了主要作用。

講座現(xiàn)場互動(dòng)熱烈，學(xué)員紛紛踴躍發(fā)言。作為“SAIF Banker系列課程”之一的投行篇，在前一期基金篇的基礎(chǔ)上，將邀請國內(nèi)投行界的重量級嘉賓從不同的視角為學(xué)員帶來有關(guān)中國金融發(fā)展現(xiàn)狀和前景的前瞻視野和深入分析，旨在幫助學(xué)員認(rèn)清當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，看清發(fā)展趨勢，從而為自己的職業(yè)生涯規(guī)劃提供更為專業(yè)和精準(zhǔn)的定位。

據(jù)院方介紹，自今年年初以來，SAIF金融MBA著力打造“SAIF Banker系列課程”，老師們通過拜訪上百位優(yōu)秀業(yè)界高管， 分別從基金、投行、保險(xiǎn)三大金融領(lǐng)域精心挑選出最頂尖的業(yè)界導(dǎo)師為學(xué)員從熱點(diǎn)到焦點(diǎn)、從當(dāng)下到未來全方位解讀大資管時(shí)代下各行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，輸出最專業(yè)和精深的經(jīng)濟(jì)理念。

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