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【MBAChina網(wǎng)訊】日前，中歐管理論壇之“互聯(lián)網(wǎng)金融的大時(shí)代”于廣州四季酒店成功舉辦。中歐金融與會(huì)計(jì)學(xué)教授、IESE-中歐合作博士課程主任芮萌教授對(duì)金融、中國(guó)式金融和互聯(lián)網(wǎng)金融逐個(gè)進(jìn)行了剖析，并與三位行業(yè)代表探討了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。300余位廣州企業(yè)家代表及來(lái)自各地的中歐校友參加了本次論壇。
 

中歐管理論壇之“互聯(lián)網(wǎng)金融的大時(shí)代”于廣州四季酒店成功舉辦

　　
在演講中，芮萌教授首先指出債權(quán)投資面臨的最大問(wèn)題是信息不對(duì)稱(chēng)，且引致的逆選擇過(guò)程可能使得無(wú)人敢于對(duì)企業(yè)放貸，進(jìn)而得出金融的核心職能：直接融資及間接融資。芮萌教授認(rèn)為，金融的本質(zhì)是信息和信用，而金融的根本是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

　　
接著，芮萌教授拋出了一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題：中國(guó)式的金融出現(xiàn)了什么瓶頸?通過(guò)一系列數(shù)據(jù)的分析與歸納，芮萌教授歸結(jié)為四個(gè)方面：企業(yè)過(guò)度依賴(lài)間接投資;政府有形之手的干預(yù);資本市場(chǎng)中，好企業(yè)不能隨時(shí)通過(guò)豐富的融資產(chǎn)品與渠道進(jìn)行融資，長(zhǎng)期投資者不能夠得到合適穩(wěn)定的回報(bào)，市場(chǎng)價(jià)格不是基本合理，且市場(chǎng)參與者不遵守規(guī)則;融資渠道不暢通，導(dǎo)致金融饑渴癥。
 

芮萌教授解析互聯(lián)網(wǎng)金融的大時(shí)代

　　
隨后，芮萌教授借各界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的評(píng)價(jià)展開(kāi)了互聯(lián)網(wǎng)金融將怎樣沖擊或改變金融行業(yè)現(xiàn)有格局的話題。由于銀行利息受到的管制太嚴(yán)，銀行存款利率太低，且政策性紅利和監(jiān)管套利導(dǎo)致了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的大爆發(fā)。“互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是減少交易成本和以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)(特別是行為數(shù)據(jù))，自動(dòng)生成“違約率”，解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題。”芮萌教授說(shuō)。

　　
此外，芮萌教授還為大家詳細(xì)分析了互聯(lián)網(wǎng)金融常見(jiàn)的幾種方式：第一是第三方支付。互聯(lián)網(wǎng)支付將全面沖擊銀行的壟斷優(yōu)勢(shì)。其實(shí)質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)支付賬戶(hù)體系是社會(huì)資金流動(dòng)的“下游”而非“上游”。上游存款的派生主要來(lái)自于銀行*，隨后這些資金才陸續(xù)進(jìn)入包括零售在內(nèi)的各細(xì)分領(lǐng)域。如果將存款派生比喻為大動(dòng)脈，則第三方支付雖然覆蓋面極廣，但更類(lèi)似于毛細(xì)血管。第二種方式是大數(shù)據(jù)金融。對(duì)于從事互聯(lián)網(wǎng)放貸的金融機(jī)構(gòu)，只要每一筆*投資數(shù)額很小，“大數(shù)定律”使金融機(jī)構(gòu)能夠通過(guò)在眾多項(xiàng)目上都投來(lái)化解單項(xiàng)投資的損失。但這些“小額”互聯(lián)網(wǎng)金融也只能停留在“小額”，上升到幾十萬(wàn)、幾百萬(wàn)的金額后，人們不見(jiàn)面就交給“機(jī)器”去幫自己理財(cái)?shù)目赡苄詴?huì)大大減少。而第三種方式，P2P的本質(zhì)是民間借貸網(wǎng)絡(luò)化，為金融脫媒而生，即借款人在平臺(tái)上發(fā)布借款標(biāo)書(shū)，說(shuō)明自己的借款用途和信用狀況，投資人覺(jué)得合適，就通過(guò)銀行直接把錢(qián)打入借款人賬戶(hù)，這種一對(duì)一資金來(lái)往模式法律關(guān)系非常明確，投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

　　
股權(quán)眾籌是互聯(lián)網(wǎng)金融的第四種方式。芮萌教授指出，股權(quán)眾籌的應(yīng)用范圍局限于處于種子期、尚未拿到投資的企業(yè)，或者已經(jīng)拿到天使投資，但還需要進(jìn)一步融資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。股權(quán)眾籌大大降低了公眾參與的門(mén)檻，但是并沒(méi)有改變投資風(fēng)險(xiǎn)和流程。投資者保護(hù)原則不清晰、手段不健全;信息披露機(jī)制不夠健全、規(guī)范，投資者與創(chuàng)業(yè)者信息不對(duì)稱(chēng);投后管理薄弱，創(chuàng)業(yè)者的道德風(fēng)險(xiǎn)難以有效制約。最后一種方式是網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售平臺(tái)，芮萌教授指出如果客戶(hù)和市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)品服務(wù)的價(jià)值缺乏認(rèn)識(shí)，那么無(wú)論再怎么壓縮成本，都可能發(fā)生產(chǎn)品無(wú)法實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的情況。這種狀況下，營(yíng)銷(xiāo)的關(guān)鍵已經(jīng)轉(zhuǎn)為如何提升客戶(hù)的感知價(jià)值。

　　
特別是在一些高度復(fù)雜、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)的產(chǎn)品和服務(wù)上，提升感知價(jià)值的過(guò)程通常涉及到高強(qiáng)度、高頻度和個(gè)性化的互動(dòng)溝通，并且人際之間的信任關(guān)系會(huì)在其中起到巨大的催化劑作用，而這些作用是互聯(lián)網(wǎng)模式難以實(shí)現(xiàn)的。

　　
最后，芮萌教授用一個(gè)詞總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響：亦敵亦友。在微型*，金融產(chǎn)品銷(xiāo)售和消費(fèi)*方面，傳統(tǒng)銀行業(yè)會(huì)受到互聯(lián)網(wǎng)金融的明顯沖擊，而在對(duì)公大中型企業(yè)業(yè)務(wù)，高端零售業(yè)務(wù)以及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)上，今本不會(huì)受到互聯(lián)網(wǎng)金融的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融預(yù)計(jì)以中等收入用戶(hù)為主，而企業(yè)用戶(hù)，收融資問(wèn)題的影響，預(yù)計(jì)以中小企業(yè)為主。

　　
本次論壇得到了廣州日?qǐng)?bào)集團(tuán)《粵商會(huì)》雜志，南方報(bào)業(yè)集團(tuán)《快公司》雜志，廣州市企業(yè)聯(lián)合會(huì)，百度廣州分公司以及中歐校友會(huì)廣州分會(huì)的大力支持。

　　
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