蛋播视频一区,无码鲁丝一区二区,精品 久久 五月天,国产老熟女,五月草草在线观看,中文日韩欧美,情色一区二区三区,欧美日韩亚洲激情在线,亚洲制服在线香蕉

注冊(cè)制全面施行在即，由上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院（簡稱“高金”）蔣展教授與湘財(cái)證券董事長高振營領(lǐng)銜，湘財(cái)證券副總裁、董事會(huì)秘書盧勇具體組織的課題組完成的《注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)效率實(shí)證研究——兼論中小投資者保護(hù)》課題，近日獲評(píng)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)（簡稱“中證協(xié)”）年度優(yōu)秀重點(diǎn)課題。

為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場全面深化改革和證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中心工作，凝聚行業(yè)研究智慧，促進(jìn)行業(yè)研究交流，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)2022年組織開展了重點(diǎn)課題研究工作，共收到476項(xiàng)課題申報(bào)，其中183個(gè)被列入重點(diǎn)課題。最終有34家券商、1家基金公司及1家監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送的59項(xiàng)課題獲評(píng)優(yōu)秀重點(diǎn)課題報(bào)告，上榜率僅為12.39%。

其中蔣展教授與湘財(cái)證券公司投資銀行總部課題組聯(lián)合開展的研究課題，立足我國資本市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，聚焦注冊(cè)制下本土特色化的定價(jià)機(jī)制，從監(jiān)管規(guī)則、市場機(jī)制和企業(yè)特征等多方面入手，通過理論研究及實(shí)證分析相結(jié)合的方式，圍繞新股詢價(jià)相關(guān)機(jī)制，從中發(fā)現(xiàn)問題、分析問題，探索解決方案。

他們選取了自科創(chuàng)板開板及創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制起，至2022年9月30日之間成功發(fā)行上市的公司作為樣本，對(duì)首日漲跌幅、上市20日后漲跌幅、首日破發(fā)情況、上市20日后破發(fā)情況和影響因素，進(jìn)行實(shí)證研究，最終得出研究結(jié)論，并就新股詢價(jià)機(jī)制及投資者保護(hù)等提出相關(guān)建議。

蔣展指出，提高IPO定價(jià)效率有兩個(gè)關(guān)鍵原則：一是提高研究機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)尤其是科創(chuàng)企業(yè)基本面的研究能力，從而為定價(jià)提供公允的價(jià)值錨定；另一方面激發(fā)市場的充分博弈，更好地發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。在注冊(cè)制改革之初，新股定價(jià)仍然面臨著一些挑戰(zhàn)，比如機(jī)構(gòu)抱團(tuán)使得新股定價(jià)壓低等。而詢價(jià)新規(guī)的推出，以及中證協(xié)對(duì)投價(jià)報(bào)告的進(jìn)一步規(guī)范，這一系列舉措都符合了提高IPO定價(jià)效率的兩個(gè)關(guān)鍵原則，從而有效提高了新股定價(jià)效率。

她表示：“我們后續(xù)還將繼續(xù)深入研究，在規(guī)則、市場機(jī)制、IPO流程等方面持續(xù)完善，從而提高金融支持科創(chuàng)的成效，增強(qiáng)資源的有效配置。當(dāng)然，除了IPO之外，并購和重組的相關(guān)制度和機(jī)制的完善也是我們后續(xù)需要研究的課題?！?值得一提的是，此次參與研究的課題組有不少“高金力量”。除了蔣展教授外，課題執(zhí)行負(fù)責(zé)人盧勇是高金EED項(xiàng)目“新銳投資人”二期班學(xué)員，課題組成員湘財(cái)證券王闖是高金金融MBA項(xiàng)目2020級(jí)學(xué)員。另外，金融MBA項(xiàng)目學(xué)員董璐和校友徐雯婧也對(duì)課題研究做出了貢獻(xiàn)。