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北京時(shí)間27日清晨，美國(guó)和歐盟等國(guó)發(fā)表聯(lián)合聲明，宣布對(duì)俄最新制裁：禁止俄使用“環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)”支付系統(tǒng)(SWIFT)，并將在未來(lái)幾天開(kāi)始實(shí)施。上海交通大學(xué)中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)劉曉春撰文對(duì)我國(guó)應(yīng)從戰(zhàn)略上如何應(yīng)對(duì)SWIFT制裁威脅、消除美國(guó)制裁隱患提供了深入分析和實(shí)操建議。

近年來(lái)，美國(guó)頻頻利用美元霸權(quán)和SWIFT系統(tǒng)等對(duì)其他國(guó)家或有關(guān)企業(yè)實(shí)施制裁，業(yè)界對(duì)改革目前國(guó)際清算體系的呼聲越來(lái)越高。

上海交通大學(xué)中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)劉曉春認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)從戰(zhàn)略上考慮鼓勵(lì)民間進(jìn)行國(guó)際合作，應(yīng)用新興數(shù)字科技，建設(shè)新型跨境清算系統(tǒng)，消除美國(guó)制裁的隱患。

他撰文指出，新體系在以我為主的同時(shí)，更要考慮市場(chǎng)接受度，要多層次、多方案探索，充分預(yù)計(jì)其復(fù)雜性和長(zhǎng)期性。具體可以考慮：

一是有境外機(jī)構(gòu)的中資銀行，都應(yīng)該建立自身統(tǒng)一的境內(nèi)外信息系統(tǒng)和清算系統(tǒng)。“只要能內(nèi)部傳輸?shù)?，一律不用SWIFT等行外系統(tǒng)?！?/p>

二是建立中資銀行間跨境清算系統(tǒng)?！翱梢钥紤]幾家主要中資銀行合作成立一個(gè)科技平臺(tái)公司，建立中資銀行間跨境業(yè)務(wù)信息往來(lái)系統(tǒng)。人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）應(yīng)該可以接受這個(gè)平臺(tái)的業(yè)務(wù)信息?！?/p>

三是探索建立區(qū)域性、塊狀性跨境清算體系。

劉曉春表示，新冠疫情后，全球化格局將在一定程度上呈現(xiàn)區(qū)域化、塊狀化趨勢(shì)，產(chǎn)生新的貿(mào)易模式和投融資方式，結(jié)算貨幣可能隨之多元化和局部去美元化，這為新的、區(qū)域化的、多幣種和更簡(jiǎn)便高效的跨境清算方式的產(chǎn)生提供了可能。

中國(guó)建立新型跨境清算體系，可以分別由不同的中資銀行牽頭，其他中資銀行參與，同各區(qū)塊的銀行合作建立跨境清算信息傳輸平臺(tái)和資金清算機(jī)制。一些特殊業(yè)務(wù)，也可以由一家中資銀行與對(duì)方一家或兩家銀行合作建立銀行對(duì)銀行跨境清算直達(dá)機(jī)制。

“比如，在RCEP下，這個(gè)塊狀貿(mào)易結(jié)算和銀行清算貨幣中，甚至投融資中的貨幣選擇——人民幣、日元、新加坡元、港幣等會(huì)大量增加。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)必須聯(lián)合其他國(guó)家和地區(qū)金融機(jī)構(gòu)及早布局，以適應(yīng)其需求?！彼f(shuō)。

四是探索全方位跨境清算新體系。這可以有兩個(gè)路徑：一是在上述區(qū)域性、塊狀性跨境清算體系基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)大至全方位新體系；二是全新打造新體系。方式上也有兩種選擇，一是中外大銀行牽頭合作，二是成立第三方平臺(tái)。

劉曉春還提出了一個(gè)全方位跨境清算新體系的具體設(shè)想——成立一家國(guó)際結(jié)算信息服務(wù)有限公司。

他指出，公司可以從建立全流程貿(mào)易融資業(yè)務(wù)功能、全球獨(dú)有嵌入式支付及結(jié)算功能以及點(diǎn)對(duì)點(diǎn)加密技術(shù)等三方面，運(yùn)用金融科技開(kāi)發(fā)一款“分布式清算平臺(tái)”，為商業(yè)銀行提供全新、高效、安全的貿(mào)易融資及國(guó)際結(jié)算服務(wù)。

同時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)落地在上海，作為上海國(guó)際金融中心的一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施。

建設(shè)跨境清算新體系

文 | 劉曉春

#1

SWIFT顯露弊端全球呼喚

跨境清算新系統(tǒng)

國(guó)際清算體系是由各國(guó)貨幣國(guó)內(nèi)清算體系、跨境清算體系和相關(guān)的銀行業(yè)務(wù)信息傳輸體系所組成的。各國(guó)貨幣的國(guó)內(nèi)清算體系和跨境清算體系由于國(guó)家規(guī)模、技術(shù)條件、業(yè)務(wù)習(xí)慣不同，往往有各自特點(diǎn)，這也是跨境清算復(fù)雜的重要原因。銀行業(yè)務(wù)信息傳輸目前大多數(shù)是通過(guò)SWIFT系統(tǒng)，這是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。SWIFT系統(tǒng)相對(duì)于通過(guò)郵寄信件、電信傳輸?shù)确绞叫矢摺⒊杀靖?、?bào)文更專業(yè)、更安全，但國(guó)際清算的復(fù)雜、低效及成本依然為業(yè)界所詬病。由于近年來(lái)美國(guó)利用美元霸權(quán)和SWIFT系統(tǒng)等對(duì)其他國(guó)家或有關(guān)企業(yè)實(shí)施制裁，業(yè)界對(duì)改革目前國(guó)際清算體系的呼聲越來(lái)越高。

新冠疫情發(fā)展和美國(guó)政府輪替，世界又進(jìn)入一個(gè)新動(dòng)蕩時(shí)期。中美關(guān)系會(huì)因?yàn)樾蝿?shì)變化和美國(guó)政府變化有所調(diào)整，但競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系不會(huì)改變。利用長(zhǎng)臂管轄打壓中國(guó)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手依然是美國(guó)的一個(gè)重要手段，被動(dòng)等待美國(guó)政府改變態(tài)度或想通過(guò)適應(yīng)美國(guó)法律避免可能的制裁是不現(xiàn)實(shí)的。我國(guó)應(yīng)從戰(zhàn)略上考慮鼓勵(lì)民間進(jìn)行國(guó)際合作，建設(shè)新型跨境清算系統(tǒng)，消除美國(guó)制裁的隱患。

新冠疫情后，全球化格局會(huì)發(fā)生新變化，會(huì)形成區(qū)域化、塊狀化的全球化特點(diǎn)。也就是說(shuō)，區(qū)域、塊狀聯(lián)系會(huì)加強(qiáng)，但區(qū)域和塊狀之間并不是互相割裂的。這可能會(huì)產(chǎn)生新現(xiàn)象：1）產(chǎn)生新貿(mào)易模式；2）結(jié)算貨幣多元化，局部去美元化；3）產(chǎn)生新的投融資方式、新的金融產(chǎn)品等。這就為新的、區(qū)域化的、多幣種和更簡(jiǎn)便高效的跨境清算方式的產(chǎn)生提供了可能。

這些年由于數(shù)字技術(shù)發(fā)展，國(guó)際上一些國(guó)家和機(jī)構(gòu)嘗試應(yīng)用新技術(shù)搭建新的跨境結(jié)算和業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)。其目的一方面是希望擺脫美國(guó)長(zhǎng)臂管轄霸權(quán)，另一方面是希望從商業(yè)利益上替代SWIFT。

2015年，由富國(guó)銀行、美國(guó)銀行等大行發(fā)起成立了R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟。該聯(lián)盟組織聯(lián)盟內(nèi)銀行探討區(qū)塊鏈的應(yīng)用，以期組建新的超級(jí)銀行間業(yè)務(wù)平臺(tái)。如該聯(lián)盟組織主要成員匯豐銀行牽頭其他七家國(guó)際商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)的Voltron（跨境信用證區(qū)塊鏈平臺(tái)）平臺(tái)，已經(jīng)在國(guó)際清算會(huì)議上發(fā)布，并成功在香港與歐洲間完成了信用證開(kāi)證業(yè)務(wù)。此后，海外陸續(xù)出現(xiàn)幾家國(guó)際貿(mào)易銀行聯(lián)盟，其中具影響力的還有Marco Polo（記賬賒銷結(jié)算平臺(tái)）、We.Trade（歐洲中小企業(yè)貿(mào)易平臺(tái)）以及香港金管局于2018年10月聯(lián)合香港12間主要銀行啟動(dòng)的“貿(mào)易聯(lián)動(dòng)”平臺(tái)。

R3還推出了分布式平臺(tái)支付結(jié)算解決方案——Corda Settler?；贑orda底層的開(kāi)源應(yīng)用，它允許Corda網(wǎng)絡(luò)上發(fā)生的支付既可以通過(guò)加密貨幣或其他加密資產(chǎn)來(lái)完成，也可以通過(guò)傳統(tǒng)支付結(jié)算渠道——SWIFT GPI線路來(lái)完成，以實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈平臺(tái)上的價(jià)值轉(zhuǎn)移和支付。

在跨境聯(lián)盟方面，目前看來(lái)多為美元清結(jié)算和跨境匯款領(lǐng)域。例如摩根大通發(fā)起組織的、75家同業(yè)銀行簽約的“銀行間信息網(wǎng)絡(luò)（Interbank Information Network，IIN）”，通過(guò)自己的專利區(qū)塊鏈平臺(tái)建立。IIN本質(zhì)上是一個(gè)跨境支付賬簿，方便銀行迅速傳遞和修改支付信息，代替SWIFT和Ripple之類的新創(chuàng)系統(tǒng)。摩根大通最近發(fā)行了以美元存款為基礎(chǔ)的摩根幣，類似于數(shù)字化的銀行本票，準(zhǔn)備用于特定領(lǐng)域的支付結(jié)算。摩根大通有作為美元清算行的優(yōu)勢(shì)，但從戰(zhàn)略上，它擔(dān)心越來(lái)越多的國(guó)家和銀行擺脫現(xiàn)有清算體系，自己會(huì)失去作為美元清算行的優(yōu)勢(shì)，因此希望通過(guò)這些創(chuàng)新確保其美元清算行的地位。

此外，俄羅斯等東歐國(guó)家銀行、中東地區(qū)銀行，也在探索一些區(qū)域性跨境清算合作系統(tǒng)。

其他還有一些商品貿(mào)易平臺(tái)在解決交易同時(shí)，提供融資和結(jié)算服務(wù)，如Komgo平臺(tái)。這是一個(gè)基于大宗商品貿(mào)易的區(qū)塊鏈融資平臺(tái)，創(chuàng)始機(jī)構(gòu)包括荷蘭銀行(ABN AMRO)、法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)、花旗(Citi)、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)(Credit Agricole Group)、貢沃爾(Gunvor)、荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)、科赫供應(yīng)與交易公司(Koch Supply & Trading)、麥格理(Macquarie)、摩科瑞(Mercuria)、三菱銀行(MUFG Bank)、法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)、荷蘭合作銀行(Rabobank)、殼牌(Shell)、SGS和法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)。

另外還有一些科技公司在開(kāi)發(fā)跨境結(jié)算平臺(tái)，最有影響的是Facebook宣布的Libra計(jì)劃。但這些科技公司往往把跨境結(jié)算簡(jiǎn)單理解為錢(qián)貨兩清的支付，沒(méi)有考慮到國(guó)際貿(mào)易和結(jié)算復(fù)雜性，即使是進(jìn)出口商之間，完成商品貿(mào)易中還有融資需求、商品本身特點(diǎn)所形成的交易支付特點(diǎn)。

目前大多數(shù)項(xiàng)目都處在探索階段，還沒(méi)有全面進(jìn)入大規(guī)模投產(chǎn)應(yīng)用。從各家開(kāi)發(fā)的情況看，主要存在以下問(wèn)題：

一是，都由個(gè)別大行牽頭，聯(lián)合部分小銀行進(jìn)行探索。一些牽頭的大行都有形成自己獨(dú)家平臺(tái)的打算。也因此，由于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的顧忌，其他銀行參與的積極性不高。

二是，大多數(shù)平臺(tái)都號(hào)稱不改變各銀行自身流程。好處是減少銀行接受新平臺(tái)的阻力。但如果對(duì)銀行原有流程沒(méi)有影響，只是對(duì)外傳輸信息渠道的變化，銀行必然要對(duì)新平臺(tái)與原有渠道在效率、成本、安全，甚至操作方便性上進(jìn)行比較，在這基礎(chǔ)上還要考慮更換或接入一個(gè)新渠道本身的成本，這也是目前各銀行都以觀望為主的原因。短期內(nèi)，銀行可能意圖通過(guò)減少對(duì)手工流程的依賴、關(guān)鍵貿(mào)易單據(jù)數(shù)字化來(lái)降低成本提高效率。但是長(zhǎng)期來(lái)看，銀行也在同時(shí)準(zhǔn)備用分布式賬本技術(shù)（DLTs）完全代替?zhèn)鹘y(tǒng)流程。

三是，新技術(shù)要提高效率，需要國(guó)際結(jié)算各相關(guān)方都上平臺(tái)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化操作，除銀行外還有保險(xiǎn)公司、船運(yùn)公司等。首先，靠個(gè)別商業(yè)銀行一家一家去接洽，效果非常不理想，困難重重；其次，目前平臺(tái)都是從原有銀行操作流程出發(fā)開(kāi)發(fā)的，對(duì)保險(xiǎn)公司、船運(yùn)公司等是提供方便還是增加麻煩都沒(méi)有考慮，而對(duì)這些公司來(lái)說(shuō)是否接入平臺(tái)，也有效率、成本、安全的評(píng)估問(wèn)題。

四是，平臺(tái)自身業(yè)務(wù)、技術(shù)的可信度。商業(yè)銀行都有非常強(qiáng)的信息安全意識(shí)。如果平臺(tái)在業(yè)務(wù)上可能與銀行形成競(jìng)爭(zhēng)，或者試圖借技術(shù)服務(wù)獲取銀行與客戶的業(yè)務(wù)信息，銀行就沒(méi)有真正的合作意愿。

五是，一些國(guó)家和銀行希望新的系統(tǒng)能以自己為主，或者擔(dān)心被控制。比如俄羅斯等國(guó)家及其銀行往往希望新系統(tǒng)以盧布結(jié)算為主。

#2

中國(guó)應(yīng)多方案探索跨境清算新體系

面對(duì)美國(guó)利用美元霸權(quán)和美元清算系統(tǒng)的制裁可能，雖然一下子沒(méi)有很好的應(yīng)對(duì)方案，另起爐灶亦非一日之功，但亦不能被動(dòng)等待。我國(guó)應(yīng)該制定各種應(yīng)對(duì)方案以防萬(wàn)一。

建立跨境清算新體系應(yīng)該是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的一項(xiàng)重要課題，也是人民幣國(guó)際化和“一帶一路”建設(shè)的重要課題。

建立跨境清算新體系，需要充分預(yù)計(jì)其復(fù)雜性和長(zhǎng)期性。新的體系當(dāng)然以我為主是最理想的，但因?yàn)槭强缇城逅?，更需要考慮市場(chǎng)接受度，單打獨(dú)斗是不可能成功的，需要多層次、多方案探索。

01

有境外機(jī)構(gòu)的中資銀行，都應(yīng)該建立自身統(tǒng)一的境內(nèi)外信息系統(tǒng)和清算系統(tǒng)

首先，各行要建設(shè)統(tǒng)一的境內(nèi)外業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)，所有業(yè)務(wù)信息，只要能內(nèi)部傳輸?shù)?，一律不用SWIFT等行外系統(tǒng)。這方面，以目前技術(shù)條件是可以做到的；其次，改善內(nèi)部清算流程。目前一些行境內(nèi)外分行之間的清算、結(jié)算，往往為了方便和快捷，直接通過(guò)外資賬戶行進(jìn)行清算和結(jié)算。實(shí)際上，各家總行本身都是一個(gè)清算中心，內(nèi)部分行之間、分行與總行之間沒(méi)有必要借道外資帳戶行進(jìn)行清算和結(jié)算，目前的技術(shù)條件也可以做到實(shí)時(shí)自動(dòng)清算和結(jié)算。所以，改善內(nèi)部清算流程，提高效率尤為重要?？紤]到一些實(shí)際需要，各行也可以在香港或澳門(mén)建立境外清算中心。

02

建立中資銀行間跨境清算系統(tǒng)

中資銀行相互之間的跨境結(jié)算、清算等業(yè)務(wù)往來(lái)，一般都通過(guò)SWIFT傳輸業(yè)務(wù)信息、通過(guò)相關(guān)貨幣的帳戶行清算，原因是習(xí)慣、方便、快捷和成本。

可以考慮幾家主要中資銀行合作成立一個(gè)科技平臺(tái)公司，建立中資銀行間跨境業(yè)務(wù)信息往來(lái)系統(tǒng)。人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）應(yīng)該可以接受這個(gè)平臺(tái)的業(yè)務(wù)信息。

有了中資銀行間的跨境業(yè)務(wù)信息傳輸平臺(tái)，解決了業(yè)務(wù)信息傳輸問(wèn)題和人民幣跨境清算問(wèn)題，并不能完全避免其他幣種的貨幣通過(guò)外資帳戶行清算的問(wèn)題，但還是可以有一些方案解決相當(dāng)部分的外匯清算，即外匯跨境清算國(guó)內(nèi)化。第一種辦法是擴(kuò)大現(xiàn)有外匯交易清算系統(tǒng)的功能。各家銀行境外機(jī)構(gòu)通過(guò)總行清算，總行軋差后在外匯交易清算系統(tǒng)清潔結(jié)算；第二種辦法是按幣種在中資銀行中自然形成清算行。實(shí)際上，在工行、農(nóng)行、建行等開(kāi)辦外匯業(yè)務(wù)初期，中國(guó)銀行就承擔(dān)過(guò)這樣的角色，負(fù)責(zé)這些行國(guó)內(nèi)外匯的匯劃清算和部分跨境業(yè)務(wù)的結(jié)算和清算；第三種辦法是另外成立一家清算公司。這個(gè)公司可以部分解決中資銀行間跨境外匯清算和結(jié)算問(wèn)題?？梢杂袃煞N設(shè)計(jì)：一是傳統(tǒng)方式，以外匯現(xiàn)匯進(jìn)行結(jié)算和清算。二是應(yīng)用數(shù)字技術(shù)發(fā)行數(shù)字本票進(jìn)行清算或結(jié)算。數(shù)字本票可以是該公司發(fā)行，也可以是各家銀行發(fā)行。

中資銀行間跨境清算系統(tǒng)如果做得好，經(jīng)得起市場(chǎng)考驗(yàn)，可以考慮逐步向外資銀行開(kāi)放。

03

探索建立區(qū)域性、塊狀性跨境清算體系

下一階段的全球化，一定程度上會(huì)體現(xiàn)為區(qū)域化、塊狀化基礎(chǔ)上的全球化。在區(qū)域貿(mào)易、塊狀貿(mào)易中，會(huì)出現(xiàn)具有區(qū)域、塊狀特色的交易模式，結(jié)算、清算貨幣也會(huì)形成區(qū)域和塊狀特點(diǎn)，非美元貨幣在跨境結(jié)算、清算中的占比會(huì)大幅度提升。比如，在RCEP下，這個(gè)塊狀的貿(mào)易結(jié)算和銀行清算貨幣中，甚至投融資中的貨幣選擇，人民幣、日元、新加坡元、港幣等會(huì)大量增加。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)必須聯(lián)合其他國(guó)家和地區(qū)金融機(jī)構(gòu)及早布局，以適應(yīng)其需求。

這方面可以考慮幾個(gè)區(qū)塊，RCEP、中國(guó)——東歐、中國(guó)——?dú)W洲、中國(guó)——中東、“一帶一路”沿線。“一帶一路”沿線可以形成不同的區(qū)塊。

跨境清算體系可以分別由不同的中資銀行牽頭，其他中資銀行參與，同各區(qū)塊銀行合作建立跨境清算信息傳輸平臺(tái)和資金清算機(jī)制。一些特殊業(yè)務(wù)也可以由一家中資銀行與對(duì)方一家或兩家銀行合作建立銀行對(duì)銀行跨境清算直達(dá)機(jī)制。

04

探索全方位跨境清算新體系

這可以有兩個(gè)路徑。一是在上述區(qū)域性、塊狀性跨境清算體系基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)大至全方位的新體系；二是全新打造新體系，但同樣有一個(gè)從小到大逐步積累和擴(kuò)大的過(guò)程。方式上也有兩種選擇：一是中外大銀行牽頭合作，二是成立第三方平臺(tái)。

#3

設(shè)立國(guó)際結(jié)算信息服務(wù)有限公司

一個(gè)全方位跨境清算新體系的設(shè)想。

成立一個(gè)服務(wù)公司。公司從三方面：全流程貿(mào)易融資業(yè)務(wù)功能、全球獨(dú)有嵌入式支付及結(jié)算功能以及點(diǎn)對(duì)點(diǎn)加密技術(shù)，運(yùn)用金融科技開(kāi)發(fā)一款“分布式清算平臺(tái)”，為商業(yè)銀行提供全新、高效、安全的貿(mào)易融資及國(guó)際結(jié)算服務(wù)。

01

全流程貿(mào)易融資業(yè)務(wù)功能

作為首先服務(wù)于商業(yè)銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)平臺(tái)，平臺(tái)可以考慮開(kāi)發(fā)貿(mào)易流程文件及信息追蹤、結(jié)算信息傳送以及其他貿(mào)易融資及國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)的全部功能和流程。

從貿(mào)易融資業(yè)務(wù)功能上看，國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品大部分處于起步階段，主要解決了信用證開(kāi)證驗(yàn)證工作，而橫向單證各方同時(shí)上鏈、縱向與貿(mào)易融資流程全面打通，都未見(jiàn)報(bào)道。同時(shí)，即便是開(kāi)證驗(yàn)證，也處于試驗(yàn)階段。

參考國(guó)際上同類產(chǎn)品，本平臺(tái)開(kāi)發(fā)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)功能設(shè)計(jì)將包括如下特點(diǎn)：1）跨部門(mén)解決問(wèn)題。不局限在信用證，更不局限在單證結(jié)算環(huán)節(jié)。致力于打通信用證、跟單托收等各種結(jié)算工具，同步整合貿(mào)易融資環(huán)節(jié)；2）跨行業(yè)的數(shù)據(jù)共享和流程管理。單證各方上鏈共享數(shù)據(jù)、共用流程。可以從根本上解決人工審單問(wèn)題，上鏈單證可以基本實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)審單、背書(shū)、議付、融資等操作；3）在架構(gòu)設(shè)計(jì)上亦充分考慮貨運(yùn)、保險(xiǎn)、質(zhì)檢、倉(cāng)儲(chǔ)等各相關(guān)機(jī)構(gòu)的加入，以達(dá)到整個(gè)貿(mào)易融資和國(guó)際結(jié)算過(guò)程中完整的生態(tài)圈上鏈，充分發(fā)揮平臺(tái)價(jià)值。

目前國(guó)際貿(mào)易中一大痛點(diǎn)——結(jié)算速度問(wèn)題，主要是以下原因造成的：1、各家銀行內(nèi)部流程（包括各家銀行科技應(yīng)用水平和能力差異）；2、國(guó)際清算安排（一般都通過(guò)清算銀行和帳戶行進(jìn)行清算，有匯路的選擇與設(shè)計(jì)問(wèn)題）；3、各國(guó)外匯管理政策；4、各國(guó)際金融市場(chǎng)的時(shí)差。如果撇開(kāi)這些問(wèn)題，實(shí)際上業(yè)務(wù)信息傳輸本身沒(méi)有太大缺陷，因此單純通過(guò)改變業(yè)務(wù)信息傳輸方式，放棄SWIFT，很難一下子被各家銀行接受。所以，信息傳輸方式的改變，同時(shí)要為銀行帶來(lái)操作的方便和成本的減低，才會(huì)對(duì)銀行有吸引力。相應(yīng)的，平臺(tái)把可以保險(xiǎn)公司、船運(yùn)公司等相關(guān)方接到平臺(tái)上，這是改變信息傳輸方式和銀行操作流程的基礎(chǔ)。也因此，必須充分考慮這些相關(guān)方內(nèi)部的操作流程的改善，讓他們也能感受到平臺(tái)給它們帶來(lái)的好處。

通過(guò)充分應(yīng)用新興金融科技，平臺(tái)設(shè)計(jì)將不僅提供高效的銀行間業(yè)務(wù)信息傳輸，更幫助銀行簡(jiǎn)化內(nèi)部流程，減少人員成本，提高審單效率和安全性，以此提高銀行對(duì)平臺(tái)的接受度；同時(shí)也有利于提高貿(mào)易融資各相關(guān)方的操作效率和降低成本。

02

全球獨(dú)有嵌入式支付結(jié)算功能

平臺(tái)旨在以改善銀行國(guó)際結(jié)算操作、打通業(yè)務(wù)信息的傳輸，并在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出獨(dú)有的“內(nèi)嵌資金支付清算系統(tǒng)”。

平臺(tái)設(shè)計(jì)中，可以內(nèi)嵌一個(gè)數(shù)字化本票支付系統(tǒng)，解決貿(mào)易資金的結(jié)算清算需求。利用智能合約技術(shù)由平臺(tái)向各銀行發(fā)行以各類結(jié)算法幣為等價(jià)的數(shù)字化本票（類似穩(wěn)定幣），用于平臺(tái)上銀行間的支付清算。數(shù)字化本票可以是多幣種的，以適應(yīng)不同幣種清算的需要。各銀行可以將各幣種清算貨幣（比如美元、歐元、人民幣等）匯入平臺(tái)在人民銀行或清算行賬戶，兌換成同幣種的數(shù)字化本票。數(shù)字化本票也可以由平臺(tái)上的大銀行發(fā)行。當(dāng)發(fā)生貿(mào)易項(xiàng)下支付時(shí)，開(kāi)證行直接點(diǎn)對(duì)點(diǎn)將數(shù)字化本票支付給議付行。同時(shí)，開(kāi)證行以法定貨幣貸記進(jìn)口商賬戶，議付行以法定貨幣借記出口商賬戶，完成貿(mào)易結(jié)算。銀行可以根據(jù)自身貿(mào)易融資業(yè)務(wù)需要保持?jǐn)?shù)字化本票的頭寸，多余部分可以向平臺(tái)兌換相應(yīng)的法定貨幣。平臺(tái)用于發(fā)行數(shù)字化本票的賬戶必須托管在人民銀行或清算行，其中資金只能用于與數(shù)字化本票的雙向兌換，不得挪作他用 （見(jiàn)圖）。

策略上，對(duì)外可以宣傳發(fā)行與法幣掛鉤兌換的數(shù)字貨幣，也因此，監(jiān)管部門(mén)要求對(duì)兌換的各幣種法幣實(shí)行托管也順理成章。

本嵌入式支付結(jié)算系統(tǒng)還可以考慮另一個(gè)方案，即為了節(jié)省各銀行的結(jié)算資金占用，在平臺(tái)上設(shè)計(jì)一套數(shù)字本票的凈額清算機(jī)制。

03

點(diǎn)對(duì)點(diǎn)加密技術(shù)設(shè)計(jì)

由于銀行對(duì)商業(yè)數(shù)據(jù)安全要求非常嚴(yán)格，尤其是國(guó)際大型商業(yè)銀行。在傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)中，中央服務(wù)器負(fù)責(zé)保存和驗(yàn)證所有數(shù)據(jù)，每個(gè)節(jié)點(diǎn)都獨(dú)立驗(yàn)證所有接收到的數(shù)據(jù)，從而降低了對(duì)其他各方的信任度要求。而與傳統(tǒng)解決方案不同，平臺(tái)設(shè)計(jì)將只允許確定的當(dāng)事方在“需要知道（Need to Know）”基礎(chǔ)上接收和交換交易信息。為確保數(shù)據(jù)保密，公司設(shè)計(jì)的平臺(tái)配置為在任何時(shí)候都不向其他各方“主動(dòng)”發(fā)送交易文檔。此外，一旦交易開(kāi)始，參與方不能編輯。即使作為平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方，也無(wú)法檢索交易雙方之間的記錄細(xì)節(jié)，以便進(jìn)行推測(cè)分析，從而最大限度地保護(hù)各參與方的商業(yè)機(jī)密和合規(guī)要求。

在實(shí)際國(guó)際貿(mào)易融資及結(jié)算應(yīng)用中，尤其涉及到重要金融、商業(yè)、政府及企業(yè)信息的應(yīng)用場(chǎng)景，交易數(shù)據(jù)的交換和存儲(chǔ)必須嚴(yán)謹(jǐn)。因此，平臺(tái)設(shè)計(jì)應(yīng)根據(jù)交易流程和環(huán)節(jié)做到對(duì)敏感信息訪問(wèn)權(quán)限的“細(xì)粒度控制”——即分層分級(jí)別的信息獲得權(quán)限。將各個(gè)參與方和交易主體之間的本地?cái)?shù)據(jù)記錄、信息交換互傳按照業(yè)務(wù)關(guān)系和邏輯進(jìn)行約束，在最小范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)最可控的復(fù)制和傳播。例如，在注重原始單據(jù)合法合規(guī)性的銀行業(yè)務(wù)中，在整個(gè)貿(mào)易鏈條上的交易對(duì)手和參與的第三方機(jī)構(gòu)之間，只交換同交易直接相關(guān)的原始事實(shí)，以解釋交易狀態(tài)發(fā)生過(guò)程，并追溯到源頭，但又可以保證最低限度的信息共享。在架構(gòu)設(shè)計(jì)上充分考慮資金方，如商業(yè)銀行、保理公司等監(jiān)管及合規(guī)的需求。

同時(shí)，將加密級(jí)別分層，兼顧信息安全和問(wèn)責(zé)需求，既可以保護(hù)信息安全、實(shí)現(xiàn)共享，又可被監(jiān)管、可問(wèn)責(zé)。平臺(tái)設(shè)計(jì)中使用分布加密技術(shù)對(duì)保密級(jí)別進(jìn)行不同設(shè)置，例如對(duì)于指定機(jī)構(gòu)，有“基本保密”相同的保密級(jí)別；而對(duì)于其他參與者，具有“完全保密”的級(jí)別。只有特定監(jiān)管機(jī)構(gòu)才有機(jī)會(huì)通過(guò)分析獲得交易的關(guān)聯(lián)關(guān)系，其他參與方無(wú)法實(shí)現(xiàn)，這既保證了保密需求，也滿足了防止違規(guī)或非法交易的監(jiān)管需求。

04

運(yùn)營(yíng)主體設(shè)立原則及方案

為了在新一輪國(guó)際結(jié)算清算體系建設(shè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中抓住戰(zhàn)略機(jī)遇，同時(shí)為確保本貿(mào)易融資平臺(tái)前期建設(shè)有序高效，后期執(zhí)行市場(chǎng)化機(jī)制、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，建議引入各類資源優(yōu)勢(shì)方共同發(fā)起成立公司平臺(tái)實(shí)體，由一中立機(jī)構(gòu)作為主發(fā)起人，聯(lián)合各主要商業(yè)銀行、相關(guān)科技公司和合適投資人等共同參股設(shè)立“國(guó)際結(jié)算信息服務(wù)有限公司”。該公司應(yīng)當(dāng)落地在上海，作為上海國(guó)際金融中心的一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施。

公司設(shè)立原則如下：

首先，機(jī)構(gòu)必須中性?？紤]到公司的服務(wù)不僅要讓國(guó)內(nèi)銀行接受，更要讓國(guó)際銀行接受，機(jī)構(gòu)必須具有公信力。因此應(yīng)由一個(gè)中立機(jī)構(gòu)發(fā)起，邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)和國(guó)際主要銀行參與。公司可以是會(huì)員制或股份制，各銀行可以有業(yè)務(wù)建議權(quán)和公司服務(wù)及運(yùn)營(yíng)監(jiān)督權(quán)，但沒(méi)有業(yè)務(wù)主導(dǎo)權(quán)。

其次，平臺(tái)民辦官助。從目前國(guó)內(nèi)外各機(jī)構(gòu)做的平臺(tái)看，單純靠幾家銀行很難把所有相關(guān)機(jī)構(gòu)組織起來(lái)，銀行間互相有競(jìng)爭(zhēng)，其他機(jī)構(gòu)（比如船運(yùn)公司、保險(xiǎn)公司等）積極性不高。單純由某個(gè)非銀行機(jī)構(gòu)發(fā)起，銀行一般也不敢貿(mào)然參與。然而，這樣的項(xiàng)目又必須有銀行等相關(guān)方一開(kāi)始就參與其中才能起步，幾乎不可能先由科技公司開(kāi)發(fā)好成熟系統(tǒng)讓銀行試用。一般科技公司也不可能在沒(méi)有銀行配合下開(kāi)發(fā)這樣的系統(tǒng)。因此，政府在開(kāi)始階段扶持一把是非常必要的，而且這樣的扶持必須是強(qiáng)有力的。策略上，可以參照當(dāng)初銀聯(lián)的做法，由相關(guān)部門(mén)牽頭強(qiáng)力推進(jìn)?？紤]到戰(zhàn)略敏感性，對(duì)外不用像當(dāng)初銀聯(lián)那么高調(diào)。目前國(guó)際上各探索性的平臺(tái)，也都只是說(shuō)利用新興科技提高貿(mào)易融資效率，回避替代SWIFT的話題。

第三，技術(shù)中性?？紤]到平臺(tái)戰(zhàn)略上的安全性，平臺(tái)原則上要采用我國(guó)的自主技術(shù)。但也必須看到，該平臺(tái)是為國(guó)際結(jié)算和清算服務(wù)的，必須獲得國(guó)際銀行和其他相關(guān)方信任，不僅公司必須中性，技術(shù)也必須中性，這也包括提供主要技術(shù)的公司，不僅技術(shù)要可信，同時(shí)也不能與銀行競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)和客戶信息。

第四，平臺(tái)是一個(gè)開(kāi)放性平臺(tái)?？梢詡鬏斔秀y行間業(yè)務(wù)信息，同時(shí)是一個(gè)各相關(guān)方的業(yè)務(wù)操作平臺(tái)。各相關(guān)方內(nèi)部系統(tǒng)都可以連接，可以提供點(diǎn)對(duì)點(diǎn)清算支付服務(wù)，也可以選擇傳統(tǒng)或其他清算路徑；對(duì)其他平臺(tái)開(kāi)放；業(yè)務(wù)路徑選擇多樣性。

在法律、業(yè)務(wù)范圍及創(chuàng)設(shè)目的層面，本公司為獨(dú)立服務(wù)平臺(tái)的項(xiàng)目平臺(tái)公司，公司設(shè)立旨在完成平臺(tái)搭建、運(yùn)營(yíng)及管理等相關(guān)業(yè)務(wù)。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)層面，公司在人員、運(yùn)營(yíng)機(jī)制及公司制度均獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、獨(dú)立負(fù)責(zé)，整體運(yùn)營(yíng)模式圍繞項(xiàng)目平臺(tái)展開(kāi)，在平臺(tái)搭建、用戶營(yíng)銷、業(yè)務(wù)展業(yè)等方面助推項(xiàng)目落地；在財(cái)務(wù)結(jié)算層面，公司在財(cái)務(wù)審計(jì)及報(bào)稅等業(yè)務(wù)內(nèi)容均使用獨(dú)立主體運(yùn)營(yíng)，整體財(cái)務(wù)不涉及與股東公司人格混同，亦不會(huì)因此影響各股東單位權(quán)利。

05

項(xiàng)目發(fā)展規(guī)劃

第一階段：開(kāi)發(fā)主要貿(mào)易融資業(yè)務(wù)流程，同時(shí)開(kāi)發(fā)嵌入式支付結(jié)算功能。在平臺(tái)參與方方面，同人民銀行或外管局及主要國(guó)有商業(yè)銀行五家（中、農(nóng)、工、建、交）開(kāi)展共同合作；同時(shí)尋求商務(wù)部及海關(guān)等政府相關(guān)數(shù)據(jù)接入支撐，選擇部分保險(xiǎn)公司、船運(yùn)公司加入合作；尋求試點(diǎn)上線大型國(guó)有外貿(mào)或者大型核心企業(yè)五家左右（銀行及企業(yè)合計(jì)10家左右）進(jìn)行試點(diǎn)。

第二階段：經(jīng)過(guò)試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)，將業(yè)務(wù)推廣至10至20家國(guó)際貿(mào)易企業(yè)。同時(shí)邀請(qǐng)中資銀行海外分行或子行、港資銀行、在華外資銀行、香港外資銀行加入平臺(tái)，更多外貿(mào)企業(yè)和其他相關(guān)方加入試點(diǎn)，樹(shù)立平臺(tái)口碑。在此階段，人民銀行可以將人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）接入該平臺(tái)，并要求或鼓勵(lì)各人民幣清算行接入該平臺(tái)，CIPS系統(tǒng)接受經(jīng)由該平臺(tái)發(fā)送的報(bào)文進(jìn)行清算。這樣做的好處是：一、人民幣跨境清算的信息傳輸可以在SWIFT之外另開(kāi)辟一個(gè)可靠的渠道；二、可以通過(guò)清算行帶動(dòng)一批外資銀行加入該平臺(tái)。

第三階段：在試點(diǎn)成熟基礎(chǔ)上，全面對(duì)接外資銀行，重點(diǎn)“一帶一路”沿線國(guó)家、東南亞、中亞及中東歐國(guó)家主要商業(yè)銀行。平臺(tái)最終必須參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在競(jìng)爭(zhēng)中贏得市場(chǎng)。

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