蛋播视频一区,无码鲁丝一区二区,精品 久久 五月天,国产老熟女,五月草草在线观看,中文日韩欧美,情色一区二区三区,欧美日韩亚洲激情在线,亚洲制服在线香蕉

隨著金融科技應(yīng)用的逐步下沉和移動(dòng)支付場(chǎng)景的日趨豐富，使用支付寶、微信等平臺(tái)進(jìn)行掃碼支付正成為普通中國(guó)人的日常消費(fèi)模式。

近日，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院金融學(xué)助理教授洪玉蓉、魯小萌，金融學(xué)教授、高金講席教授潘軍合作完成一項(xiàng)關(guān)于“金融科技對(duì)個(gè)人財(cái)富管理影響”的研究。研究發(fā)現(xiàn)金融科技的滲透在改變中國(guó)網(wǎng)民生活消費(fèi)方式的同時(shí)，也在影響著人們的財(cái)富管理理念和投資行為，顯著地增強(qiáng)人們參與金融市場(chǎng)的主動(dòng)性，嘗試投資非貨幣型基金類金融產(chǎn)品等收益較高的風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品。

隨著金融科技（FinTech）應(yīng)用的逐步下沉和移動(dòng)支付（Digital Payment）場(chǎng)景的日趨豐富，使用支付寶、微信等平臺(tái)進(jìn)行掃碼支付正成為普通中國(guó)人的日常消費(fèi)模式。在筆者的最新研究中發(fā)現(xiàn)，金融科技的滲透在改變中國(guó)網(wǎng)民生活消費(fèi)方式的同時(shí)，也在影響著人們的財(cái)富管理理念和投資行為，顯著地增強(qiáng)人們參與金融市場(chǎng)的主動(dòng)性，嘗試投資非貨幣型基金類金融產(chǎn)品等收益較高的風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品。

筆者這項(xiàng)有關(guān)“金融科技對(duì)個(gè)人財(cái)富管理影響”的研究，將2017年到2019年間移動(dòng)支付大規(guī)模普及作為背景，通過追蹤5萬名支付寶用戶的移動(dòng)支付參與度、消費(fèi)、以及投資理財(cái)行為，來分析不同個(gè)人對(duì)于金融科技的接受程度，以及金融科技對(duì)于個(gè)人財(cái)富管理和風(fēng)險(xiǎn)投資參與度的影響。

經(jīng)過歷時(shí)一年的研究，筆者有了以下發(fā)現(xiàn)：

01 金融科技的普及促進(jìn)投資者參與風(fēng)險(xiǎn)投資

2017-2019年期間，伴隨著線下二維碼掃碼支付的迅速普及，以支付寶為代表的新興金融科技以杭州（螞蟻金融總部）為中心，迅速滲透、擴(kuò)散至周邊城市乃至輻射至全國(guó)。來自艾瑞研究的數(shù)據(jù)，中國(guó)線下二維碼支付總額從2017年第一季度的0.6萬億元，增加到了2019年第四季度的9.6萬億元。移動(dòng)支付交易總規(guī)模突破300萬億元，其中支付寶占據(jù)55.1%。用戶規(guī)模已達(dá)7.33億人，2020年有望達(dá)到7.90億人。移動(dòng)支付已成為中國(guó)網(wǎng)民支付的主要方式。

筆者以支付寶移動(dòng)支付消費(fèi)占個(gè)人總消費(fèi)的比例以及支付寶移動(dòng)支付消費(fèi)的次數(shù)，作為不同個(gè)人對(duì)于金融科技（移動(dòng)支付）的接受程度開展相關(guān)研究。筆者發(fā)現(xiàn)接受度高的投資者，的確會(huì)更多地參與風(fēng)險(xiǎn)投資（圖1）。金融科技降低了用戶參與風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)際成本，而用戶通過頻繁使用支付寶App，也對(duì)平臺(tái)提供的理財(cái)產(chǎn)品和投資方式產(chǎn)生了熟悉度和信任度。這些因素都促使用戶通過積極參與風(fēng)險(xiǎn)投資，不同程度地實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富的長(zhǎng)期保值增值。

圖1 個(gè)人金融科技接受度與風(fēng)險(xiǎn)投資份額

橫軸：金融科技接受度，縱軸：投資者風(fēng)險(xiǎn)投資占總投資比例

根據(jù)金融科技的接受度將投資者分為50組，分別計(jì)算每組投資者的金融科技接受度和平均風(fēng)險(xiǎn)投資占總投資比例。金融科技接受度越高的組風(fēng)險(xiǎn)投資占比越高。

02 促進(jìn)作用對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的投資者更明顯

不同的個(gè)人和家庭，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力不同。那么金融科技對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的促進(jìn)，能否與投資者的投資需求相匹配？筆者采用了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的經(jīng)典指標(biāo)來衡量投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。分析顯示，金融科技（移動(dòng)支付）對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的促進(jìn)作用，在風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者身上體現(xiàn)得更明顯。

也就是說，風(fēng)險(xiǎn)承受能力更高的投資者，通過頻繁使用金融科技平臺(tái)，從而更便捷地在平臺(tái)上選到跟自身風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的金融產(chǎn)品。這說明金融科技的普及，對(duì)于本來能夠承擔(dān)一定程度風(fēng)險(xiǎn)，但囿于以往沒有合適渠道的投資者而言幫助最大。

03 促進(jìn)作用在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋率低的地區(qū)更明顯

以城市層面的分析顯示，在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋率不高的城市，金融科技（移動(dòng)支付）對(duì)個(gè)人投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的促進(jìn)明顯（圖2）。在金融機(jī)構(gòu)覆蓋率不高的城市，支付寶線下消費(fèi)平均增長(zhǎng)10%，當(dāng)?shù)赜脩舻娘L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資占比平均增長(zhǎng)5.7%。而在金融機(jī)構(gòu)覆蓋率較高的城市，城市層面金融科技的滲透對(duì)投資的影響相對(duì)不明顯（但不同的用戶對(duì)金融科技的接受度的差異仍然會(huì)影響其風(fēng)險(xiǎn)投資的占比）。

筆者對(duì)此的分析是：在金融市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)的城市，個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資潛能已相對(duì)被充分開發(fā)，而在金融市場(chǎng)相對(duì)欠發(fā)達(dá)的城市，個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資潛能及訴求未得到充分激發(fā)或滿足，以支付寶為代表的新興金融科技平臺(tái)的迅速滲透，為這部分具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，但囿于專業(yè)知識(shí)、技能、精力或產(chǎn)品渠道所限的投資者提供了更為豐富多樣、更契合其風(fēng)險(xiǎn)承受度的投資渠道和產(chǎn)品。

圖2 城市的金融科技滲透率與風(fēng)險(xiǎn)投資份額

橫軸：城市的金融科技滲透率，縱軸：城市的投資者平均風(fēng)險(xiǎn)投資占總投資比例

根據(jù)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋率的中位數(shù)，將所有城市分為兩組：“*”對(duì)應(yīng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋率低的城市，“o”對(duì)應(yīng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋率高的城市。

總體而言，移動(dòng)支付作為一個(gè)重要的流量入口平臺(tái)，在一定程度上降低了個(gè)人投資者通過其參與風(fēng)險(xiǎn)投資的物理壁壘和心理壁壘。而風(fēng)險(xiǎn)承受度高的個(gè)人，以及生活在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)地區(qū)的個(gè)人，在移動(dòng)支付大規(guī)模普及的過程中受益最大。

長(zhǎng)期以來，學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為目前個(gè)人和家庭對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的實(shí)際投資比例過低，甚至很多個(gè)人和家庭完全不參與風(fēng)險(xiǎn)投資。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年，我國(guó)公募開放式基金凈值達(dá)13.16萬億元，其中，貨幣型基金凈值為7.12萬億元，占整個(gè)開放式基金凈值的54%。考慮到風(fēng)險(xiǎn)投資或能帶來的長(zhǎng)期收益，將家庭財(cái)產(chǎn)全部投資偏保守型產(chǎn)品并不明智，尤其是對(duì)于財(cái)富積累達(dá)到了一定水平的中國(guó)家庭而言。

究其原因，主要是理財(cái)投資的實(shí)際成本過高以及投資者心理上的壁壘。一方面，對(duì)于普通個(gè)人來說，參與投資的成本比較高，獲取有用信息，了解相關(guān)投資知識(shí)，也需要投入較大的時(shí)間和精力。另一方面，很多人對(duì)金融產(chǎn)品不熟悉，對(duì)金融中介平臺(tái)不信任，并且投資者教育也存在普遍缺失，這些因素都造成投資者對(duì)于金融產(chǎn)品投資產(chǎn)生抗拒心理。

而隨著移動(dòng)支付的普及，金融科技平臺(tái)也更多觸及了更多普通用戶，讓他們有機(jī)會(huì)開始參與財(cái)富管理。在這個(gè)金融科技的時(shí)代，如何讓科技賦能金融，優(yōu)化更多個(gè)人和家庭目前的資產(chǎn)配置方式，值得我們更多的思考和研究。

內(nèi)容來源 |澎湃商學(xué)院