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【MBA中國網(wǎng)訊】據(jù)央行網(wǎng)站消息，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會融資實(shí)際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

如何看待這次降準(zhǔn)？這會對市場產(chǎn)生哪些影響？對此，上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院長、金融學(xué)教授朱寧受網(wǎng)易研究局邀請，進(jìn)行觀點(diǎn)分享。

降準(zhǔn)并不是代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向，更多是表示在國際貿(mào)易摩擦、不確定性繼續(xù)增強(qiáng)和整個國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)型的過程中，央行可能會對短期的流動性進(jìn)行一定的補(bǔ)充。

影響主要有三個方面：第一，可能會緩解很多中小企業(yè)融資難、融資貴的問題；第二，會給金融機(jī)構(gòu)資金的成本和流動性帶來一定改善；第三，可能會穩(wěn)定大家對于下一階段整個經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的增長速度和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期。

九月市場預(yù)期有兩個值得關(guān)注的領(lǐng)域：第一個領(lǐng)域仍然是中美貿(mào)易摩擦，我們現(xiàn)在又重新回到了談判的階段，中美貿(mào)易摩擦的談判，會對下一個階段整個中美的經(jīng)濟(jì)和中美資本市場產(chǎn)生影響。

第二，因為降準(zhǔn)的預(yù)期相對比較強(qiáng)，所以是不是能夠為市場帶來額外的、意外的流動性的補(bǔ)充，這點(diǎn)還值得關(guān)注。

短期央行降息的可能性不是很大，主要有兩個原因。第一，降息會被解讀成是貨幣政策進(jìn)一步大規(guī)模寬松的信號，可能會對人民幣匯率產(chǎn)生影響。第二，如果央行進(jìn)行系統(tǒng)性的降息，可能會導(dǎo)致這段時間對于房地產(chǎn)的調(diào)控，在一定程度上有所放松，這可能也會對房地產(chǎn)調(diào)控政策形成一定的擾動，這也是央行可能在短期不會有系統(tǒng)性的降息的一個原因。

全球降息的周期已經(jīng)重新開啟，這給中國人民銀行的貨幣政策帶來了更多寬松的調(diào)整的空間。與此同時，我們需要看到，人民幣的匯率和國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長都是央行所考慮的貨幣政策的目標(biāo)之一，所以央行在這幾個不同目標(biāo)之間權(quán)衡，并不能保證中國一定會在短期跟隨其他經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入降息周期。

內(nèi)容來源|網(wǎng)易研究局