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【MBAChina網(wǎng)訊】募資急降，VC/PE融資難度不斷提升，“資本寒冬”又一次席卷而歸。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)總共募集資金總額為3800.22億元，同比下滑55.8%；完成募資的基金規(guī)模同比下降79.37%，僅有1318支。即將到來(lái)的2019，是至暗時(shí)刻？還是新的一輪財(cái)富機(jī)遇的來(lái)臨？

面對(duì)紛雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們應(yīng)該抓住哪些熱點(diǎn)，調(diào)整節(jié)奏以適應(yīng)資本寒冬和經(jīng)濟(jì)周期的大環(huán)境？來(lái)聽(tīng)聽(tīng)上海交通大學(xué)高級(jí)金融學(xué)院幾位*投資大咖的核心觀點(diǎn)。

陳浩

君聯(lián)資本總裁、董事總經(jīng)理

SAIF 新銳投資人課程導(dǎo)師

寒冬下，資本市場(chǎng)的變化

我們本身這個(gè)行業(yè)，PE、VC行業(yè)也會(huì)遭遇融資的寒冬。我們自己的路程肯定也不會(huì)像過(guò)去幾年那么高調(diào)，那么大規(guī)模的新基金推出，快速的做基金募集的過(guò)程，應(yīng)該說(shuō)很快就會(huì)來(lái)到。

所有這些變化，我們自己的感受覺(jué)得根本的原因有三個(gè)方面：第一、中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的行業(yè)發(fā)展的不均衡。第二，創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功的門(mén)檻大大提高。第三，就是資本的需求，這實(shí)際上大大提高了企業(yè)要成功發(fā)展所需要的資本能量，以及幾何指數(shù)的提升。

林利軍

正心谷資本創(chuàng)始人、原匯添富基金CEO

SAIF 新銳投資人課程導(dǎo)師

真正的長(zhǎng)期投資者應(yīng)當(dāng)是有能力跨行業(yè)投資的，

一方面，因?yàn)椴煌袠I(yè)的發(fā)展周期和估值周期不同，跨行業(yè)的投資有利于進(jìn)行行業(yè)比較，長(zhǎng)期內(nèi)有利于實(shí)現(xiàn)較好的投資業(yè)績(jī)。

另一方面，正確的投資理念和投資方法，而不是行業(yè)的專業(yè)性知識(shí)，是做好投資的基礎(chǔ)。跨行業(yè)的投資反而有助于超越專業(yè)性知識(shí)，形成清晰的理念和方法，打造基于長(zhǎng)期的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)。

邵俊

德同資本董事長(zhǎng)

SAIF 新銳投資人課程導(dǎo)師

長(zhǎng)期看好TMT+消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)療健康、先進(jìn)制造+節(jié)能環(huán)保

以前說(shuō)O2O，現(xiàn)在看來(lái)是OMO（onlinemerge offline），做線下一定要插上電商的翅膀，做電商也要落地。市場(chǎng)在這種情況下已經(jīng)沒(méi)有純粹線下連鎖投資標(biāo)的，也沒(méi)有純粹線上。

我們?nèi)昵翱吹竭@個(gè)趨勢(shì)，所以把TMT組和零售組合并，這個(gè)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)都在。第二個(gè)是醫(yī)療健康，醫(yī)療行業(yè)是“防御性”行業(yè)，與經(jīng)濟(jì)景氣相關(guān)度低，掘金醫(yī)療行業(yè)可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。第三，環(huán)保行業(yè)將成為中國(guó)轉(zhuǎn)型期的受益產(chǎn)業(yè)。投資機(jī)會(huì)層出不窮，我們要尋找隱形冠軍。

吳炯

風(fēng)和投資創(chuàng)始人、阿里巴巴前CTO

SAIF 新銳投資人課程導(dǎo)師

未來(lái)，我看好什么樣的投資機(jī)會(huì)

第一：消費(fèi)升級(jí)。中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)階層在進(jìn)一步擴(kuò)大，可支配收入進(jìn)一步提升，消費(fèi)者不單單要名牌，需要追求個(gè)性化。

第二：醫(yī)療健康。中國(guó)人口將進(jìn)入快速老齡化時(shí)期，現(xiàn)有健康醫(yī)療的設(shè)施將不堪重負(fù)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用會(huì)大大改善系統(tǒng)效率。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院送藥上門(mén)會(huì)有非常多的機(jī)會(huì)。另外，中國(guó)也將成為新藥研發(fā)的大國(guó)，“生物醫(yī)藥、健康醫(yī)療”是很被看好的領(lǐng)域。

第三：大數(shù)據(jù)與人工智能。幾乎每個(gè)VC都喜歡這個(gè)領(lǐng)域。

朱嘯虎

金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理

SAIF 新銳投資人課程導(dǎo)師

人口紅利終將結(jié)束，技術(shù)紅利才能基業(yè)長(zhǎng)青。

過(guò)去十年，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資家賺的錢(qián)基本上來(lái)自于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)。而未來(lái)十年，互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)是要消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)服務(wù)并重，兩手抓、兩手都要硬。中國(guó)創(chuàng)業(yè)者非常有創(chuàng)新力，可以在很多想不到的點(diǎn)上挖掘出巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)。我相信技術(shù)紅利是中國(guó)未來(lái)企業(yè)成長(zhǎng)很重要的基礎(chǔ)。

從宏觀來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)一定會(huì)有它的周期存在，在一些嚴(yán)峻挑戰(zhàn)出現(xiàn)的時(shí)候，反而伴隨著投資的絕佳時(shí)機(jī)的來(lái)臨。在漫長(zhǎng)的資本寒冬中，如果你是一名初出茅廬的新銳投資人，與其蟄伏不出，不如抓住機(jī)會(huì)多加學(xué)習(xí)。學(xué)習(xí)新知的欲望和能力，是投資人必須具備的素質(zhì)，也是投資人都該修煉的內(nèi)功。