第27屆中國資本市場論壇舉辦,聚焦未來資本市場成長與高科技企業(yè)發(fā)展

?智能總結(jié)2023年1月7日,第二十七屆(2023年度)中國資本市場論壇隆重舉行。此次論壇由中國人民大學(xué)中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司共同主辦,中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院、中國人民大學(xué)重陽金融研究院、《應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)評論》編輯部特別支持。
2023年1月7日,第二十七屆(2023年度)中國資本市場論壇隆重舉行。此次論壇由中國人民大學(xué)中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司共同主辦,中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院、中國人民大學(xué)重陽金融研究院、《應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)評論》編輯部特別支持。論壇主題為“資本市場成長與高科技企業(yè)發(fā)展”,來自中央國家機(jī)關(guān)、高校、研究機(jī)構(gòu)等相關(guān)單位的負(fù)責(zé)人和專家學(xué)者,以及證券公司、基金公司、上市公司的嘉賓和媒體記者齊聚一堂,共話資本市場過往未來,共商金融體系新模式與高科技企業(yè)發(fā)展之路。
會議首先緬懷了近日離世的北京大學(xué)曹鳳歧教授,曹鳳歧教授是中國股份制改革和資本市場建立與發(fā)展的積極倡導(dǎo)者和重要貢獻(xiàn)者,也是中國資本市場論壇的重要嘉賓。會議通過一部短片回憶了他在往屆資本論壇留下的風(fēng)采。
在開幕式環(huán)節(jié),中國人民大學(xué)黨委書記張東剛做開幕致辭,國融證券股份有限公司總裁張智河致歡迎辭。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院院長莊毓敏主持開幕式。
張東剛表示,中國資本市場論壇是中國人民大學(xué)重要的學(xué)術(shù)品牌之一,論壇始終將學(xué)術(shù)優(yōu)勢和國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的需求有機(jī)結(jié)合,服務(wù)資本市場的健康發(fā)展,已經(jīng)成為溝通中國資本市場的決策界、實(shí)務(wù)界、學(xué)術(shù)界的有益創(chuàng)新橋梁,為中國資本市場健康發(fā)展作出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。當(dāng)前我國正處于由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期,資本市場作為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要組成部分和重要支撐力量,不僅要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),還要服務(wù)于高科技企業(yè),助力加快實(shí)現(xiàn)高水平科技的自立自強(qiáng)。
本屆論壇以“資本市場成長與高科技企業(yè)發(fā)展”為主題,體現(xiàn)了深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大精神的導(dǎo)向,相信必將有利于推動中國資本市場改革和多層次資本市場的建設(shè),為建設(shè)現(xiàn)代金融體系、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系,拓展中國式現(xiàn)代化道路凝聚智慧,匯集力量,提供服務(wù)。希望通過本次論壇推動金融學(xué)科和資本市場的研究、發(fā)展,成為學(xué)校具有鮮明中國特色和世界一流水平的重要學(xué)術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域,為我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融研究機(jī)構(gòu)、金融實(shí)業(yè)機(jī)構(gòu)提供高水平的智力支持。
張智河代表主辦方做歡迎致辭,他表示,當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局,新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革是大變局的關(guān)鍵變量,對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的影響前所未有,正在改變原有的國際分工結(jié)構(gòu),重塑全球競爭格局??梢灶A(yù)見,科技創(chuàng)新正成為大國博弈角逐的主戰(zhàn)場,也是中國進(jìn)入新發(fā)展階段以后引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長,成功跨越中等收入陷阱,實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的關(guān)鍵一招。三十多年來,特別是黨的十八大以來的十年間,圍繞世界之變、時代之變、歷史之變,我國資本市場加快改革步伐,取得重大實(shí)踐成果,也已經(jīng)成為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新引擎。國融證券將全面貫徹黨的二十大精神,依托投行和投資優(yōu)勢業(yè)務(wù)能力,積極融入國家大戰(zhàn)略,與各界同仁一道為推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展助力高科技企業(yè)創(chuàng)新成長,踔厲奮發(fā)、勇毅前行。
莊毓敏在主持時表示,三十多年來中國資本市場始終與國家發(fā)展戰(zhàn)略緊密相連,始終堅持服務(wù)實(shí)體企業(yè),服務(wù)科技創(chuàng)新。今天我們線上線下相聚一堂,隆重舉辦第二十七屆中國資本市場論壇,共同探討資本市場成長與高科技企業(yè)發(fā)展,為中國資本市場和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展建言獻(xiàn)策。每一屆中國資本市場論壇都凝聚了大量關(guān)心中國資本市場發(fā)展的專家學(xué)者和業(yè)內(nèi)朋友的智慧,濃縮了歷年來對中國資本市場改革實(shí)踐與發(fā)展的思考,相信本屆論壇同樣會為大家?guī)硇碌乃枷肱鲎病?/span>
隨后,全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任寧吉喆,中國證監(jiān)會首席律師焦津洪,中國社會科學(xué)院副院長、學(xué)部委員高培勇,對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)法學(xué)院紅天講席教授高西慶分別作主旨演講。中國人民大學(xué)中國資本市場研究院院長吳曉求教授發(fā)布主題報告,此環(huán)節(jié)由中國人民大學(xué)重陽金融研究院執(zhí)行院長王文主持。
寧吉喆表示,過去十年我國新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)、新企業(yè)發(fā)展壯大,黨的十八大以來新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn),世界經(jīng)濟(jì)格局深刻重塑,我國進(jìn)入發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增長動能轉(zhuǎn)換的攻關(guān)期。但在新產(chǎn)業(yè)、新企業(yè)快速成長的同時,應(yīng)當(dāng)清醒地看到一段時間以來世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩,我國經(jīng)濟(jì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱,三重壓力較大,在此背景下國內(nèi)外科技型企業(yè)面臨一些新的問題。改善社會預(yù)期,提振發(fā)展信心是當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)前,把科技型企業(yè)打造成創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈的融合點(diǎn)和聚集地,將令中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)有新的突破。
焦津洪細(xì)數(shù)了近年來中國特色資本市場法制建設(shè)的成果。他表示,我國資本市場法治建設(shè)跨入了快車道,資本市場是法治引領(lǐng)、規(guī)則引導(dǎo)的市場,法治興則市場興則預(yù)期穩(wěn)則信心足。推動中國特色資本市場法制建設(shè)是新時代新征程上一項(xiàng)十分艱巨的任務(wù),面臨著許多重大的理論和實(shí)踐問題。下一步,中國證監(jiān)會將以習(xí)近平法治思想為指導(dǎo),認(rèn)真貫徹黨的二十大精神,堅持建制度、不干預(yù)、零容忍,對中國特色資本市場法治建設(shè)的基本內(nèi)涵、實(shí)現(xiàn)路徑、重點(diǎn)任務(wù)做更加深入系統(tǒng)的思考。
高培勇表示,剛剛步入的2023年是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的開局起步之年。面對當(dāng)前超出預(yù)期的經(jīng)濟(jì)下行壓力和更為復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境,市場和民眾對宏觀政策的需求異常強(qiáng)烈。他建議:首先,學(xué)者研究宏觀政策時把所有相關(guān)的成本和效益計算清楚,不能只講效益不講成本。其次,宏觀政策的抉擇必須以不危及財政安全、金融安全為底線,特別把財政安全當(dāng)作所有安全的最后一道防線。最后,在當(dāng)前要注意不要以財政政策、貨幣政策的擴(kuò)張來包打天下。
高西慶認(rèn)為,當(dāng)前我們面對中國資本市場,需要不忘初心、尊重常識、敬畏規(guī)則。首先,資本市場的初心就是要堅持市場化、法治化、國際化。其次,尊重常識就是尊重市場作用,讓資本市場存在“公開透明的游戲規(guī)則”,并要對各個交易主體一視同仁,監(jiān)管者只需要嚴(yán)格監(jiān)管和監(jiān)督市場。最后,敬畏規(guī)則,不光市場主體需要遵守規(guī)則,政府監(jiān)管部門更要敬畏規(guī)則,讓規(guī)則說話,讓市場發(fā)揮作用,讓投資者互相博弈,讓人民獲得利益。
主旨演講環(huán)節(jié)后,中國人民大學(xué)中國資本市場研究院院長吳曉求教授發(fā)布主題報告《資本市場成長的邏輯——金融創(chuàng)新與高科技企業(yè)的耦合》并作發(fā)言。吳曉求表示,金融的未來在于脫媒和技術(shù)進(jìn)步,金融的結(jié)構(gòu)性變革由脫媒引起,競爭力和生命力則來自技術(shù)進(jìn)步。從歷史上看,產(chǎn)業(yè)革命伴隨著金融業(yè)態(tài)的演變,金融創(chuàng)新推動了產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)展。第四次工業(yè)革命正在全球范圍展開的,中國將成為第四次產(chǎn)業(yè)革命的推動者,當(dāng)中離不開戰(zhàn)略資本的重要作用。金融結(jié)構(gòu)的演進(jìn)伴隨著金融風(fēng)險理念的變化,從排斥風(fēng)險到包容風(fēng)險的革命性變化,是金融的重大進(jìn)步。金融的進(jìn)步在于功能的改變,隨著存量資產(chǎn)和基于未來預(yù)期的收益權(quán)證券化,金融從創(chuàng)造貨幣流動性進(jìn)入創(chuàng)造貨幣-資產(chǎn)雙重流動性。我們的監(jiān)管要適應(yīng)這樣的變化,要在社會誠信和制度上保持確定性,否則會與資產(chǎn)流動性的不確定形成雙重不確定??萍嫉倪M(jìn)步不僅推動了資產(chǎn)定價的算力的提升,而且科技因素在定價中的重要性也體現(xiàn)到資產(chǎn)定價模型的變化。近年來,中國資本市場法制建設(shè)取得的巨大進(jìn)步,特別是注冊制改革以后,包括特別投票權(quán)、集體訴訟等制度的突破,對高科技企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展以及投資者保護(hù)等具有重大意義,這是非??上驳?。他強(qiáng)調(diào),中國資本市場發(fā)展之路走的是第三種模式,中國金融的改革走出了一個融合的模式。
王文在主持中說到,中國資本市場論壇已連續(xù)舉辦了二十七年,在中國很少有一個論壇能夠堅持二十七年之久,每年中國資本市場論壇均是大咖云集,每屆都留下了一些經(jīng)典睿見,有很多年輕的朋友甚至是伴隨中國資本市場論壇成長的。期待本屆中國資本市場論壇迸發(fā)出更精彩的思想火花。
圍繞 “資本市場成長與高科技企業(yè)發(fā)展”主題,與會的資深教授與青年學(xué)者展開激烈研討。中國人民大學(xué)中國資本市場研究院院長吳曉求和中央電視臺財經(jīng)節(jié)目主持人姚振山聯(lián)合主持該環(huán)節(jié)。
出席研討環(huán)節(jié)的資深教授有中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授、社科院學(xué)部委員王國剛,中國社科院大學(xué)金融研究所所長李永森,中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍,北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越,中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng),中國農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清。
王國剛認(rèn)為,中國資本市場目前的最大問題是并未徹底貫徹市場機(jī)制,而中國資本市場改革的關(guān)鍵就是法治建設(shè)。李永森強(qiáng)調(diào),中國股市長期低迷的一個重要原因是過度重視融資而忽視投資,未來改革的重點(diǎn)應(yīng)放在加快提升投資端改革的力度上。趙錫軍殷切希望資本市場能夠在市場化、法治化和國際化的軌道上向前邁出一大步。胡俞越則表示,告別非常態(tài),回歸常態(tài),尊重市場,尊重規(guī)律,尊重常識,中國經(jīng)濟(jì)、中國股市就會有希望。賀強(qiáng)對中國資本市場發(fā)展抱持信心,預(yù)估2023年中國資本市場形勢將好于2022年。常清表示從制度出發(fā),過濾掉濫竽充數(shù)的公司,讓一些優(yōu)質(zhì)高科技企業(yè)上市,是當(dāng)下中國資本市場的重中之重。
出席研討環(huán)節(jié)的青年學(xué)者有北京師范大學(xué)教授、一帶一路學(xué)院研究員萬喆,清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒,北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任馮科,中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長應(yīng)展宇,如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友,中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授譚松濤。
萬喆認(rèn)為中國資本市場2023年要比2022年好,但是仍然面臨很大的結(jié)構(gòu)性的矛盾和相當(dāng)重的改革重負(fù),希望能負(fù)重前行,越來越好。田軒認(rèn)為資本市場的市場化、法治化、國際化尤為重要,發(fā)行制度、注冊制度、交易制度、退市制度、監(jiān)管制度的改革是對中國資本市場長期發(fā)展的有力保障。馮科表示,希望中國資本市場通過成長能夠支持高科技企業(yè)的發(fā)展,同時也為投資者創(chuàng)造更多的未來財富。應(yīng)展宇表示進(jìn)入新時期,整體市場指數(shù)還是能體現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)增長的良性態(tài)勢。管清友認(rèn)為應(yīng)重視北交所目前的狀態(tài),在原有的部分制度設(shè)計、機(jī)制上可做出一些良性調(diào)整。譚松濤表示市場定價的效率在于上市公司質(zhì)量和投資者結(jié)構(gòu),希望2023年資本市場能夠減負(fù)前行。
中國人民大學(xué)財政金融政策研究中心主任瞿強(qiáng),中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授何青,中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長錢宗鑫現(xiàn)場進(jìn)行了評論。
瞿強(qiáng)與在座專家討論了估值在當(dāng)下環(huán)境的相對概念與意義,并對中國資本市場的發(fā)展保持了審慎態(tài)度。何青則希望市場快速恢復(fù)信心,資本市場能更好助力中國經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)。錢宗鑫表示在中國資本市場中,估值體系的需求端是值得思考的,希望明天會更好。
最后,中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍作論壇結(jié)語。他表示經(jīng)過三年的徘徊、彷徨和猶豫不決,無論2023年觸底也好,反彈也好,中國資本市場都不會后退,而是毫不動搖地向前方走去。新的一年,中國資本市場、中國經(jīng)濟(jì)都將邁出堅實(shí)的一步。希望2023年,資本市場能夠有更好的表現(xiàn)。
據(jù)悉,本次論壇將發(fā)布的報告已編撰成書出版,書名為《資本市場成長的邏輯——金融創(chuàng)新與高科技企業(yè)的耦合》,圖書由吳曉求教授團(tuán)隊編著,本書試圖在脫媒理論的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)探討科技進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)革命(產(chǎn)業(yè)迭代)與金融創(chuàng)新、資本市場發(fā)展的耦合性;研究基于資本市場發(fā)展的金融結(jié)構(gòu)變革之風(fēng)險理念的深刻變化和金融功能的根本調(diào)整、定價機(jī)制 (因素)的重要變化;分析資本市場如何在法律和制度上包容、促進(jìn)科技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)迭代,以獲得更具競爭力和成長性的內(nèi)在性資源。這種研究既基于邏輯分析,也基于歷史趨勢、實(shí)證分析和案例經(jīng)驗(yàn)的判斷。
(本文轉(zhuǎn)載自中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院 ,如有侵權(quán)請電話聯(lián)系13810995524)
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