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【MBAChina網訊】中國經濟的快速發(fā)展，孕育了繁榮的房地產和基礎設施投資為代表的不動產市場。而“房住不炒”“租售并舉”政策方向的確立，更使得國內探索已久的不動產證券化引起各界關注——REITs這一金融產品迎來了良好的發(fā)展機遇。

同時，隨著資管新規(guī)落地，地產企業(yè)乃至整個不動產行業(yè)融資也變得更加困難，發(fā)展REITs等資產證券化產品，尋求新模式新思路的需求也愈發(fā)迫切。

那么，什么是REITs？REITs將在中國有著怎樣的發(fā)展？這個市場如何推動？專業(yè)人才又該如何培養(yǎng)？

1、什么是REITs

REITs，是不動產投資信托基金（Real Estate Investment Trusts）的簡稱。

REITs通過發(fā)行收益憑證匯集多數投資者的資金，交由專門投資機構進行不動產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者，是實現不動產證券化的重要手段。它于1960年發(fā)源于美國，自20世紀90年代以來，全球REITs市場快速發(fā)展，全球市值目前已達1.8萬億美元。

REITs具有強制分紅、收益穩(wěn)健，專業(yè)化管理等特點，主要投資于成熟不動產。

REITs有多種分類。例如根據資金投向不同，REITs可分為權益型、抵押型和混合型；根據資金募集與流通方式不同，可以分為私募和公募兩種形式；根據組織形式不同，可以分為公司型和信托型兩類。

REITs的基礎資產非常廣泛，不僅包括寫字樓、零售物業(yè)、酒店公寓、廠房貨倉、醫(yī)院、養(yǎng)老院等，還包括機場、港口、輸電塔、管道、數據中心等基礎設施。

從嚴格意義上說，我國至今還沒有標準化的REITs產品，目前的所有REITs相關產品都只能算是類REITs或準REITs產品。

2、REITs將在中國怎樣發(fā)展

圖為張崢教授發(fā)表REITs觀點

張崢 北京大學光華管理學院院長助理，金融學教授，北大光華中國REITs研究中心執(zhí)行主任，【中國REITs先鋒項目】學術導師。研究領域為實證資產定價、行為金融、風險管理、家族企業(yè)與財富管理、私募股權與創(chuàng)業(yè)投資。

REITs市場在中國的將來有想象空間。

在中國的資產端中，REITs產品在目前房價保持穩(wěn)健的宏觀環(huán)境中將產生更多的機會，輕資產時代的到來能提供最有效的不動產商業(yè)化機會。

目前重點推出的“房住不炒”、“租售并舉”等概念將現金流、杠桿化等優(yōu)先提供給REITs這一類的創(chuàng)新型金融模式而不再優(yōu)先提供給房地產開發(fā)商。全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民認為，未來三年可以看作REITs的布局期，REITs改變了過去中國不動產的發(fā)展模式。

如何緊緊圍繞中國經濟和商業(yè)實踐開展REITs研究，貢獻適用于中國的方案，為REITs市場的發(fā)展提供航向？北京大學光華管理學院在這一領域一直不斷探索，成為引領REITs發(fā)展的一支重要力量。

北大光華-《中國REITs白皮書》系列報告

“光華思想力”平臺匯聚頂級專家學者，積極與政府監(jiān)管部門緊密合作，基于對REITs理論與全球實踐的系統(tǒng)研究，推出了《中國REITs白皮書》系列報告，論述中國REITs制度設計、探討中國REITs市場規(guī)模、思考中國REITs的市場建設，并給出了發(fā)展建議，為REITs的發(fā)展建立了豐厚的學術基礎。

中國REITs論壇

2017年4月，北大光華與中聯(lián)基金聯(lián)合發(fā)起成立北大光華中國REITs研究中心，旨在持續(xù)推動REITs領域的系統(tǒng)性深入研究。同時，北大光華攜手國內外REITs領域政策、學術和頂尖商業(yè)機構，共同發(fā)起建立起了一個旨在推動中國REITs市場建設和發(fā)展的高端平臺——中國REITs論壇。

北京大學光華管理學院名譽院長、著名經濟學家厲以寧教授為中國REITs論壇題詞：

首屆中國REITs論壇是近年來最具影響力和價值的REITs峰會之一，堪稱“中國REITs發(fā)展史上的里程碑”。

未來，中國REITs論壇將致力于聚集各相關領域的中堅力量和有識之士進行最高水平的學術研究、政策研究和行業(yè)研究，組織各類交流活動，推動REITs市場和商業(yè)實踐穩(wěn)步前行；并聯(lián)合北大光華中國REITs研究中心、上海交易所、深圳交易所和戴德梁行等對中國的REITs發(fā)展進行長期關注，定期編制、發(fā)布并更新中國REITs指數，反映市場變化。

REITs市場規(guī)模龐大，發(fā)展“正當其時”。國內REITs市場已經處于崛起前夜，北大光華以雄厚的學術儲備為基礎，積極參與業(yè)界交流，不斷進行深入研究，為推動中國REITs行業(yè)的發(fā)展出力獻策。

3、讓更多人更懂REITs

專業(yè)人才是推動行業(yè)發(fā)展的根本。

厲以寧教授認為，作為業(yè)界呼喚已久的創(chuàng)新金融產品，中國需要培養(yǎng)更多懂得REITs的新型企業(yè)家。

如何培養(yǎng)更多的REITs專業(yè)人才？如何與企業(yè)家和機構投資者們更好地共享REITs領域的真知灼見？

為促進中國REITs市場的建設和發(fā)展，北京大學光華管理學院攜手“中國REITs論壇”共同發(fā)起了【中國REITs先鋒項目】。通過課堂探討、實地考察、對話交流、全球課堂等多種模式，從宏觀環(huán)境與政策解讀、全球REITs實踐探索、國內案例實地解析、資本/資產管理論壇等全方面多維度解析REITs。

北京大學光華管理學院院長劉俏教授表示，【中國REITs先鋒項目】的推出，將在提供思考的同時，與大家共同探索如何用規(guī)范的方式，做一個健康的、推動中國經濟發(fā)展的REITs市場。

圖為劉俏教授為【中國REITs先鋒項目】授課

劉俏 北京大學光華管理學院院長，金融學教授。【中國REITs先鋒項目】授課教授。在公司金融、實證資產定價、市場微觀結構和中國經濟研究等方面擁有眾多著述。

張崢教授表示，【中國REITs先鋒項目】是光華高層管理教育非常重要的項目，我們致力于將該項目做成一個教育項目，它是光華思想力的最終使命之一。通過深入研究，希望把它傳遞給市場，并最終促進中國REITs市場的建設與發(fā)展。

項目覆蓋監(jiān)管政策、實踐案例、產品設計以及全球市場經驗等，幫助理解和探索中國REITs市場的發(fā)展路徑，提升資產運營和資本管理的能力，讓更多人更懂REITs！

2019年8月23日即將開學，歡迎您的加入。

誰應參加

房地產及基建投資人或運營者

金融及投資企業(yè)高管

課程體系

宏觀環(huán)境及政策解讀

全球REITs實踐探索

國內案例實地解析

資本/資產管理論壇

全球課堂（選修模塊）