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【MBAChina網(wǎng)訊】當(dāng)前是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，不斷深化資本市場改革是順應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然需要，從科創(chuàng)板速度就可以看到中國資本市場的決心。隨著中國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)、資本如何服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)的新階段？面對國家戰(zhàn)略需求和新的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)場，資本又怎樣幫助中國進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整？且看北京大學(xué)光華管理學(xué)院眾多學(xué)者從不同角度闡釋新時代下的資本力量。

什么是好的資本市場？

劉俏

北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長、金融學(xué)教授

中國證監(jiān)會第十七屆發(fā)審委委員

中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，需要不一樣的經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)。增長的新動能有賴于全要素生產(chǎn)率（TFP）的提高，而提升TFP的關(guān)鍵在于提高上市公司投資資本收益率（ROIC）。1998-2017年A股主板上市公司ROIC平均僅為3%，好的資本市場應(yīng)該具備強(qiáng)大的融資能力，給投資人提供合理的投資回報，以及具備價格發(fā)現(xiàn)的功能，從而幫助實(shí)現(xiàn)資源更有效的配置。注冊制、市場化的退市制度和加強(qiáng)上市公司信息披露，是建設(shè)好的資本市場的重要前提。

如何打造多層次資本市場？

金李

北京大學(xué)光華管理學(xué)院副院長、金融學(xué)教授

北京大學(xué)國家金融研究中心主任

在中國從經(jīng)濟(jì)大國變成經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國過程中，創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)是根本。公開股權(quán)市場則是打造支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資本市場的關(guān)鍵。然而，長期以來公開股權(quán)市場不重視定價和對投資者的服務(wù)，導(dǎo)致市場缺乏長期投資價值。只有從根本上提升公司治理水平，才能充分發(fā)揮公開股權(quán)市場分散風(fēng)險、降低融資成本的巨大優(yōu)勢，才能更好地打造支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的多層次資本市場。

建設(shè)規(guī)范透明開放的資本市場

盧海

北京大學(xué)光華管理學(xué)院、多倫多大學(xué)羅特曼管理學(xué)院教授

“君子愛財，取之有道”，誠信和透明經(jīng)營的企業(yè)家才能贏得市場的長期信任和尊敬。創(chuàng)建透明度指數(shù)的初衷就是為市場提供一個好的標(biāo)桿。對于市場上存在的造假和信息披露問題，我們既需要完善監(jiān)管機(jī)制，加大監(jiān)管力度，也要利用市場機(jī)制，回報誠信經(jīng)營、高透明度的企業(yè)。規(guī)范、透明和開放的資本市場才會有活力，才能成為有效配置資源的良港，而不是一個尋租的平臺。這需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)、企業(yè)家、投資者以及學(xué)界的共同努力和維護(hù)。

資本市場健康發(fā)展的原則

姜國華

北京大學(xué)研究生院副院長

北京大學(xué)光華管理學(xué)院會計學(xué)教授

中國證監(jiān)會第十七屆發(fā)審委委員

資本市場能長遠(yuǎn)健康發(fā)展的前提有三個原則。第一：獨(dú)立企業(yè)。企業(yè)和企業(yè)的控制人、管理層必須要以最大化企業(yè)價值為目標(biāo)。第二：自由交易。一旦上市，股票交易應(yīng)是自由的，要把價值判斷的工作交給投資者，他們才是交易風(fēng)險承擔(dān)和決策的主體。第三：中立監(jiān)管。行使監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)部門立場要中立，既要保護(hù)股民利益，也要保護(hù)上市公司的利益，要做到不偏不倚。

通過資本市場支持企業(yè)發(fā)展

曹鳳岐

北京大學(xué)光華管理學(xué)院榮休教授

北京大學(xué)金融與證券中心名譽(yù)主任

當(dāng)前我國實(shí)行科技引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略。在上交所新設(shè)科創(chuàng)板，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略的科技創(chuàng)新企業(yè)。這些的高新技術(shù)企業(yè)對中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)發(fā)展都能起很大的作用。沒有掌握強(qiáng)大的核心技術(shù)，我們就要受制于人，這是美國拼命打壓華為的原因。我們必須大力支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，通過資本市場是一個非常好的一個途徑，科創(chuàng)板是可以從制度層面改變傳統(tǒng)的上市公司結(jié)構(gòu)的，這對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是非常好的。

資本和思想造就偉大創(chuàng)新

徐信忠

北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)教授

【資本市場與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略】課程 學(xué)術(shù)主任

資本對創(chuàng)新的支持作用極為重要。2017年美國的VC和PE規(guī)模加總有6110億美元，可以說資本在某種程度上造就了美國的顛覆性創(chuàng)新型企業(yè)。另一個成就偉大企業(yè)的動力是“想法”，2001到2007年間，美國產(chǎn)生了48位諾貝爾獎獲得者，接近諾貝爾獎的一半。由此可知資本和思想是一個國家、一個企業(yè)競爭力的不竭動力，我們更應(yīng)關(guān)注金融與產(chǎn)業(yè)間的融合，金融如何為產(chǎn)業(yè)服務(wù)，打造一個經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國而不僅是一個經(jīng)濟(jì)大國。

顯然資本市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的力量不容小覷。如果能得到合理運(yùn)用，能使企業(yè)在發(fā)展、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新時如虎添翼。相信每一位企業(yè)家都希望利用資本市場的歷練推動企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

“如何進(jìn)行新產(chǎn)業(yè)布局？“

“新資本如何推動上市公司的發(fā)展？”

“如何擁有資本助力、把不可能變?yōu)榭赡埽俊?/span>

針對這些訴求，北京大學(xué)光華管理學(xué)院整合金融學(xué)頂尖學(xué)者、金融業(yè)知名專家、金融政策制定者，精心打造【資本市場與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略】，立求從產(chǎn)融結(jié)合的角度，助力中國企業(yè)提升資本運(yùn)作和投融資能力，從而實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級，共同推動中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

誰應(yīng)參加

有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略升級需求的企業(yè)家；

有資本運(yùn)作、投融資需求的企業(yè)家；

金融機(jī)構(gòu)高層管理人員

課程體系

全球經(jīng)濟(jì)政治趨勢與政策分析

資本市場與企業(yè)融資策略

創(chuàng)新金融與企業(yè)投資機(jī)遇

財務(wù)分析與財務(wù)戰(zhàn)略

公司治理與并購

產(chǎn)業(yè)趨勢與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略