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▲北大光華師生與巴菲特先生合影

讀萬卷書，行萬里路。遇見一個(gè)人，就像讀一本書，也如同一場(chǎng)思維旅行。

美國中部時(shí)間2月23日，北大光華學(xué)子抵達(dá)沃倫·巴菲特先生的家鄉(xiāng)——美國內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市，參加巴菲特午餐活動(dòng)。平時(shí)出現(xiàn)在書中、媒體中的巴菲特先生，睿智、謙和地回答了學(xué)子們的14個(gè)問題，隨后，他第二年選擇與北大光華學(xué)子同桌午餐，喝著櫻桃可樂，向光華學(xué)子們娓娓道來關(guān)于人生、關(guān)于投資的智慧。

抵達(dá)奧馬哈，參加問答大會(huì)、圓桌午餐，參訪巴菲特先生投資的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，北大光華學(xué)子有什么感受？近距離接觸有著世界級(jí)“慈善家”“股神”“億萬富翁”頭銜的巴菲特先生，又是怎樣的體驗(yàn)？

遇見奧馬哈：巴菲特的世外桃源

2018年2月22日星期四，光華學(xué)子們抵達(dá)奧馬哈市。這里到處都是冰雪皚皚的場(chǎng)景，路上罕見行人，車輛也有超過一半是貨運(yùn)卡車。從機(jī)場(chǎng)到酒店只需要二十分鐘，路上的唯一一幢高樓，看上去有三四十層樓高。司機(jī)說，那是奧馬哈最高樓，里面是第一國民銀行。《巴菲特傳》里提到，巴菲特在十二歲時(shí)說，如果自己三十歲時(shí)賺不到一百萬美金，就從奧馬哈最高的樓上跳下去——幸虧他最終沒有從這里跳下去。

常年位居全球富豪榜前幾名的巴菲特?cái)?shù)十年如一日久居奧馬哈，而不是繁華的大都市或氣候宜人的度假勝地。巴菲特曾說，在紐約，身邊會(huì)有50種不同的錯(cuò)誤聲音。也許奧馬哈反而是他能夠保持獨(dú)立清醒，不被打擾的世外桃源。

問答大會(huì)：如何成為自己想成為的人？

問答大會(huì)設(shè)在奧馬哈希爾頓酒店的宴會(huì)廳。北京大學(xué)和斯坦福大學(xué)一起被安排在了全廳的中央，也是最靠近演講臺(tái)的位置，可以清楚地看見臺(tái)上的小桌放著兩罐櫻桃味的可口可樂和三本厚厚的股票匯編。

▲巴菲特先生攜帶的股票匯編（供圖/北大光華金融碩士曾敬誠）

沒有音樂伴奏，沒有隨從，巴菲特先生從側(cè)門走了進(jìn)來。學(xué)子們紛紛起身鼓掌。87歲高齡的巴菲特先生一頭白發(fā)，滿臉笑容，快步走上了演講臺(tái)，簡單的一個(gè)“嗨”向大家打招呼后，他說：“我們可以開始問答環(huán)節(jié)了，10所學(xué)校按首字母排序來進(jìn)行提問?！?/p>

面對(duì)提問，巴菲特先生未曾有遲疑，如數(shù)家珍地講出當(dāng)年他做投資決策時(shí)的一些背景和理由，包括市場(chǎng)的供需狀況、宏觀狀況、大家的反應(yīng)等等。從11歲開始第一次買股票以來，巴老對(duì)每筆投資的細(xì)節(jié)都信手拈來，多年之前投資的企業(yè)的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都能脫口而出，觀點(diǎn)邏輯清晰，回答中穿插了許多經(jīng)典的美式幽默。對(duì)于每個(gè)問題，巴菲特先生都盡量展開講述自己的見解，因而全程120分鐘只談了14個(gè)問題（詳情點(diǎn)擊此處）。

北大光華本科生趙蕓笛被同學(xué)們選為北京大學(xué)代表，上臺(tái)提問：“Youhavealwaysstressedtheimportancetokeepaninnerscorecardforasuccessfulcareerandasatisfyinglife.WhatIamcuriousaboutisthathaveyouevermadechangestothisinnerscorecard?Whathaveyouprioritizedatdifferentstagesoflife?”提問時(shí)，巴菲特先生熱情地歡迎光華學(xué)子們遠(yuǎn)道而來，巴菲特先生在認(rèn)真聽完問題后，用不遜于回答其它任何學(xué)校的時(shí)間給出了細(xì)致解答。他提到，自從受父親的啟發(fā)而形成這一內(nèi)部記分卡后，標(biāo)準(zhǔn)就幾乎再也沒有變過，至于將什么作為標(biāo)準(zhǔn)，巴老提到了那個(gè)經(jīng)典的“如果給你一個(gè)機(jī)會(huì)，投資身邊的某人，獲得他未來收入的10%，相對(duì)的賣空某人的10%，你會(huì)如何選擇”的例子，你愿意投資的那個(gè)人，他身上的品質(zhì)就是你希望加入內(nèi)部記分卡的檢查項(xiàng)，反之亦然。“無論你把它稱作計(jì)分卡還是清單，你的目標(biāo)是讓它幫助你成為自己想成為的人?！?/strong>

圓桌午餐：巴菲特先生連續(xù)第二年選擇與北大光華學(xué)子同桌

問答環(huán)節(jié)結(jié)束后，在10個(gè)大學(xué)中，巴菲特先生連續(xù)第二年選擇了與北大學(xué)子同桌。因?yàn)槿ツ臧头铺叵壬瓦x擇了與北大光華學(xué)子同桌午餐，今年他們就不太抱希望，然而，巴菲特表示，北大是飛行最遠(yuǎn)來到這里的學(xué)校，今年仍然會(huì)與北大學(xué)子同桌午餐。這讓光華學(xué)子們非常感動(dòng)。

由于人數(shù)較多，午餐會(huì)采取自助取餐＋分學(xué)校圓桌的形式，包括牛排、雞肉、甜點(diǎn)等美式餐點(diǎn)。巴菲特先生只吃了由他的秘書喬安娜小姐取來的香草味冰淇淋球，喝的是櫻桃味可口可樂。餐間，北京大學(xué)的同學(xué)們熱情地與巴菲特先生交流。

北大光華本科生田乙豆問巴菲特先生說：“如果巴菲特先生也有一次午餐會(huì)的機(jī)會(huì)，可以選擇和世界上任何一個(gè)人共進(jìn)午餐，無論是健在的還是逝去的。您會(huì)選擇誰？為什么？”巴菲特聽到這個(gè)問題微微一笑，回答說：“如果我的老朋友查理·芒格來回答這個(gè)問題，他或許會(huì)說他并不需要這樣的機(jī)會(huì)。因?yàn)槟阆牒透窭锥蚰饭策M(jìn)午餐的話，你可以去讀他的《證券分析》；如果你想和費(fèi)雪共進(jìn)午餐，你可以去讀他的《怎樣選擇成長股》?？偠灾瑫畬⒊蔀槟愫徒≡诨蚴湃サ拇髱熯M(jìn)行交流的途徑?！彼f完這段，突然笑瞇瞇地舀了一勺手里捧著的冰淇淋，接著說：“但如果我來回答這個(gè)問題，我會(huì)說是我的父親和我的第一位妻子。因?yàn)?，他們才是我現(xiàn)在最想念的人?！?/p>

北大光華金融碩士劉悅則問道：“放眼全球，知名的女性投資人很少，請(qǐng)問巴菲特先生覺得背后的原因是什么？”巴菲特先生回答說，他有一個(gè)姐姐和一個(gè)妹妹，她們都很聰明，但是那個(gè)年代給女性的機(jī)會(huì)太少，而今天時(shí)代不同，作為投資人，沒有人會(huì)在意你的性別，只要你有足夠好看的業(yè)績。在伯克希爾·哈撒韋內(nèi)部的考核也同樣如此。巴菲特先生強(qiáng)調(diào)了好幾遍“沒有人在意”這個(gè)詞。

北大光華MBA王楠問了巴菲特先生兩個(gè)問題。第一個(gè)問題是：“您是否曾想過設(shè)置一個(gè)‘沃倫巴菲特’獎(jiǎng)，去鼓勵(lì)人們?cè)谏虡I(yè)領(lǐng)域做出更多貢獻(xiàn)，就像諾貝爾獎(jiǎng)在科學(xué)領(lǐng)域那樣？”巴菲特先生明確回答說：“不會(huì)?！痹蛟谟?，第一，經(jīng)營一個(gè)基金會(huì)太過費(fèi)時(shí)，所以他的慈善事業(yè)都是在蓋茨基金會(huì)中運(yùn)營；第二，他不會(huì)用他的名字命名任何事，他會(huì)選擇用他第一任妻子的名字或是他父親的名字命名，但是從未想過要用自己的名字。

王楠的第二個(gè)問題是：“我其實(shí)很好奇，您手機(jī)里都有哪些app？”巴菲特先生回答說：“哦，一個(gè)都沒有。我不用智能手機(jī)，我用的是翻蓋手機(jī)。世界上總得有人不用蘋果手機(jī)，如果我用了，那么全世界就沒人不用蘋果了。我花更多時(shí)間在讀書和橋牌上，這是我喜歡的?！?/p>

北大光華MBA張可向巴菲特提問說：“巴菲特先生，我是一名MBA學(xué)生，除了追求事業(yè)上的進(jìn)步外，我還希望可以讓社會(huì)變得更好。對(duì)于三十歲的我們來說，您認(rèn)為有哪些實(shí)際可行的事情可以做呢？”巴菲特先生回答說：“其實(shí)有很多事情是可以做的。比如做一些很簡單的事。”他說，給予他很大影響和幫助的，往往是一些非常簡單的道理。比如小時(shí)候他的父親對(duì)他的教導(dǎo)，他小時(shí)候看的書和別人告訴他的一些建議，聽上去都很簡單，卻讓人受益匪淺。

此外，她還問道：“巴菲特先生，您一直強(qiáng)調(diào)配偶的重要性，那么人該怎么選擇自己的配偶呢？您怎么能確定這就是你想要的人呢？”他笑了下說，剛和Susan認(rèn)識(shí)時(shí)候他是個(gè)很笨的人，什么都不會(huì)做，所以一直是Susan在教他，在照顧他?！捌鋵?shí)你在與人交往的時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)，能為你做到這些的人其實(shí)并不多。你也就很容易分辨誰是可以和你共度一生的人。”可能是回憶起了Susan，他的表情開始變得甜蜜起來，與大家聊起年輕時(shí)候的往事。

光華學(xué)子們還從中國為巴菲特先生帶來了禮物：一套圍棋棋子和棋桌。選擇這套禮物有三重考慮：首先，歷史悠久的圍棋不僅益智，而且棋盤之間有著豐富的哲學(xué)意義；第二，AlphaGo人工智能在人機(jī)圍棋大戰(zhàn)中擊敗世界冠軍柯潔的新聞，引起了大家對(duì)人工智將如何影響人類社會(huì)的思考；第三，最有趣的是，這份禮物是從淘寶網(wǎng)上買的，光華學(xué)子們也向巴菲特先生簡單介紹了中國電商的蓬勃發(fā)展。

巴菲特先生收到禮物非常開心，說自己的好朋友比爾·蓋茨也酷愛圍棋，自己有機(jī)會(huì)會(huì)向他請(qǐng)教。他同時(shí)很欣慰新一代的中國青年在關(guān)注人工智能、電子商務(wù)等新的商業(yè)方向。

參訪企業(yè)：實(shí)地領(lǐng)會(huì)巴菲特投資理念

當(dāng)天的企業(yè)參訪活動(dòng)，其實(shí)與午餐的問答和交流相互呼應(yīng)，以實(shí)例論證了伯克希爾的理念。

內(nèi)布拉斯加家具城（NebraskaFurnitureMart）是一次安全邊際超大的收購。資料數(shù)據(jù)顯示，巴菲特于1983年以5500萬美元收購家具店90%的股份，而家具店的庫存價(jià)值高達(dá)8500萬美元。而從家具行業(yè)的分析來看：家具商品的線下購物習(xí)慣、高運(yùn)輸成本構(gòu)筑了業(yè)務(wù)的“護(hù)城河”，而當(dāng)業(yè)務(wù)具備了規(guī)模效應(yīng)之后，對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力和對(duì)消費(fèi)者的定價(jià)能力，都是這一業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在。因而，這家家具店即便在30年后的今天，仍能如此健康的發(fā)展。

▲內(nèi)布拉斯加家具城外景及家具城內(nèi)的電子價(jià)簽（供圖/北大光華MPAcc鄭凌坤）

內(nèi)布拉斯加家具城以及波仙珠寶店（Borsheims）兩家公司的管理人員在介紹核心經(jīng)營時(shí)，都集中在了三點(diǎn)：選品、價(jià)格、品牌與體驗(yàn)（Selection,Price,Brand/ConsumerExperience）。對(duì)于選品，家具城的經(jīng)理說巴菲特先生要求他們的網(wǎng)上商城達(dá)到100萬SKU；而珠寶店內(nèi)有10萬個(gè)SKU。對(duì)于價(jià)格，家具城采用別具一格的電子價(jià)簽、每日更新；而珠寶店則是通過現(xiàn)金流的優(yōu)勢(shì)從供貨商處獲取折扣，從而保證了價(jià)格的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。

從品牌和體驗(yàn)來說，當(dāng)?shù)厝藢?duì)家具城有著親切的集體記憶：“奶奶年輕時(shí)的嫁妝是從家具城采購的，媽媽懷孕時(shí)在家具城買的搖籃，我長大了，也帶著我女兒去逛家具城?！敝閷毜甑摹皺淮绑w驗(yàn)”讓參觀的光華學(xué)子都深有體會(huì)，而巴菲特先生一貫親力親為的廣告，更是最佳的品牌推廣。波仙珠寶店是每年伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)期間為股東舉辦雞尾酒會(huì)和展覽會(huì)活動(dòng)的地方，屆時(shí)在整個(gè)周末，波仙珠寶店都人滿為患。過去巴菲特還會(huì)親自到店內(nèi)當(dāng)一天的售貨員，每年都刷新自己去年的銷售記錄。

東方貿(mào)易公司（OrientaltradingCompany,OTC）最為特別。OTC由日本移民創(chuàng)立于1932年，幾十年來被多次易手。2012年，OTC面對(duì)再次被出售的處境時(shí)，公司CEO斯蒂芬給伯克希爾寫郵件綜述了公司的諸多優(yōu)點(diǎn)，并表達(dá)了公司厭倦了被多次買賣，希望能被伯克希爾收購的意愿。幾個(gè)小時(shí)后，一個(gè)陌生電話打過來：“是斯蒂芬嗎？我是巴菲特，我想問一下公司每年的折舊是多少？”45天后，交易完成，OTC成為了伯克希爾子公司。聽到消息之后，OTC員工們竟喜極而泣，因?yàn)樗麄冎啦讼栄酃飧L遠(yuǎn)，公司將不再被反復(fù)買賣。伯克希爾提供無限的資本供公司發(fā)展，而且不會(huì)過多插手公司業(yè)務(wù)，給公司足夠的空間好好發(fā)展。被投企業(yè)與投資者能達(dá)到如此的信任與感情，實(shí)在是非常難得。細(xì)想想，OTC確實(shí)有其獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：美國并不直接生產(chǎn)各種小禮品，需要一個(gè)中間貿(mào)易商來中國集中采購，OTC恰好有這方面經(jīng)驗(yàn)，也有固定的批發(fā)客戶群；而且，OTC所銷售的小玩意市場(chǎng)較小，亞馬遜等大平臺(tái)并無銷售。

在參訪OTC時(shí)，光華學(xué)子們聽CEO介紹了公司發(fā)展歷史和未來戰(zhàn)略，并參觀了流水線車間。由于車間不準(zhǔn)拍照，這里只能放上一張?jiān)摴舅徒o光華學(xué)子們的參訪禮物：兩只小黃鴨是巴菲特和他的好朋友芒格。

▲OTC官網(wǎng)頁面，以及向光華學(xué)子們贈(zèng)送的小禮物（供圖/北大光華本科生田乙豆）

此次美國之旅，光華學(xué)子們一路見到了無數(shù)巴菲特先生的投資標(biāo)的：快餐店里的“可樂”飲料機(jī)，餐飲小店餐桌上的“亨氏”番茄醬，商場(chǎng)里精致的“喜詩糖果”展示柜，美國中西部洲際鐵路上疾駛的載滿“BNSF貨運(yùn)公司”貨柜的列車，遍布西部各城市小鎮(zhèn)的“富國銀行”網(wǎng)點(diǎn)，拉斯維加斯賭場(chǎng)里刷屏的“蓋可保險(xiǎn)”車險(xiǎn)廣告……

親眼所見，巴菲特先生投資這些企業(yè)的緣由一目了然：“可樂”飲料覆蓋率極高，甚至是一部分人的餐食必備；“BNSF”是全美最大的鐵路貨運(yùn)商之一，穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)著美國鐵路貨運(yùn)的寡頭市場(chǎng)份額；“富國銀行”網(wǎng)點(diǎn)眾多且臨近社區(qū)，與零售業(yè)務(wù)方面具備其他銀行難以復(fù)制的優(yōu)勢(shì)；美國地廣人稀，通勤多靠自駕，“蓋可保險(xiǎn)”汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)必定市場(chǎng)廣闊；“喜詩糖果”、“亨氏”食品、“家具城”、“波仙珠寶”等都是“老字號(hào)”，為客戶所熟識(shí)和喜愛，壟斷一方。做出最初始的是否投資此類公司的判斷，確實(shí)只需要基本的常識(shí)，而不是太多的專業(yè)知識(shí)。

本文整理自參加巴菲特午餐活動(dòng)的20名光華學(xué)子提交的活動(dòng)記錄與感想。

這20位同學(xué)是：張可、王楠、周思蕊、田乙豆、趙蕓笛、鄭凌坤、劉悅、曾敬誠、蘇澍、施知序、謝天森、歐陽萌凇、曹代勇、張力培、張威、李紫心、李永箭、李輝俊、師偉恒、MelodyTien。

特此感謝！

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