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本文根據(jù)盧鋒教授在3月11日北大國(guó)發(fā)院“國(guó)家發(fā)展”系列線上講座第六講的內(nèi)容整理。

一、新冠疫情開始產(chǎn)生全球性沖擊

2月12日我在短文《本次疫情影響更加復(fù)雜棘手》中，從七個(gè)方面討論了這次疫情經(jīng)濟(jì)影響比非典疫情更加困難的原因，其中第七點(diǎn)“……外國(guó)經(jīng)濟(jì)由于自身問題發(fā)生重大調(diào)整甚至衰退危機(jī)，是否會(huì)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)疫情沖擊派生調(diào)整產(chǎn)生某種誘因機(jī)制聯(lián)系和共振現(xiàn)象，萬一發(fā)生這種情形會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種回饋?zhàn)饔?，在?jīng)濟(jì)外交和國(guó)際關(guān)系層面帶來什么問題，分析疫情經(jīng)濟(jì)影響對(duì)這些小概率可能情景也需關(guān)注……”?，F(xiàn)在一個(gè)月過去了，應(yīng)該說形勢(shì)正是朝這個(gè)方面在演變，一個(gè)月前小概率場(chǎng)景正在變成大概率情景。

3月8日沙特宣布將擴(kuò)大石油生產(chǎn)，大幅調(diào)低石油供貨價(jià)格，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)大幅下降；美國(guó)股價(jià)繼2月下旬大幅下跌兩位數(shù)后，3月9日下跌超過7%啟動(dòng)美股歷史上第二次熔斷機(jī)制；2月中旬后半期以來國(guó)外疫情加速擴(kuò)散升級(jí)，一些疫情嚴(yán)重的城市已經(jīng)出現(xiàn)了搶購(gòu)、搶兌醫(yī)療資源的情況。雖然難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)全球疫情演變前景及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊影響，但是可以看出正在發(fā)生的疫情是當(dāng)代歷史上最嚴(yán)峻的一次全球性公共衛(wèi)生危機(jī)事件，這次疫情將會(huì)成為流行病疫情沖擊影響全球經(jīng)濟(jì)的教科書案例，大尺度改寫疫情經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析視野與內(nèi)容結(jié)構(gòu)。

最初局限一隅的個(gè)別病例為何能在幾個(gè)月對(duì)很多國(guó)家公共衛(wèi)生和經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來沖擊？新冠肺炎這類新型傳染病大范圍國(guó)際擴(kuò)散的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和流行病學(xué)根源是什么？應(yīng)如何看待這個(gè)急促深刻的巨大變局并有效應(yīng)對(duì)疫情給國(guó)際經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊？

今天我們側(cè)重從全球化背景條件角度初步探討。全球化在給各國(guó)帶來利益福祉同時(shí)，客觀上也增加了新型流行病發(fā)生與國(guó)際傳播的可能性；全球經(jīng)濟(jì)階段性特點(diǎn)對(duì)疫情沖擊國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響具有重要解釋作用；全球性疫情提出了國(guó)際社會(huì)應(yīng)如何改善治理、加強(qiáng)合作以更好推進(jìn)全球化的現(xiàn)實(shí)問題。

二、全球性疫情的時(shí)代背景

有必要從全球化環(huán)境角度認(rèn)識(shí)這次危機(jī)的根源及其展開形態(tài)。這里初步從五個(gè)方面觀察這次疫情發(fā)生及派生巨大經(jīng)濟(jì)沖擊的全球化環(huán)境背景：

1）誘致人獸共患病風(fēng)險(xiǎn)增加；

2）經(jīng)濟(jì)全球化的拓展與深化；

3）中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)地位躍升；

4）全球宏觀經(jīng)濟(jì)脆弱性增加；

5）大國(guó)關(guān)系與全球治理危機(jī)；

1）環(huán)境演變誘致人獸共患病風(fēng)險(xiǎn)增加

“人獸共患病”指病原微生物是人和禽畜及動(dòng)物可能共同感染的傳染病。新世紀(jì)幾次重要國(guó)際性流行病疫情，如2003年SARS、甲型 H1N1流感、禽流感、埃博拉及這次新冠肺炎，都屬于人畜或者人獸共患病，共同特征是病原體來自于家養(yǎng)禽畜或者野生動(dòng)物。幾十年前有關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)傳統(tǒng)“人畜共患?。▃oonosis）”概念，賦予“人獸共患病”的新含義，以警示野生動(dòng)物作為宿主的病原體引發(fā)人類傳染病風(fēng)險(xiǎn)上升。這次新冠肺炎以及17年前我國(guó)非典疫情，在流行病類型上都具有“人獸共患病”特征，顯然上述警示具有合理性和預(yù)見性。

人獸共患病發(fā)生流行有其偶然因素，然而也跟我們?nèi)蚧瘯r(shí)代環(huán)境存在多方面聯(lián)系。氣候變暖、城市化、少數(shù)人收入增長(zhǎng)后偏好野味得以更大程度滿足、甚至越來越多國(guó)民愿意飼養(yǎng)寵物，都可能通過各種方式在客觀上增加這類共患病發(fā)生概率。

2003年非典疫情發(fā)生之后，WHO以及其他幾個(gè)相關(guān)國(guó)際組織就在紐約的洛克菲勒大學(xué)舉辦了一個(gè)研討會(huì)，主題就是“同一個(gè)世界、同一份健康”。該會(huì)議提出包含12點(diǎn)內(nèi)容的“曼哈頓原則”，其中要點(diǎn)之一就是呼吁采取更加系統(tǒng)性的方法預(yù)防人獸共患病及其可能的全球流行。

2）經(jīng)濟(jì)全球化的拓展與深化

全球化拓展誘致新型流行病發(fā)生頻率上升，國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往擴(kuò)大為傳染病國(guó)際傳播提供便利。如國(guó)際旅游規(guī)?？涨皵U(kuò)大。國(guó)際旅游2000年約15億人次，過去20年增加一倍左右達(dá)29億人次；2015年國(guó)際移民2.4億，比世紀(jì)初增加約三成。

從貿(mào)易和投資角度看2018年貿(mào)易依存度將近60%，比世紀(jì)初增加11個(gè)百分點(diǎn)；同期各國(guó)FDI存量占全球GDP比例增加16百分點(diǎn)，達(dá)到37.9%。

全球供應(yīng)鏈（GVC）程度新世紀(jì)進(jìn)一步提升。GVC占貿(mào)易比重28%，占全球工業(yè)生產(chǎn)比重達(dá)到46.7%。一旦全球供應(yīng)鏈重要參與國(guó)經(jīng)濟(jì)受疫情沖擊，會(huì)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生比歷史時(shí)期更大擾動(dòng)。

3）中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)地位躍升

此次疫情首發(fā)地是中國(guó)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際重要性提升，與歷史時(shí)期比較疫情帶來經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)影響的外溢作用客觀上也會(huì)增加。

中國(guó)對(duì)世界旅游業(yè)的影響。中國(guó)旅游的人數(shù)從非典前不到1000萬人，增長(zhǎng)到2018年將近1.5億人，增長(zhǎng)了15倍，旅游支出增長(zhǎng)了18倍；中國(guó)出境旅游人數(shù)占世界出國(guó)旅游人數(shù)的比例，從2005年的3%增長(zhǎng)到2017年的9.9%，實(shí)現(xiàn)了前所未有的增長(zhǎng)。同時(shí)，中國(guó)出境旅游的空間分布結(jié)構(gòu)與距離高度相關(guān)。七成左右集中在港澳臺(tái)和周邊國(guó)家，春節(jié)期間出境目的地國(guó)家泰國(guó)最多，周邊九個(gè)經(jīng)濟(jì)體占70%以上；但是在過去幾年中發(fā)達(dá)國(guó)家和其他國(guó)家的占比也在快速增長(zhǎng)，2017年已經(jīng)達(dá)到了29.7%。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增量對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)占比較高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模20年前大概占全球4%左右，上升到現(xiàn)在已經(jīng)超過了16%，它的增量對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)從非典時(shí)期的10%左右提高到現(xiàn)在的30%以上，在一些大宗商品、汽車需求的領(lǐng)域?qū)θ蛟鲩L(zhǎng)的貢獻(xiàn)更高。

以上變化是中國(guó)作為大國(guó)經(jīng)濟(jì)追趕的一個(gè)題中應(yīng)有之義，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得階段性成就的表現(xiàn)；但同時(shí)也意味著，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)由于各種內(nèi)在或外在的沖擊產(chǎn)生一些波動(dòng)，客觀上也會(huì)以較大影響力傳遞到外部，并且會(huì)通過一個(gè)回饋效應(yīng)反轉(zhuǎn)影響到中國(guó)自己的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

4）全球宏觀經(jīng)濟(jì)脆弱性增加

在過去十多年的后危機(jī)時(shí)代，各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家都不同程度地依靠超強(qiáng)的刺激來維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這也導(dǎo)致了這些國(guó)家的宏觀金融脆弱性不斷積累，這一點(diǎn)美國(guó)最為明顯。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的股票價(jià)格今年2月已經(jīng)成倍地高于歷史的最高水平，住房?jī)r(jià)格也不同程度地高于歷史的峰值。并且，美國(guó)的政策儲(chǔ)備空間也在大幅壓縮。美國(guó)的貨幣政策在危機(jī)以后是超量寬松，2015年以后曾經(jīng)努力想讓貨幣政策正常化，也曾多次升息，但是美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的收縮只是邊際的調(diào)整，貨幣供應(yīng)量、流動(dòng)性仍然較高，美國(guó)的財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大，累計(jì)的政府債務(wù)持續(xù)攀升，甚至有可能超過了GDP的1倍以上，正在逐步朝著二戰(zhàn)歷史最高水平的位置逼近，因此美國(guó)本身面臨著一些結(jié)構(gòu)性問題。無論是美國(guó)還是其他的發(fā)達(dá)國(guó)家，一旦遇到一個(gè)外部的沖擊，就可能難以應(yīng)對(duì)。

一些新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的疲弱性也在增加。新世紀(jì)初年一度增長(zhǎng)表現(xiàn)非常好的，如非洲、中亞部分國(guó)家和地區(qū)，其經(jīng)濟(jì)增速在過去幾年都出現(xiàn)了明顯回落；巴西和俄羅斯這些資源出口國(guó)，隨著商品景氣的回落，增速也在放緩，特別是阿根廷、土耳其，這些曾經(jīng)被看好的新興國(guó)家，在過去的一兩年中都出現(xiàn)了明顯的國(guó)際收支壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)。這些國(guó)家在面臨經(jīng)濟(jì)的沖擊時(shí)，他們的金融脆弱性、抵御外部沖擊的能力也都有值得觀察的地方。

5）大國(guó)關(guān)系與全球治理危機(jī)

近幾年，美國(guó)特朗普政府大搞貿(mào)易保護(hù)主義，甚至跟中國(guó)以及其他的國(guó)家挑起貿(mào)易戰(zhàn)；WTO改革正在推進(jìn)，但是面臨諸多困難，爭(zhēng)端解決機(jī)制的停擺顯示多邊治理的機(jī)制面臨巨大壓力。這也就意味著在最需要合作面對(duì)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，國(guó)際合作本身面臨挑戰(zhàn)重重，甚至戰(zhàn)后國(guó)際合作的某些規(guī)則基礎(chǔ)都面臨新的質(zhì)疑。

三、疫情國(guó)內(nèi)演變和國(guó)外擴(kuò)散

疫情的國(guó)內(nèi)演變過程及態(tài)勢(shì)。12月初國(guó)內(nèi)疫情發(fā)生，因一些原因預(yù)警有所滯后，到元月下旬已瀕臨失控邊緣，政府不得不采取武漢封城和全國(guó)性隔離措施；經(jīng)舉國(guó)動(dòng)員抗疫，我們較快遏制了疫情惡化態(tài)勢(shì)，2月中下旬疫情逐步得到控制。

每日新增病例數(shù)據(jù)顯示，不同新增確診病例指標(biāo)先后在2月上旬達(dá)到峰值后回落。但是武漢、湖北及其支配的全國(guó)上述指標(biāo)數(shù)據(jù)，在2月12日出現(xiàn)了一個(gè)大幅跳升，然而其原因并非由于用新增病例顯示的實(shí)際疫情發(fā)生類似比例的反復(fù)，而主要是由于武漢及湖北統(tǒng)計(jì)確診病例的標(biāo)準(zhǔn)做了重要調(diào)整，具體而言就是把早先沒有計(jì)入的門診確診病例一次性算進(jìn)確診病例。把跳升數(shù)據(jù)分?jǐn)偟桨ó?dāng)天和早先一段時(shí)期，可見2月上旬到中旬初幾個(gè)不同新增病例指標(biāo)先后經(jīng)歷峰值后回落。全國(guó)除湖北指標(biāo)在2月20日由于一次性體現(xiàn)監(jiān)獄系統(tǒng)疫情信息而跳升200多個(gè)，并未改變新增病例持續(xù)下降趨勢(shì)。

隨著新增病例指標(biāo)經(jīng)過拐點(diǎn)，我國(guó)累計(jì)病例指標(biāo)曲線也變得越來越平。與非典時(shí)類似，在政府動(dòng)員舉國(guó)抗疫后大約2個(gè)月前后，全國(guó)范圍有望基本戰(zhàn)勝疫情。疫情已經(jīng)得到控制，并在逐步走向終結(jié)。

我和吳思芮在文章《疫情空間分布的成因與思考》中探討了國(guó)內(nèi)疫情的空間分布特點(diǎn)。從各地報(bào)告病例數(shù)量上來看，武漢將近5萬病例最多（3月7日24時(shí)累計(jì)49912例），占全國(guó)約8萬病例接近6成；然后是湖北各地市病例較多；其它每個(gè)省市區(qū)都有病例報(bào)告。這些武漢以外的病例是由武漢在節(jié)前500萬外出旅行者的不同的目的地分布所決定的，該分布又是由不同的地方跟武漢的距離所決定的。

我們用經(jīng)濟(jì)學(xué)重力模型，以各地人口及其與武漢距離兩變量，能解釋各地作為目的地吸引武漢500萬外出者約84%樣本差異：給定與武漢距離的顯著反向關(guān)系，人口越多吸引武漢外出者越多；同時(shí)，給定與武漢距離，各地人口規(guī)模仍對(duì)發(fā)病數(shù)有顯著解釋作用。這可能是因?yàn)樘囟ǖ貐^(qū)人口越多，人際交往密度越大，社交聚集頻率越高，特定數(shù)量外來已感染者形成擴(kuò)散可能性越大，另外該地區(qū)內(nèi)部二次傳播可能性上升。

國(guó)外疫情的擴(kuò)散過程。最早報(bào)告病例是元月13日武漢飛泰國(guó)乘客，到元月下旬國(guó)外每日?qǐng)?bào)告病例僅有個(gè)位數(shù)。2月中旬前期日增量升到幾十位，中旬后期至100多位，下旬前半期200-300位，2月底日增量飆升過千人。從相關(guān)數(shù)據(jù)看，2月下旬全球疫情進(jìn)入快速蔓延拐點(diǎn)。

作為原發(fā)地，我國(guó)元月下旬開始進(jìn)入舉國(guó)動(dòng)員抗擊疫情階段，因而較早進(jìn)入疫情逆轉(zhuǎn)期。外國(guó)疫情快速蔓延比我國(guó)推遲20多天，加上各國(guó)應(yīng)對(duì)力度和效果不同，快速蔓延時(shí)期顯著長(zhǎng)于我國(guó)應(yīng)是大概率事件。

四、新冠疫情的國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響

一個(gè)國(guó)家發(fā)生了疫情，特別是中國(guó)作為第二大經(jīng)濟(jì)體，作為在全球經(jīng)濟(jì)增量中舉足輕重，在全球供應(yīng)鏈以及全球出境游市場(chǎng)舉足輕重的大國(guó)經(jīng)濟(jì)體，一旦發(fā)生了嚴(yán)重的疫情和公共衛(wèi)生事件，從邏輯上來看難免可能會(huì)向國(guó)外擴(kuò)散，形成某種國(guó)際影響。

由于缺少實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)借鑒，早先疫情經(jīng)濟(jì)學(xué)側(cè)重研究流行病涉及資源配置的經(jīng)濟(jì)學(xué)特征、比較微觀層面疫情防控成本收益關(guān)系等問題，很少研究對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響，這次疫情以創(chuàng)紀(jì)錄的方式呈現(xiàn)了一次大規(guī)模流行病可能對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)帶來怎樣的影響和沖擊。基于經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)及新冠影響現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)觀察，可以初步把疫情國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響分四個(gè)階段作用。

一是早期原發(fā)國(guó)疫情的外溢作用（外溢效應(yīng)）。任何一個(gè)國(guó)家發(fā)生了重大的傳染病公共衛(wèi)生事件，難免會(huì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重要的拖累和影響。這一影響在全球化的環(huán)境中首先就會(huì)發(fā)生外溢效應(yīng)。即便這個(gè)疫情沒有顯著地、大范圍地傳播到國(guó)外，一個(gè)國(guó)家如果自身發(fā)生了疫情，它也完全有可能在其他方面影響到國(guó)外。

二是疫情國(guó)外擴(kuò)散誘發(fā)外部經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)震蕩（外震效應(yīng)）。疫情沒有國(guó)界，盡管各國(guó)都會(huì)去加強(qiáng)邊境控制，但是不一定能完全控制住疫情的擴(kuò)散。疫情擴(kuò)散到國(guó)外以后，會(huì)影響到外國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，誘致外部經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一些擾動(dòng)和震蕩。

三是國(guó)外疫情和經(jīng)濟(jì)影響回流疫情原發(fā)國(guó)（回流效應(yīng)）。在新冠肺炎案例上，國(guó)外的疫情和經(jīng)濟(jì)影響就會(huì)反過來影響到中國(guó)。

四是主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響互動(dòng)共振全面展開（共振效應(yīng)）。外溢效應(yīng)、外震效應(yīng)和回流效應(yīng)，三者最終邏輯上來說有可能形成一個(gè)共振或者互動(dòng)。

四個(gè)階段的劃分都不是絕對(duì)的，不同階段的效應(yīng)雖然可能是在不同的時(shí)間有階段性，但它可能也會(huì)有所交叉、同時(shí)發(fā)生。目前已經(jīng)發(fā)生的主要是第一階段、第二階段，第三階段剛剛開始，第二階段也是早期階段。

1）第一階段：疫情擾動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響的外溢效應(yīng)

國(guó)外疫情的發(fā)展主要是在2月下旬以后，因此大概可以說在2月下旬之前發(fā)生的主要是中國(guó)新冠肺炎疫情的國(guó)際影響，主要表現(xiàn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到疫情的影響后發(fā)生了外溢作用。邏輯上可以從三個(gè)角度觀察：旅游及相關(guān)行業(yè)“暫停鍵”外溢影響；對(duì)市場(chǎng)預(yù)期較為敏感行業(yè)部門影響；經(jīng)濟(jì)受擾動(dòng)對(duì)外貿(mào)和供應(yīng)鏈的影響。

一是旅游及相關(guān)行業(yè)因疫情面臨“暫停鍵”并一定程度產(chǎn)生外溢影響。1月21日武漢加強(qiáng)進(jìn)出人員管控。此后幾天30個(gè)省市先后啟動(dòng)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級(jí)響應(yīng)。到1月27日所有旅游團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)含出境游全部暫停。2019年春節(jié)黃金周（除夕到大年初六）出行人數(shù)4.21億人次，今年1月24日至1月30日全國(guó)出行人數(shù)總共才1.518億人次，大降63.9%。境外旅游預(yù)計(jì)700萬人絕大部分未能成行。攜程黃金周變成“退票周”。國(guó)際旅游及相關(guān)行業(yè)如酒店、郵輪游輪、航空、娛樂等遭受重創(chuàng)，國(guó)外重要景區(qū)陷入蕭條。

二是對(duì)市場(chǎng)預(yù)期較為敏感行業(yè)部門可能產(chǎn)生影響。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球處于重要地位，特別是對(duì)大宗商品和能源供求影響舉足輕重，因而有理由推測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到疫情顯著擾動(dòng)，可能會(huì)對(duì)大宗商品、石油能源、海運(yùn)指數(shù)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較快產(chǎn)生外溢影響。然而觀察相關(guān)指標(biāo)景氣統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這個(gè)時(shí)期除波羅的海指數(shù)繼續(xù)早先走低趨勢(shì)加快下降外，其它指標(biāo)這個(gè)特定時(shí)期并未大幅波動(dòng)，而是要等到2月下旬和3月份才發(fā)生明顯異動(dòng)。原因可能是疫情前期國(guó)內(nèi)外學(xué)界評(píng)估新冠疫情經(jīng)濟(jì)影響普遍認(rèn)為較為溫和，加上缺少類似這次疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生劇烈沖擊的歷史經(jīng)驗(yàn)參照，降低了市場(chǎng)定價(jià)反應(yīng)敏感度。

三是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期擾動(dòng)拖累對(duì)外貿(mào)易，并對(duì)疫情比較敏感的供應(yīng)鏈產(chǎn)生某種影響。2月我國(guó)PMI直降到35.7，反映疫情對(duì)制造業(yè)正常運(yùn)行短期形成很大沖擊，并拖累1-2月出口負(fù)增長(zhǎng)17.2%。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際影響力比SARS期提升好幾倍，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)難免對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形成短期結(jié)構(gòu)性傳導(dǎo)。最直接影響是春節(jié)期間我國(guó)境外旅游700萬人，很多在春節(jié)黃金周及以后未能成行，對(duì)我國(guó)游客偏好的國(guó)外景區(qū)帶來影響。據(jù)媒體報(bào)道，在汽車、電子等全球供應(yīng)鏈行業(yè)，疫情影響也較早形成不同程度傳導(dǎo)。

2）第二階段：國(guó)外疫情對(duì)其經(jīng)濟(jì)的沖擊作用

2月下旬國(guó)外的疫情快速蔓延擴(kuò)散，對(duì)國(guó)外的經(jīng)濟(jì)開始帶來影響。如果疫情的國(guó)際擴(kuò)散很有限，并且原發(fā)國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響又比較小，那疫情的國(guó)際影響可能就很有限。比如非典疫情盡管對(duì)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)造成了影響，但由于中國(guó)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)體量也比較小，疫情的國(guó)際擴(kuò)散病例數(shù)量較少，其國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響就比較有限。

但是這次不同。隨著疫情在全球范圍加快擴(kuò)散傳播，誘發(fā)其它國(guó)家金融經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第二階段作用很快顯現(xiàn)。由于不同國(guó)家在疫情嚴(yán)重程度、宏觀經(jīng)濟(jì)基本面條件、主導(dǎo)行業(yè)特點(diǎn)以及在全球經(jīng)濟(jì)中地位等方面不同，這個(gè)階段疫情經(jīng)濟(jì)影響差異也會(huì)比較大。

近來美歐金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，是第二階段經(jīng)濟(jì)影響的突出表現(xiàn)。2月21日美國(guó)CDC官員公開表示新冠病毒可能在美國(guó)蔓延，美國(guó)衛(wèi)生官員正在為新冠病毒的大流行做準(zhǔn)備。2月25日CDC再次警告新冠肺炎可能蔓延，呼吁公眾做好準(zhǔn)備。2月28日美國(guó)華盛頓州出現(xiàn)首例死于新型冠狀肺炎患者，次日下午美國(guó)總統(tǒng)特朗普與副總統(tǒng)彭斯及美國(guó)疾控中心官員等一同出席發(fā)布會(huì)，通報(bào)美國(guó)新冠肺炎疫情最新情況及防控措施。美國(guó)社會(huì)開始轉(zhuǎn)向疫情防控運(yùn)行模式。

作為經(jīng)濟(jì)晴雨表，美國(guó)股市率先對(duì)疫情形勢(shì)惡化做出劇烈反應(yīng)。股市價(jià)格2月下旬大跌10%以上。美聯(lián)儲(chǔ)3月3日降息50基點(diǎn)，試圖以此提振市場(chǎng)信心。然而聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)未能阻止股市繼續(xù)動(dòng)蕩，3月9日股價(jià)大跌超過7%，導(dǎo)致美股歷史上第二次啟動(dòng)熔斷機(jī)制。說是美國(guó)總統(tǒng)特朗普要在美國(guó)時(shí)間今天發(fā)表全國(guó)電視講話，宣布應(yīng)對(duì)疫情和金融動(dòng)蕩的應(yīng)對(duì)政策。出臺(tái)什么內(nèi)容？后手效果如何？可以繼續(xù)觀察。

在疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)預(yù)期走低打壓石油需求背景下，3月6日OPEC+聯(lián)盟有關(guān)石油減產(chǎn)談判破裂。沙特隨即大幅下調(diào)4月銷往國(guó)外原油官價(jià)，表示4月原油供應(yīng)將增加260萬桶/日達(dá)到1230萬桶/日。俄羅斯也隨之表示計(jì)劃增產(chǎn)，誘發(fā)國(guó)際油價(jià)一度大幅調(diào)水30%。油價(jià)波動(dòng)深層原因應(yīng)是后危機(jī)時(shí)期全球石油供求關(guān)系變化，也與沙特代表的OPEC與俄羅斯等非OPEC聯(lián)盟國(guó)利益協(xié)調(diào)矛盾有關(guān)，然而疫情沖擊經(jīng)濟(jì)顯然也發(fā)生了重要催化劑作用。

疫情國(guó)際影響第二階段的演變趨勢(shì)。第一，取決于美國(guó)金融振蕩向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的情況。這又取決于美國(guó)疫情的發(fā)展以及美國(guó)的干預(yù)政策，好的情況下也許振蕩有限，或者是溫和的經(jīng)濟(jì)衰退，之后就能回到正常的狀態(tài)。但是如果像美國(guó)有的專家預(yù)測(cè)得那樣，相當(dāng)大比例的國(guó)民感染新冠肺炎，出現(xiàn)上百萬嚴(yán)重的病例，則不能排除它不會(huì)超過金融海嘯的程度，甚至可能對(duì)美國(guó)的大選選情產(chǎn)生某些顛覆性的影響，后續(xù)變化難以預(yù)料。

現(xiàn)在歐洲的疫情發(fā)展也很快。如果疫情進(jìn)一步的沖擊得不到控制，它會(huì)跟經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么樣的互動(dòng)，在歐債危機(jī)以后會(huì)不會(huì)形成新的沖擊和考驗(yàn)，均不確定。東亞日韓疫情前一段也比較嚴(yán)重，近日似乎出現(xiàn)一些積極變化動(dòng)向，這些國(guó)家的疫情跟經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)會(huì)產(chǎn)生什么樣的前景，也有待觀察。

3）第三階段外部疫情與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)回流作用。

現(xiàn)在的回流主要表現(xiàn)的是輸入性病例的回流，此外中國(guó)最近股市波動(dòng)一定程度可能跟美國(guó)金融振蕩有關(guān)。但是由于中國(guó)相對(duì)來講疫情控制目前已經(jīng)出現(xiàn)了積極的趨勢(shì)，央行也提供了相當(dāng)程度的的流動(dòng)性，中國(guó)股市這次盡管波動(dòng)比較大，比較而言仍相對(duì)穩(wěn)健的。目前第三階段的影響還是在發(fā)酵。

最后第四階段（主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響互動(dòng)共振全面展開）的發(fā)生及進(jìn)展，主要取決于第二、第三階段的展開情況。

五、如何應(yīng)對(duì)全球性疫情沖擊

第一，中國(guó)的應(yīng)對(duì)方案。國(guó)內(nèi)仍然要以抗擊和結(jié)束疫情作為最優(yōu)先目標(biāo)，防控逐步朝常態(tài)化方向轉(zhuǎn)變，但是防控意識(shí)和必要措施不能放松。其次要重視復(fù)工和經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的優(yōu)先地位。疫情到了這個(gè)階段我們要繼續(xù)保持高壓態(tài)勢(shì)，但是也要避免過猶不及，某個(gè)地區(qū)不能因?yàn)槌霈F(xiàn)一個(gè)病例就要進(jìn)一步升級(jí)控制措施，這樣對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)成本可能太高，難以承受。再次，宏觀政策、財(cái)政貨幣政策要發(fā)力，保持合理增速。最后，要針對(duì)非典與新冠兩次重大疫情在預(yù)防和預(yù)警環(huán)節(jié)出現(xiàn)的一些規(guī)律性、重復(fù)性問題，找出真正原因?qū)ΠY下藥，以深度的改革來提高制度的功能和治理的效率。中國(guó)把自己的事情做好，該改的改到位，就是對(duì)全球最重要的貢獻(xiàn)。

第二，各國(guó)應(yīng)盡快扭轉(zhuǎn)疫情發(fā)展趨勢(shì)。各國(guó)應(yīng)動(dòng)員努力，并展開國(guó)際合作，盡快扭轉(zhuǎn)疫情整體發(fā)展加劇的趨勢(shì)。中國(guó)在國(guó)內(nèi)疫情得到控制和基本結(jié)束后，可憑我們較強(qiáng)的物資裝備供給能力、醫(yī)護(hù)專業(yè)人才總量能力和最早抗疫的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)為國(guó)際抗疫發(fā)揮特殊作用。

第三，各國(guó)在宏觀方面應(yīng)主動(dòng)協(xié)調(diào)。各個(gè)國(guó)家應(yīng)密切跟蹤第二和第三階段的進(jìn)展情況，在保障全球宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、防控金融風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮主動(dòng)協(xié)調(diào)的建設(shè)性作用。

在第二和第三個(gè)應(yīng)對(duì)問題上，中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)可以從雙邊區(qū)域以及多邊層面來設(shè)計(jì)應(yīng)對(duì)的措施和政策，這些方面都有進(jìn)一步具體探討的余地。

最后，企業(yè)家的應(yīng)對(duì)之策。今天是EMBA項(xiàng)目舉辦的講座，也對(duì)企業(yè)層面應(yīng)對(duì)談幾點(diǎn)淺見。不到20年我們發(fā)生了兩次類似性相當(dāng)高的、重大的疫情沖擊，并且尤其是這次新冠疫情的沖擊可能是前所未有的。這給我們所有的企業(yè)高管提供一個(gè)警示，就是需要建立一個(gè)疫情防范和應(yīng)對(duì)的意識(shí)，如行業(yè)選擇、區(qū)域布局決策時(shí)或許要把疫情可能發(fā)生及影響應(yīng)對(duì)作為必要因素，納入戰(zhàn)略決定的思考框架；疫情對(duì)供應(yīng)鏈和全球化影響，應(yīng)作為企業(yè)決策的環(huán)境因素適當(dāng)考慮；此外，疫情也可以為增強(qiáng)企業(yè)抗逆能力和制定應(yīng)急預(yù)案提供情景參考：包括如何為員工提供行防疫防護(hù)，在顯著減員下如何保障安全同時(shí)維持生產(chǎn)，如何利用網(wǎng)上營(yíng)銷和視頻辦公作為替代模式等等。（張彤 整理）