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近日，在香港中文大學(xué)（深圳）管理學(xué)碩士 MBM項目《資本運營》課堂上，倪澤望教授結(jié)合真實的創(chuàng)投案例，解讀了頂級機構(gòu)如何穿越周期、收獲百倍回報，不僅是教科書級的投資實踐，更道破了“投人、賦能、長期陪跑”的底層邏輯。

投人：在“三無”狀態(tài)下，押注“天才極客 + 長期主義者”

課堂上，教授首先拋出一個問題：早期投資，到底投的是什么？

2013年，IDG分析師童晨結(jié)識了還在南京大學(xué)就讀的劉靖康。彼時的他既沒有成熟的產(chǎn)品、穩(wěn)定的團隊，也沒有可驗證的收入數(shù)據(jù)，處于“三無”狀態(tài)。但I(xiàn)DG看到了他對智能影像近乎偏執(zhí)的專注、十年深耕賽道的長期主義，以及從一開始就瞄準(zhǔn)海外市場的全球化視野。

說到底，早期投資看的不是風(fēng)口和數(shù)據(jù)，而是人。比起一時的熱度，創(chuàng)始人的專注、長期主義和格局，才是穿越周期的關(guān)鍵。早期投資的本質(zhì)，就是找到并陪跑這樣靠譜的人。

賦能：不止給錢，更要做創(chuàng)業(yè)者的“超級外掛”

“給錢只是起點，投后賦能才是拉開差距的關(guān)鍵。”——這是課堂上教授反復(fù)強調(diào)的觀點，而 IDG對影石的賦能，正是服務(wù)式投資的范本。

戰(zhàn)略與資源賦能：助力影石轉(zhuǎn)型全景相機賽道，遷址深圳對接供應(yīng)鏈；依托全球網(wǎng)絡(luò)推動出海，拿下全球市占率超60%的龍頭地位。

組織與人才賦能：針對創(chuàng)始人 “技術(shù)強、管理弱” 的特點，搭建核心團隊，補齊供應(yīng)鏈、市場、資本等關(guān)鍵崗位，助力成長為研發(fā)占比高、專利技術(shù)強的硬科技企業(yè)。

資本與危機保駕護航：天使輪后持續(xù)加注多輪投資，吸引頂級機構(gòu)入局；全程耐心陪伴，不施壓，讓團隊心無旁騖打磨產(chǎn)品。

陪跑：11年時間，把“耐心資本”做成“超額回報”

課堂上，教授借用一組數(shù)據(jù)讓我們直觀感受到了長期主義的力量：

2014年天使輪入局，2025年影石上市，IDG 全程持股11年，從未中途退出；

總成本約1200萬元人民幣，上市首日對應(yīng)持股價值浮盈超80億元；

上市后隨著影石股價上漲一度浮盈已突破百億元，成為創(chuàng)投行業(yè)的標(biāo)桿案例。

這份成績的背后，是“長期陪跑”的堅持不懈——用時間穿越行業(yè)周期與IPO波折，用資源覆蓋供應(yīng)鏈、人才與全球化全周期，用信任不干預(yù)經(jīng)營、不施壓短期利潤。

結(jié)語

課程尾聲，教授總結(jié)了這一案例帶給我們的核心啟示，也正是當(dāng)下創(chuàng)投行業(yè)最稀缺的能力：

早期硬科技投資，創(chuàng)始人的技術(shù)天賦、長期主義和產(chǎn)品直覺，遠(yuǎn)比完美的BP和熱門賽道更重要；

投后賦能不是加分項，而是必備項。服務(wù)式投資的本質(zhì)，是成為創(chuàng)業(yè)者的“外部董事會 + 資源中臺”，全周期解決企業(yè)痛點；

時間是最好的過濾器，也是最好的放大器，耐心資本與企業(yè)共生，才能穿越周期、收獲復(fù)利。