蛋播视频一区,无码鲁丝一区二区,精品 久久 五月天,国产老熟女,五月草草在线观看,中文日韩欧美,情色一区二区三区,欧美日韩亚洲激情在线,亚洲制服在线香蕉

中共二十屆四中全會(huì)公報(bào)發(fā)布后，A股士氣大振，半導(dǎo)體等科技股表現(xiàn)亮眼。近日，我院經(jīng)濟(jì)與金融系教授阮青松接受香港《文匯報(bào)》采訪，他從社保險(xiǎn)資、綠色轉(zhuǎn)型賽道、供給側(cè)創(chuàng)新和融資渠道等視角，結(jié)合市場(chǎng)情況，提出解讀看法。以下為刊發(fā)原文。

香港《文匯報(bào)》2025-10-27 A8要聞

中共二十屆四中全會(huì)公報(bào)發(fā)布後，A股士氣大振，上周五上證綜指順勢(shì)拿下十年新高，半導(dǎo)體等科技股高歌猛進(jìn)。業(yè)界、學(xué)界受訪者指出，四中全會(huì)為「十五五」戰(zhàn)略作出多項(xiàng)重要部署，以引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、加快構(gòu)建新發(fā)展格局、增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力為核心主線，將建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系置於優(yōu)先位置。鑒於資本市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資源配置和價(jià)值發(fā)現(xiàn)、助力核心技術(shù)突破等方面具有重要功能，料為「十五五」規(guī)劃提供有力支撐。另一方面，「十五五」規(guī)劃建議所明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑，將催生大量新資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)，利於A股、港股行情演繹，其中硬科技、綠色能源、新消費(fèi)等賽道被普遍看好。

安永大中華區(qū)審計(jì)服務(wù)市場(chǎng)聯(lián)席主管合夥人湯哲輝在接受香港文匯報(bào)採(cǎi)訪時(shí)表示，四中全會(huì)公報(bào)將「加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力」作為「十五五」時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，這些政策導(dǎo)向?qū)锳股、H股帶來(lái)結(jié)構(gòu)性長(zhǎng)期投資機(jī)遇，尤其利好硬科技賽道如半導(dǎo)體（設(shè)備、材料、EDA）、人工智能（通用大模型、算力基礎(chǔ)設(shè)施）、商業(yè)航太、量子科技等板塊。

引導(dǎo)社保險(xiǎn)資增配科技股

「今年以來(lái)，兩地市場(chǎng)科技股表現(xiàn)亮眼，A股硬科技板塊市值佔(zhàn)比持續(xù)突破，科創(chuàng)板『硬科技』屬性企業(yè)IPO募資佔(zhàn)比超60%，龍頭企業(yè)研發(fā)投入均值達(dá)15%，顯著高於市場(chǎng)平均水平，反映資本對(duì)創(chuàng)新和技術(shù)的賦能；港股今年亦迎來(lái)科技企業(yè)上市熱潮，多家晶片、機(jī)器人、AI公司正在IPO進(jìn)程中?！箿茌x預(yù)計(jì)，未來(lái)五年，政策面將從「供給端」和「需求端」雙向催化科技股行情，「從供給端看，註冊(cè)制改革深化料進(jìn)一步降低硬科技企業(yè)上市門檻，『未盈利企業(yè)上市』等制度包容度持續(xù)提升，將催生新一輪科技企業(yè)IPO熱潮；需求端亦將加碼，『培育壯大耐心資本』等政策將引導(dǎo)社保、險(xiǎn)資、產(chǎn)業(yè)資本等長(zhǎng)期資金加大科技股配置，破解『科技研發(fā)長(zhǎng)周期與資本短期逐利』的矛盾。」

基於四中全會(huì)公報(bào)判斷，除硬科技股外，湯哲輝認(rèn)為新消費(fèi)、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域同樣將迎來(lái)戰(zhàn)略價(jià)值重構(gòu)。他建議，新消費(fèi)股投資需緊扣「消費(fèi)升級(jí)+科技賦能」，例如智能家電、健康消費(fèi)等賽道，既契合公報(bào)中增進(jìn)民生福祉的導(dǎo)向，也受益於消費(fèi)復(fù)甦與數(shù)字經(jīng)濟(jì)融合，港股新消費(fèi)標(biāo)的憑藉「品牌國(guó)際化+運(yùn)營(yíng)規(guī)範(fàn)化」，或成為跨境資本配置重點(diǎn)。綠色經(jīng)濟(jì)股則以「雙碳目標(biāo)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)協(xié)同」為核心，新能源、節(jié)能降碳、環(huán)?？萍嫉刃袠I(yè)，在政策支持下有望加速發(fā)展，也將是未來(lái)的投資熱點(diǎn)領(lǐng)域。

同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授阮青松亦對(duì)香港文匯報(bào)說(shuō)，四中全會(huì)公報(bào)中的重要提法，將構(gòu)成「十五五」期間資本市場(chǎng)的主線邏輯?？萍紕?chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力成為核心政策抓手，未來(lái)五年政策面支持有望更聚焦於硬科技、先進(jìn)製造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能與資訊基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，A股市場(chǎng)的半導(dǎo)體、算力、工業(yè)母機(jī)、高端裝備製造，以及H股市場(chǎng)的中資科技龍頭與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，均有望迎來(lái)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

綠色轉(zhuǎn)型或成為發(fā)展新賽道

同時(shí)，四中全會(huì)公報(bào)中還多次出現(xiàn)「綠色轉(zhuǎn)型」、「綠色發(fā)展」及「綠色化」等關(guān)鍵詞，在阮青松看來(lái)，這表明中國(guó)未來(lái)五年將在碳達(dá)峰、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、綠色金融、清潔技術(shù)方面持續(xù)發(fā)力。在此背景下，新的能源技術(shù)發(fā)展和建設(shè)新型能源體系，將催生新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。綠色能源、儲(chǔ)能、新材料、環(huán)保設(shè)備，以及與之相關(guān)的綠色債券、ESG投資或成為資本追逐熱點(diǎn)。

他亦留意到，四中全會(huì)公報(bào)民生主題排序較以往有所提前，凸顯國(guó)家對(duì)改善民生、保障民眾福祉的重視，意味未來(lái)五年政策面料為提高人民生活品質(zhì)、健全社會(huì)保障體系等提供支持，利好教育、醫(yī)療、養(yǎng)老及生活服務(wù)等產(chǎn)業(yè)股。

刺激消費(fèi)或側(cè)重供給側(cè)創(chuàng)新

此外，四中全會(huì)公報(bào)強(qiáng)調(diào) 「以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求」，則利於國(guó)貨潮品、文體旅遊等新消費(fèi)板塊行情?！高@為理解『新消費(fèi)』打開(kāi)了新思路，『十五五』消費(fèi)刺激政策或?qū)⒏鼈?cè)重於供給側(cè)創(chuàng)新，通過(guò)創(chuàng)造新的應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)品形態(tài)，來(lái)激發(fā)潛在需求?！谷钋嗨膳e例，AI驅(qū)動(dòng)型消費(fèi)（如AI個(gè)人助理、智能家居機(jī)器人）、銀髮經(jīng)濟(jì)（涵蓋高端養(yǎng)老、健康管理、適老科技）以及情感體驗(yàn)消費(fèi)（如沉浸式文旅、本土文化品牌）等賽道，不僅會(huì)受益於市場(chǎng)自發(fā)增長(zhǎng)，更可能獲得產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)與支持，從而迎來(lái)結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)遇。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲更暢通融資渠道

同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授阮青松預(yù)計(jì)，「十五五」期間，註冊(cè)制料進(jìn)一步趨於成熟，退市機(jī)制、資訊披露制度、和投資者保護(hù)機(jī)制也會(huì)趨於完善，這將有效提升資本市場(chǎng)資源配置效率，改善市場(chǎng)生態(tài)，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更暢通的直接融資渠道。資本市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的功能將顯著增強(qiáng)，同時(shí)也將在科技成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新、綠色低碳投資等領(lǐng)域發(fā)揮更大作用。

在安永大中華區(qū)審計(jì)服務(wù)市場(chǎng)聯(lián)席主管合夥人湯哲輝看來(lái)，未來(lái)五年，資本市場(chǎng)制度體系有望向「創(chuàng)新包容」深化，進(jìn)一步服務(wù)於科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，註冊(cè)制改革將從「全面落地」轉(zhuǎn)向「精準(zhǔn)適配」，針對(duì)硬科技企業(yè)「高研發(fā)、長(zhǎng)周期」特徵，持續(xù)提高包容性。資本市場(chǎng)料暢通「IPO—再融資—併購(gòu)重組—退市」全鏈條機(jī)制，支持科技企業(yè)通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向智能化、綠色化發(fā)展。

「資本市場(chǎng)資金端也將向『耐心資本』主導(dǎo)轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)政策統(tǒng)籌，賦能科技產(chǎn)業(yè)?！箿茌x認(rèn)為，政策面料通過(guò)稅收優(yōu)惠、長(zhǎng)期考核機(jī)制等，引導(dǎo)社?；稹⑵髽I(yè)年金、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金入市，推動(dòng)「短期交易資本」向「長(zhǎng)期配置資本」轉(zhuǎn)化，解決科技企業(yè)研發(fā)投入的資金穩(wěn)定性問(wèn)題；並擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII/RQFII）範(fàn)圍與投資額度，吸引全球主權(quán)基金、養(yǎng)老金等配置中國(guó)新經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)，提升市場(chǎng)資金韌性。

摘自：香港文匯報(bào) 2025-10-27

教授簡(jiǎn)介

阮青松

TONGJI_SEM

同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院黨委副書記，經(jīng)濟(jì)與金融系教授，教育部金融學(xué)教指委委員，上海市金融碩士教指委委員，國(guó)家一流本科專業(yè)和課程負(fù)責(zé)人，歐洲管理博士教育聯(lián)合會(huì)執(zhí)行委員會(huì)委員。曾獲國(guó)家級(jí)教學(xué)成果獎(jiǎng)、上海市教學(xué)成果獎(jiǎng)、上海市科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)。出版學(xué)術(shù)專著2部、教材5本。在國(guó)內(nèi)外高水平期刊上發(fā)表多篇學(xué)術(shù)論文，主持多項(xiàng)國(guó)家級(jí)課題、省部級(jí)課題。

研究領(lǐng)域：區(qū)域與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，公司金融與資本市場(chǎng)