蛋播视频一区,无码鲁丝一区二区,精品 久久 五月天,国产老熟女,五月草草在线观看,中文日韩欧美,情色一区二区三区,欧美日韩亚洲激情在线,亚洲制服在线香蕉

在越來越多的投資者選擇通過購買基金參與股市的背景下，投資者和基金經(jīng)理之間的委托代理問題日益凸顯。什么是委托代理？想象一下你花大價錢請了一位專業(yè)廚師幫你做飯，但他偷偷用你的高級食材給自己開小灶。基金經(jīng)理和投資者之間也在上演這樣的博弈。投資者往往擔心基金經(jīng)理并非為投資者賺更多的錢，而是為自己牟利。這一問題不僅讓投資者的錢總在打水漂，也扭曲了股票市場的價格。解決這一問題的一個思路是合理地激勵基金經(jīng)理，即通過薪酬的不同設(shè)計方案讓基金經(jīng)理的目標與幫助投資者賺更多錢相一致。基于基金經(jīng)理管理的基金的業(yè)績表現(xiàn)，常用的基金經(jīng)理激勵方式可以分為三種：線性激勵（按績效比例提成，即賺多少抽多少）、凸性激勵（對高績效進行獎勵，即基金表現(xiàn)越好獎金越高）和凹性激勵（對低績效進行懲罰，即基金表現(xiàn)達不到目標就扣錢）。本文設(shè)計了一個實驗檢驗這三種方式對股票錯誤定價的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)與線性激勵相比，凸性激勵和凹性激勵導致了顯著更高的錯誤定價。本研究探索了基金經(jīng)理激勵機制與股票市場錯誤定價的因果關(guān)系，對規(guī)范基金管理公司績效考核與薪酬管理行為，健全長效激勵約束機制，以及監(jiān)管部門加強對機構(gòu)投資者投資組合風險的審慎監(jiān)管、維持金融市場穩(wěn)定具有一定現(xiàn)實意義。

作者簡介

高媚，上海外國語大學國際工商管理學院助理教授、副研究員，上海市晨光學者。主要研究領(lǐng)域為行為金融、實驗金融。主持上海市晨光計劃項目、參與多項國家自科基金項目。在《管理科學學報》、China Economic Review、Journal of Behavioral and Experimental Finance等期刊發(fā)表多篇論文。

楊曉蘭，上海外國語大學國際工商管理學院教授、院長，金融科技與行為經(jīng)濟研究所所長，中宣部“四個一批”青年英才、上海市領(lǐng)軍人才計劃。主要研究領(lǐng)域為行為金融學、實驗經(jīng)濟學，關(guān)注個體行為對經(jīng)濟決策的影響。主持國家社科基金青年項目、國家社科重大項目子項目、國家自科基金青年、面上項目多項。發(fā)表多篇SSCI期刊論文，包括Journal of Economic Behavior & Organization, Economic Inquiry等；在《管理科學學報》《管理世界》《金融研究》等國內(nèi)CSSCI期刊發(fā)表論文多篇，出版了《行為經(jīng)濟學》《實驗經(jīng)濟學》等教材與專著。獲得上海市哲學社會科學優(yōu)秀成果獎。

本文原文《基金經(jīng)理激勵機制與股票錯誤定價——一項實驗研究》載于《管理科學學報》2024年第27卷第6期，作者為高媚，楊曉蘭。

上海外國語大學MBA期待您的加入！