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日前，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院副院長(zhǎng)、英國(guó)校區(qū)主任沈艷教授與合作者在《經(jīng)濟(jì)學(xué)》（季刊）發(fā)表了題為《數(shù)字普惠金融下的小微信貸與風(fēng)險(xiǎn)——基于銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的視角》的論文（第23卷第5期，2023年9月，1686-1703頁(yè)），評(píng)估了銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)銀行小微企業(yè)貸款為代表的貸款結(jié)構(gòu)、貸款風(fēng)險(xiǎn)的影響。論文的合作者為北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院博士研究生趙家琪、江弘毅、胡詩(shī)云。此項(xiàng)研究得到了國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目的資助。

▲《經(jīng)濟(jì)學(xué)》（季刊）（China Economic Quarterly）創(chuàng)刊于2001年10月，是由北京大學(xué)主管、北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主辦、北京大學(xué)出版社出版的經(jīng)濟(jì)學(xué)綜合性刊物。該刊發(fā)表原創(chuàng)性的理論、經(jīng)驗(yàn)、綜述和評(píng)論性的中文經(jīng)濟(jì)學(xué)論文，是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的核心期刊之一，2021年復(fù)合影響因子為8.466。

近年來(lái)，我國(guó)數(shù)字金融的發(fā)展已經(jīng)處于世界前列，為包括銀行業(yè)在內(nèi)的金融系統(tǒng)帶來(lái)巨大變革。在我國(guó)銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，利用數(shù)字技術(shù)解決中小微企業(yè)“貸款難、貸款貴”問(wèn)題的潛力一直備受期待。一方面, 數(shù)字技術(shù)有助于克服小微企業(yè)缺乏 “硬信息” 的劣勢(shì), 降低銀行識(shí)別成本；另一方面, 數(shù)字技術(shù)有助于降低小微企業(yè)貸款的風(fēng)控成本。銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)銀行小微企業(yè)貸款究竟影響如何？當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施狀況對(duì)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型有怎樣的影響？

作者收集了各銀行2011—2018年的小微企業(yè)貸款數(shù)據(jù)，從年報(bào)收集不良貸款率、總資產(chǎn)、成本收入比、資本充足率、流動(dòng)性比例等指標(biāo)，最終得到97家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)(80家城市商業(yè)銀行，5家國(guó)有大型商業(yè)銀行，12家股份制商業(yè)銀行)，并構(gòu)建了小微貸款結(jié)構(gòu)、小微貸款市場(chǎng)份額和貸款風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。同時(shí)，本文采用北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)作為數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的代理變量，并采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心的商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)總指數(shù)和子指數(shù)來(lái)度量銀行數(shù)字化程度。通過(guò)小微企業(yè)貸款占比、小微貸款市場(chǎng)份額和貸款期限這三個(gè)角度，分析了銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)小微信貸的影響。

研究發(fā)現(xiàn)，第一，數(shù)字化轉(zhuǎn)型沒(méi)有顯著提升銀行的小微貸款占比，對(duì)不良率存在非對(duì)稱影響：只有初始數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度較高的銀行，進(jìn)一步推行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能降低不良率，否則有可能抬升不良率。第二，就銀行內(nèi)部而言，數(shù)字化對(duì)不良率的非線性影響主要來(lái)源于不同銀行在認(rèn)知和組織維度數(shù)字化程度的不同，以及銀行的成本效率差異。具體為，認(rèn)知轉(zhuǎn)型高、組織轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的銀行更能增加小微貸款而不犧牲不良率；轉(zhuǎn)型主要通過(guò)成本效率提升增加小微貸款、改善不良率。第三，存在數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施地區(qū)紅利：在數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施較好的地區(qū)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型高的銀行的小微企業(yè)貸款占比、短期貸款占比均有顯著提升，不良率顯著下降；而數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度低的銀行也比在數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施差的地區(qū)的類似銀行更可能降低不良率。

發(fā)現(xiàn)表明，我國(guó)需重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)監(jiān)管和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等的挑戰(zhàn)，需要助力銀行提高成本效率；同時(shí)需重視數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。作者從大力發(fā)展數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施角度和監(jiān)管角度提供了部分解決方案。一方面，需要重視數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，為銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供好的數(shù)字金融發(fā)展環(huán)境。例如可以通過(guò)搭建地方征信平臺(tái)，實(shí)行銀稅互通等手段來(lái)加強(qiáng)地區(qū)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為銀行的數(shù)字貸款開(kāi)拓更廣闊的空間。另一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度低的機(jī)構(gòu)需在扎根基層、發(fā)揮自身比較優(yōu)勢(shì)等方面下功夫，通過(guò)提高成本效率來(lái)提升績(jī)效。

沈艷，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院副院長(zhǎng)、英國(guó)校區(qū)主任、教授，美國(guó)南加州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，主要研究領(lǐng)域?yàn)閿?shù)字金融、金融大數(shù)據(jù)分析，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等，曾在Journal of Econometrics、Journal of Public Economics、《經(jīng)濟(jì)研究》、《管理世界》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)》（季刊）、《金融研究》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》等國(guó)內(nèi)外知名期刊發(fā)表多篇論文。