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前言

2021年11月8日，“暨南大學管理學院會計學系學術論壇”第226期在管理學院103室成功舉行。論壇由李曉溪老師主持，南方科技大學助理教授賴舒芳老師應邀為我院師生分享了題為《Do Managers Strategically Time Investor Mood? Evidence of Releasing Bad News on Sunny Days》的工作論文。

PART01

賴老師首先介紹了陽光和情緒之間存在較強的關系，而情緒又會影響到人們的日常行為，例如，市場估值會受到投資者情緒的強烈影響。進而，引出一個問題，如果情緒會影響市場參與者對股價的估值，那么管理層在決定披露策略時是否會關心投資者情緒？

PART02

賴老師進一步介紹了文章的研究假設和研究發(fā)現(xiàn)，文章基于陽光會帶來積極情緒這一假設，使用天氣情況作為投資者情緒的代理變量。

研究發(fā)現(xiàn)，管理層會更多地在晴天發(fā)布壞的盈余信息。文章進一步檢驗天氣預報技術的發(fā)展如何影響文章的主要結(jié)果，發(fā)現(xiàn)準確的天氣預報是管理層基于情緒調(diào)整披露策略的必要條件。

文章也發(fā)現(xiàn)即將出現(xiàn)壞盈余消息的公司管理層更傾向于將盈利公布日期從陰天改成晴天，以避免投資者的消極情緒。

最后文章也發(fā)現(xiàn)經(jīng)理層在發(fā)布壞的盈利消息時會關心市場反應的主要動機是對訴訟問題的擔憂。

在交流提問環(huán)節(jié)，李曉溪、巫岑、謝露、司方博等老師就文章的變量設置、樣本選擇、行文邏輯問題等方面的問題進行了深入的交流和討論。至此，“暨南大學管理學院會計學系學術論壇”第226期圓滿結(jié)束。

暨南會計

撰稿：陸明

編輯：譚雁月

初審：陳莉

復審：竇歡