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美國(guó)安然公司是這樣賠償?shù)?，美?guó)世界通訊公司也是這樣賠償?shù)摹９烙?jì)，瑞幸咖啡也不會(huì)例外吧。

最近，瑞幸咖啡就會(huì)計(jì)信息造假一事，向社會(huì)道歉。當(dāng)然，道歉是一種姿態(tài)，說明他們知道這是一件非常錯(cuò)誤與丟臉的事情。但是，如果道歉能解決問題的話，法律還有何用呢？

對(duì)此，大部分人除了指責(zé)瑞幸咖啡COO劉劍之外，對(duì)執(zhí)行瑞幸咖啡IPO及后續(xù)審計(jì)的安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行了指責(zé)，認(rèn)為外部調(diào)查機(jī)構(gòu)渾水公司在不看公司會(huì)計(jì)資料的情況下都能搞清楚會(huì)計(jì)假帳，而深入企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，面對(duì)一大堆會(huì)計(jì)資料與憑證、派出了一大批精英專業(yè)人士進(jìn)行嚴(yán)格的現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)，卻不識(shí)廬山真面目，對(duì)22億元的假帳只字不提，不是合謀，最少也是瀆職。

因此，外界認(rèn)為他們應(yīng)該對(duì)瑞幸咖啡的會(huì)計(jì)假帳承擔(dān)法律責(zé)任，起碼來說，也要承擔(dān)連帶的法律責(zé)任。對(duì)于這樣的看法，作為業(yè)內(nèi)人士，我要說幾句了。

首先，從公開資料來看，瑞幸咖啡對(duì)外公開承認(rèn)會(huì)計(jì)造假金額是22億元，時(shí)間是2019年度的第二季度到第四季度。造假金額高達(dá)真實(shí)銷售金額的50%，此造假不可謂不大，后果不可謂不嚴(yán)重。對(duì)此，安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所是否要承擔(dān)責(zé)任呢？

我們看到，安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所為瑞幸咖啡進(jìn)行IPO的審核期間為2019年的一季度之前。因?yàn)?，瑞幸咖啡上市的申?bào)時(shí)間是2019年4月，上市時(shí)間是2019年的5月。從瑞幸咖啡上市之前申報(bào)到納斯達(dá)克的會(huì)計(jì)信息資料來看，當(dāng)時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表的業(yè)績(jī)非常難看：在2019年第一季度報(bào)表中，營(yíng)業(yè)收入為4.7億元，虧損5.5億元。而2018年全年?duì)I收為8.4億元，虧損高達(dá)5.7億元。這是一份經(jīng)過安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)過的報(bào)表。當(dāng)然，對(duì)于這份年報(bào)中的主要數(shù)據(jù)是否有造假與注水，在沒有經(jīng)過監(jiān)管部門實(shí)地調(diào)研之前，我不做結(jié)論，只能從常理進(jìn)行推斷。

我從專業(yè)角度來進(jìn)行判斷，這份經(jīng)審計(jì)過的財(cái)務(wù)報(bào)表造假的可能性不高，即使財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)有出入，用我們會(huì)計(jì)行話來說，也不影響會(huì)計(jì)重大性原則的表述。（通常掌握在重要數(shù)據(jù)如銷售收入5%左右的誤差，會(huì)計(jì)師在查帳過程中，都有一個(gè)可容忍的偏差。）對(duì)于瑞幸咖啡的管理部門來說，此時(shí)銷售收入虛構(gòu)增加一個(gè)億或兩個(gè)億，或虧損少報(bào)一兩個(gè)億，都不會(huì)影響他們?cè)诩{斯達(dá)克上市的進(jìn)程。因?yàn)楫?dāng)時(shí)會(huì)計(jì)信息的優(yōu)劣都不會(huì)成為上市中的障礙。從這個(gè)角度來看，瑞幸咖啡沒有造假的動(dòng)力。而會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的難看，也可以從某個(gè)角度來說，可能相對(duì)是真實(shí)的。當(dāng)然，最后的結(jié)論還是要以監(jiān)管部門的實(shí)地調(diào)查結(jié)果為準(zhǔn)。

至于安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行的瑞幸咖啡2019年度的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，從目前來看，這份審計(jì)報(bào)告至今還沒有發(fā)布，最多只是出具了二、三季度的財(cái)務(wù)報(bào)表復(fù)核報(bào)告。注意，復(fù)核報(bào)告與審計(jì)報(bào)告有非常大的區(qū)別。審計(jì)報(bào)告是法定報(bào)告，用我們行業(yè)的話來說，是一種積極保證，在法律上有相當(dāng)?shù)拇蟮呢?zé)任，使用的審計(jì)流程非常嚴(yán)格，報(bào)告語言也非常嚴(yán)謹(jǐn)。而復(fù)核報(bào)告就不一樣了，是一種消極保證，措詞也會(huì)比較含糊。一般來說，會(huì)提醒復(fù)核報(bào)告的使用者，不能依賴此報(bào)告的結(jié)果。這是因?yàn)?，?guó)家只將年度財(cái)務(wù)報(bào)表作為法定報(bào)表，這是基于稅收、公司法等都是建立在年度核算的基礎(chǔ)上，比如我們的稅務(wù)是按季預(yù)征，全年匯算的，平時(shí)季度核算有些小問題都沒有關(guān)系，只要在年度報(bào)表中調(diào)整了，就不是問題。

例如，當(dāng)年美國(guó)有一家叫ZZZZ百斯特公司造假上市，美國(guó)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所是當(dāng)時(shí)的審計(jì)師，由于只是執(zhí)行了復(fù)核程序，沒有出具審計(jì)報(bào)告，最后，在銀行起訴安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所的案件中，法院駁回了銀行的起訴，理由是，復(fù)核報(bào)告不具保證作用。因此，要讓還沒有出具審計(jì)報(bào)告的美國(guó)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所承擔(dān)賠償責(zé)任，似乎于法于理都沒有依據(jù)。

但是，話說回來，為什么渾水公司發(fā)布報(bào)告說瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)報(bào)表造假了，甚至現(xiàn)在瑞幸咖啡也自己公布了會(huì)計(jì)信息造假高達(dá)22億元了，作為看門狗（WATCH DOG）的安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所在接受所有媒體采訪時(shí)，卻始終三緘其口，只字不提瑞幸咖啡造假的事呢？安永華明手上有的是工作底稿，所有事實(shí)應(yīng)該是非常清楚的。

這里就涉及作為會(huì)計(jì)師事務(wù)所的職業(yè)道德問題了。會(huì)計(jì)師事務(wù)所之所以能在證券市場(chǎng)中起到提高會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的作用（注意，會(huì)計(jì)師事務(wù)所只能提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，但不能保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，這受注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審核方法及成本所局限），有二個(gè)核心是必須堅(jiān)持的：獨(dú)立性與保密性。

獨(dú)立性可以保證他們能將查出的結(jié)果不受利益左右地報(bào)告給信息使用者。但是，當(dāng)前會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)收費(fèi)方式，也常常讓他們的獨(dú)立性受到質(zhì)疑。這也就是為什么上市公司要求董事會(huì)成立審計(jì)委員會(huì)，并由審計(jì)委員會(huì)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所溝通，而不是由經(jīng)營(yíng)層與會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行溝通，讓會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性得到保證。

另一個(gè)職業(yè)道德的核心就是對(duì)客戶的保密性。這條規(guī)則的使用，能夠保證上市公司管理部門可以毫無保留、沒有任何戒備地將所有相關(guān)財(cái)務(wù)信息，放心地交給會(huì)計(jì)師事務(wù)所審核。因?yàn)?，在所有與會(huì)計(jì)師事務(wù)所約定審計(jì)合約時(shí)，均嚴(yán)格規(guī)定，只有在兩種情況下，會(huì)計(jì)師事務(wù)所才有權(quán)將客戶信息披露出去：一是客戶自己允許或授權(quán)，例如，瑞幸咖啡同意安永華明披露。二是司法調(diào)查，由相關(guān)監(jiān)管部門或司法部門調(diào)查，如美國(guó)證監(jiān)會(huì)或司法部門可以根據(jù)法律要求，向安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所調(diào)取客戶資料。除此之外，如果會(huì)計(jì)師事務(wù)所泄露了客戶的任何資料，客戶都可以向事務(wù)所進(jìn)行索賠。

在美國(guó)，曾經(jīng)發(fā)生過兩起非常有意思的有關(guān)客戶保密性的案件。

一件是當(dāng)時(shí)美國(guó)安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)一家代發(fā)工資的金融公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，發(fā)現(xiàn)這家金融公司有欺詐行為，將許多大客戶交給它代發(fā)工資的現(xiàn)金拿去從事非法的金融投資。這個(gè)行為存在一定風(fēng)險(xiǎn)，但大客戶不知情，還在源源不斷地將資金打到這家金融公司的帳戶上，而這些金融公司的大客戶同時(shí)也是安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所的客戶。由于出具審計(jì)報(bào)告還有一段時(shí)間，因此，安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所要求這家金融公司趕緊向他們的客戶交代自己的違法行為。但這家金融咬緊牙關(guān)就是不說。安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所無奈，出于正直與客觀原因（這也是兩個(gè)職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)）將這家金融公司的問題告訴了他們的大客戶。這立即引起這家金融公司的不滿，到法院起訴安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所違反了注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)道德，泄露了金融公司的信息機(jī)密。法院最后判決，安達(dá)信賠償這家金融公司所有違約產(chǎn)生的損失。

安達(dá)信敗訴后，引以為戒，以后秉著“打死也不說”的原則，遵循保密性原則，卻再次賠得慘烈。

在1968年美國(guó)著名的能源母基金公司與金氏能源公司的案例中，同樣是安達(dá)信，在審計(jì)中發(fā)現(xiàn)，那家能源母基金公司通過虛構(gòu)一塊油田的價(jià)格，騙取了金氏能源公司的投資，而這兩家都是安達(dá)信的審計(jì)客戶，安達(dá)信看在眼里，急在心里。除了不告訴那家金氏能源公司受騙的事外，還巧妙地發(fā)了一個(gè)有保留意見的審計(jì)報(bào)告，在審計(jì)報(bào)告中，他們對(duì)那塊油田的價(jià)格提出了保留。結(jié)果，騙局被揭穿后，金氏能源公司損失慘重，再次將安達(dá)信告上法庭，認(rèn)為他們不夠正直，明知會(huì)計(jì)有問題，就是不啃聲，違背了注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德。法院最后判決，安達(dá)信賠償金氏能源公司8000萬美元。

安達(dá)信不服，說你們法院亂判，上次我告訴了客戶，你說我違反了保密原則，這次我沒說，你又說我缺乏正直客觀。法院說，去去去，你這家伙，一點(diǎn)智慧也沒有。其一，你的審計(jì)報(bào)告沒有避免客戶遭受實(shí)際損失。其二，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)能源母基金公司欺詐金氏能源公司時(shí)，你為什么還要同時(shí)承擔(dān)這兩家公司的審計(jì)業(yè)務(wù)呢，你應(yīng)該辭掉其中一家公司的業(yè)務(wù)。這樣，既保全了審計(jì)的正直性，而且也不違反保密性原則。

所以，經(jīng)過近百年的法律熏陶，保密性原則已經(jīng)成為全球四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的生命線。我相信，如果沒有監(jiān)管或司法部門的介入，安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所一定會(huì)對(duì)瑞幸咖啡的會(huì)計(jì)造假事件三緘其口的，媒體與公眾也不要為難他們了。

盡管瑞幸咖啡的道歉信寫得很誠(chéng)懇（我是這么認(rèn)為的），但是，投資者的損失是非?，F(xiàn)實(shí)的。從最高51美元左右的1股，跌到現(xiàn)在5美元左右1股，跌去了近90%，市值也損失了近50億美元，可謂慘重啊。問題來了，許多投資者準(zhǔn)備通過美國(guó)證券法中集體訴訟的法律來起訴瑞幸咖啡，要求賠償損失，而且，還在尋找首席原告作為立案的依據(jù)?，F(xiàn)在粗粗算了一下，按照目前瑞幸的市值，這么多投資者，這么多的投資損失，如何賠償是一個(gè)復(fù)雜的問題?？吹矫襟w上介紹，有的律師已經(jīng)開始代替投資者到法院起訴瑞幸咖啡了，律師說，他們起訴的對(duì)象有三個(gè)：瑞幸咖啡上市公司、CEO及CFO。

盡管瑞幸咖啡自己承認(rèn)造假的是COO劉劍及相關(guān)員工，他們會(huì)追究這些造假員工的責(zé)任。但是，對(duì)一個(gè)打工的COO來說，包括律師追加的CEO或CFO來說，他們的經(jīng)濟(jì)賠償能力極其有限，即使有保險(xiǎn)，也不足以賠償投資者們高達(dá)幾十億元人民幣的投資損失，因此，律師們更感興趣的是起訴瑞幸咖啡這家上市公司了，公司還是有些錢的，可以讓他們來賠。

但是，這里最大的問題是：什么人是投資者？

對(duì)瑞幸咖啡來說，所有的股東都是投資者，從最早的創(chuàng)業(yè)股東陸正耀，到包括新加坡政府持股的約97家機(jī)構(gòu)投資者，當(dāng)然，還有相當(dāng)多從證券市場(chǎng)購(gòu)買股票的散戶及個(gè)人股東。這些人都是投資者。如果陸正耀大股東真的對(duì)造假不知情，他是否也可以與其他所有投資人一起，要求瑞幸咖啡公司賠償呢？如果可以的話，誰賠誰??？公司不就是這些投資者們的嗎？大家都要求賠，瑞幸咖啡說可以，等我們還了債后（公司是債權(quán)人優(yōu)先原則），剩下多少，全部賠給投資者們，可以嗎？

這樣的事情，在中國(guó)也不是沒有發(fā)生過，比如長(zhǎng)生生物造假，受到處罰后投資者們要求賠償，結(jié)果，還沒有等到賠償，公司就退市沒錢了。因此，投資者們的損失，想通過法律訴訟，要求上市公司賠償是一個(gè)邏輯非常荒謬的事情。這就等于一個(gè)投資者買了一套房子，成了房東，在房子中不小心摔了一跤，受了傷，他起訴要求房子來賠償。房子是誰的？房東的啊！這與作為投資者的股東起訴上市公司有什么區(qū)別呢？

那么，美國(guó)作為證券市場(chǎng)成熟的國(guó)家，他們是如何處理這類案件的呢？當(dāng)然，首先要找到責(zé)任人，通常是有管理權(quán)的執(zhí)行股東們，或者掌握公司話語權(quán)的創(chuàng)業(yè)股東們。

美國(guó)芭比娃娃玩具品牌的馬蒂爾公司的創(chuàng)業(yè)股東、董事長(zhǎng)羅絲·愛德拉，因?yàn)樗刚?qǐng)來的財(cái)務(wù)總監(jiān)會(huì)計(jì)報(bào)表造假，最后法院判決，除了保險(xiǎn)公司幫她賠償一部分之外，剩下的就是將她持有的公司股票予以拍賣，來賠償毫不知情的外部投資者。如果還不夠怎么辦？那么剩下的由其他有責(zé)任的中介，如投資銀行、券商、律師、會(huì)計(jì)師們來賠償（當(dāng)然，這必須是證實(shí)他們?cè)诔袚?dān)中介工作中有過失或不當(dāng)行為的基礎(chǔ)上）。因此，監(jiān)管部門隨后的調(diào)查取證就極為重要，而且，也不是所有事情都能在事后調(diào)查清楚的。只要監(jiān)管部門拿不出實(shí)質(zhì)性的證據(jù)，經(jīng)營(yíng)大股東、董事長(zhǎng)們一定會(huì)甩鍋：打死也不背這個(gè)鍋，死死咬住不知情，你奈我何？

其實(shí)，美國(guó)的法律早早就將此漏洞補(bǔ)了，這就是美國(guó)安然事件之后的“薩班斯法案”。此法案十分厲害。法案規(guī)定，公司董事長(zhǎng) 、CEO及CFO必須建立健全的內(nèi)部控制，如果沒有做到完善內(nèi)部控制的話，就要承擔(dān)非常重的刑事及民事責(zé)任（判刑比搶銀行的罪還要重）。這就讓那些過去甩鍋習(xí)慣了的董事長(zhǎng)及執(zhí)行大股東們非常頭痛。如果推諉說是下面COO或員工們做假帳，他們不知情，說明由于缺乏內(nèi)部控制而造成假帳，按薩斑斯法案，公司董事長(zhǎng)、CEO及CFO需要坐牢或承擔(dān)責(zé)任；如果說知情，是授權(quán)他們做的，更要坐牢或承擔(dān)責(zé)任。因此，這些掌握經(jīng)營(yíng)大權(quán)的股東董事們不管承認(rèn)是內(nèi)部控制缺乏造成假帳，還是知情條件下形成的假帳，估計(jì)此次都難逃法律責(zé)任了。

最后，當(dāng)這些掌握經(jīng)營(yíng)權(quán)的股東或董事們事先采用了各種方法來逃避可能的懲罰時(shí)，美國(guó)法律怎么辦呢？

如創(chuàng)業(yè)股東上市第一天就將自己所有的股票，以市場(chǎng)價(jià)值一半的價(jià)格質(zhì)押出去。當(dāng)股票市值一路狂跌時(shí)，這些創(chuàng)業(yè)股東早就套現(xiàn)跑路了。因此，如果美國(guó)法院判決執(zhí)行大股東們賠償而又無力支付時(shí)，美國(guó)法院通常會(huì)采用“深口袋理論”，去尋找與此案相關(guān)的所有中介機(jī)構(gòu)，包括投行、券商、律師及會(huì)計(jì)師，找那些有能力出錢賠償?shù)膯挝?，千方百?jì)地尋找他們工作中的缺陷與問題，并以此扣上連帶責(zé)任。當(dāng)經(jīng)營(yíng)層的保險(xiǎn)、大股東的股票都不足以賠償外部投資者們的損失時(shí)，就會(huì)將那些有工作缺陷的中介機(jī)構(gòu)戴上連帶責(zé)任的帽子，并追加執(zhí)行，以保證外部投資者能獲得足夠的補(bǔ)償。

美國(guó)安然公司是這樣賠償?shù)?，美?guó)世界通訊公司也是這樣賠償?shù)?。估?jì)，瑞幸咖啡也不會(huì)例外吧。

當(dāng)然，現(xiàn)在所有人的猜測(cè)都是，只要瑞幸咖啡有能力逃過這一關(guān)，也就是說有能力賠償?shù)脑?，一定是庭外和解，因?yàn)?，在美?guó)，誰都不愿意去打一場(chǎng)曠日時(shí)久的民事賠償案子，時(shí)間耗不起，金錢更耗不起??！所以，為什么美國(guó)證監(jiān)會(huì)在注冊(cè)公司上市時(shí)，非常注重保薦公司的名聲與實(shí)力，如瑞銀、摩根及四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，除了他們的工作質(zhì)量外，賠償能力也是“杠杠的”。所以，美國(guó)上市一定要求兩個(gè)原則：“裸奔”、“拼爹”。前者要求信息披露真實(shí)完整，后者要求中介機(jī)構(gòu)有保證能力。

總之，對(duì)于美國(guó)這個(gè)證券市場(chǎng)，我們不要一看到他們上市的低門檻，就覺得是一個(gè)機(jī)會(huì)，或者認(rèn)為是一個(gè)可以鉆漏洞的市場(chǎng)。等你真正進(jìn)入美國(guó)證券市場(chǎng)后，會(huì)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的“韭菜”不是那么好割的，賠“韭菜”的錢可能大大高于割“韭菜”的收入。美國(guó)的“韭菜”有風(fēng)險(xiǎn)，入市須小心啊！

作者：李若山，復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院教授

圖片：文章頭圖來自瑞幸咖啡官網(wǎng)