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2022年6月8日，復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)教授、原瑞士日內(nèi)瓦高級國際關(guān)系及發(fā)展學(xué)院"百達(dá)私人銀行"金融和發(fā)展講席教授(Pictet Chair in Finance and Development)黃毅走進(jìn)“2022復(fù)旦金融投資課”，圍繞“世界經(jīng)濟(jì)新版圖：東盟經(jīng)濟(jì)圈投資展望”主題，從全球價(jià)值鏈角度為大家創(chuàng)新梳理東盟發(fā)展新機(jī)遇。

課程伊始，黃毅教授重點(diǎn)分析了2022全球金融市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及世界經(jīng)濟(jì)前景。放眼全球，2022年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩已成定局，宏觀（貨幣）政策可能產(chǎn)生嚴(yán)重后遺癥，以美元定價(jià)的大宗商品價(jià)格高企，世界經(jīng)濟(jì)將面臨“低增長和高通脹”的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)我們把視線從全球落到太平洋東岸，會(huì)發(fā)現(xiàn)東盟以自由便利化的貿(mào)易和低廉的勞動(dòng)力價(jià)格，成為了極富有活力的經(jīng)濟(jì)共同體。國際基金貨幣組織預(yù)估東盟2022年將達(dá)到5.5%的經(jīng)濟(jì)增長率。東盟也已連續(xù)2年成為中國第一大貿(mào)易伙伴。隨著區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）如期生效實(shí)施，中國-東盟貿(mào)易發(fā)展也進(jìn)入了嶄新階段?！敖?jīng)濟(jì)投資最重要是經(jīng)濟(jì)基本面，目前全世界經(jīng)濟(jì)唯一實(shí)現(xiàn)較好增長、穩(wěn)定增長的就是東盟區(qū)域?！?黃毅教授表示。

那么，我們該如何投資東盟國家？相較于債券投資，黃毅教授更建議整合當(dāng)?shù)厣虡I(yè)資源和商業(yè)模式，利用當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行股權(quán)投資；機(jī)構(gòu)投資者可以和東盟區(qū)域的金融中心新加坡的金融機(jī)構(gòu)合作，共同參與協(xié)同投資和提高資產(chǎn)組合分散化(diversification) 的效率；而對于中國企業(yè)，可以伴隨全球價(jià)值鏈的重構(gòu)和RCEP政策紅利持續(xù)釋放，可以考慮再“下南洋”，前往周邊東盟區(qū)域及新興市場國家尋求替代方案。

隨著東盟的發(fā)展、疫情的反復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)加速遷出中國、轉(zhuǎn)移到東盟嗎？黃毅教授給出的答案是否定的?！耙咔椴粫?huì)加速產(chǎn)業(yè)鏈遷出中國，反而會(huì)加速全球化新舊要素更替、新舊經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型、全球產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域重構(gòu)和布局。”黃毅教授具體分析，首先，不少發(fā)達(dá)國家表示疫情之后要增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈獨(dú)立性，但除非國家給予跨國公司大量補(bǔ)貼，企業(yè)仍會(huì)以成本最小化利潤最大化為目標(biāo)。第二，轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)鏈需要另覓國家投資，成本高昂，疫情導(dǎo)致跨國公司資產(chǎn)負(fù)債表惡化，削弱了跨國公司轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)鏈的財(cái)務(wù)能力。第三，中國市場對跨國公司舉足輕重，即使在疫情期間，以蘋果、特斯拉為例的大型跨國企業(yè)在中國的銷售量都再創(chuàng)新高，與其轉(zhuǎn)移出中國，再銷售回中國，不如將產(chǎn)業(yè)鏈保留在中國。“我們需要知道國際價(jià)值鏈其實(shí)不是一條鏈，還是一個(gè)復(fù)雜的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，中國的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與日趨成熟的供應(yīng)鏈都極具優(yōu)勢，全球市場想要離開中國產(chǎn)業(yè)沒有那么容易。同樣的道理，中國企業(yè)也離不開全球市場；目前更應(yīng)該投入更多的資源來洞悉全球市場的最新動(dòng)態(tài)并全力開拓國際市場。”黃毅教授表示。

展望中國與全球產(chǎn)業(yè)鏈未來發(fā)展趨勢，黃毅教授認(rèn)為，中國應(yīng)該需要不斷加強(qiáng)自主知識產(chǎn)權(quán)研發(fā)，大力發(fā)展核心技術(shù)創(chuàng)造，中國企業(yè)一直試圖擺脫全球價(jià)值鏈中低附加值和下游的部分，進(jìn)而邁向全球價(jià)值鏈的中高端環(huán)節(jié)。疫情加速了全球化的轉(zhuǎn)型和新舊要素的更替，促使中國向高端制造轉(zhuǎn)移的速度可能比預(yù)期的還要快。全球化的下半場將會(huì)帶來新的機(jī)遇，新的周期，打開全球商業(yè)新版圖。全球化的中國要抓住百年未有之大變局和新機(jī)遇，迎接中國的“世界企業(yè)家” 再出海的新時(shí)代。

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