蛋播视频一区,无码鲁丝一区二区,精品 久久 五月天,国产老熟女,五月草草在线观看,中文日韩欧美,情色一区二区三区,欧美日韩亚洲激情在线,亚洲制服在线香蕉

2011年9月至今，長江商學院每月都會固定執(zhí)行一項問卷調(diào)查。調(diào)查的對象是長江商學院歷年以來校友企業(yè)中具有一定規(guī)模的民營企業(yè)，詢問其對企業(yè)未來短期經(jīng)營狀況的預期，然后搜集問卷并計算相關(guān)的指數(shù)。

這個指數(shù)被稱為長江商學院BCI（Business Conditions Index，中國企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)，簡稱BCI），以期為中國宏觀經(jīng)濟整體運行態(tài)勢提供參考。

2023年2月，BCI指數(shù)強勢回升至57.6，與2023年1月的49.7相比有明顯上升，且四個分指數(shù)全部出現(xiàn)了上升，這在BCI長達12年的調(diào)研中都是極少見的現(xiàn)象，顯示中國經(jīng)濟正在全面回暖。

李 偉

長江商學院經(jīng)濟學教授

長江商學院案例研究中心主任

長江商學院中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心主任長江商學院副院長

中國經(jīng)濟正在全面回暖。

2023年2月最新一期“長江商學院中國企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)”（CKGSB Business Conditions Index，下稱BCI）強勢回升至57.6，與2023年1月的49.7相比有明顯上升（圖表1）。

本月BCI指數(shù)中的四個分指數(shù)全部出現(xiàn)了上升，這在我們長達12年的調(diào)研中是極少見的現(xiàn)象，而且很多指標，包括BCI的上升幅度都非常明顯。

假如回暖的趨勢可以持續(xù)，那么今年的中國經(jīng)濟很可能會值得期待。

圖表1

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

長江商學院BCI是由4個分指數(shù)以算術(shù)平均的方式構(gòu)成，這4個分指數(shù)分別為企業(yè)銷售前瞻指數(shù)、企業(yè)利潤前瞻指數(shù)、企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)和企業(yè)庫存前瞻指數(shù)。這4個分指數(shù)中有3個為前瞻指數(shù)，只有融資環(huán)境指數(shù)衡量的是當下的狀況。

本月這四個分指數(shù)出現(xiàn)了全部上升的局面。

企業(yè)銷售前瞻指數(shù)本月出現(xiàn)了大幅上升，由上月的59.9升至了本月的73.1（圖表2）。

圖表2

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

利潤前瞻指數(shù)也出現(xiàn)了大幅上升，本月指數(shù)為58.7，上月為45.9（圖表3）。

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)本月出現(xiàn)了一定幅度的上揚，上月為49.5，本月為54.3（圖表4）。本月的企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)升到了50以上。

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

企業(yè)庫存前瞻指數(shù)本月是45.1，上月該指數(shù)為44.0，也出現(xiàn)了小幅上揚，企業(yè)庫存前瞻指數(shù)是本月分指數(shù)中唯一仍低于50的（圖表5）。

圖表5

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

這里需要注意的是，銷售、利潤、融資和庫存這四個分指數(shù)的具體含義。

簡單來說，前三個分指數(shù)上升的時候意味著狀況好轉(zhuǎn)，下滑的時候意味著狀況惡化，庫存前瞻指數(shù)上升意味著庫存減少，而下滑意味著庫存增加。

除了BCI之外，我們還在問卷中詢問了企業(yè)對成本、價格、投資和招工情況的預期，并由此形成了以下與BCI并列的指數(shù)。

成本方面

本月企業(yè)用工成本前瞻指數(shù)出現(xiàn)了小幅上漲，上月該指數(shù)為72.2，本月為73.7。企業(yè)總成本前瞻指數(shù)本月也出現(xiàn)了小幅的上漲，上月為74.9，本月為77.3。

用工成本前瞻指數(shù)上升意味著更多企業(yè)預期未來6個月的用工成本將上升，這不利于企業(yè)經(jīng)營，企業(yè)總成本前瞻指數(shù)也是這樣。

但反過來說，經(jīng)濟回暖了，企業(yè)用工需求增加，成本上漲也是正常的。從這個角度來說，成本端的指數(shù)上漲也可能是經(jīng)濟向好的一種表現(xiàn)。具體數(shù)據(jù)參見圖表6和圖表7。

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

圖表7

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

價格端方面

消費品價格前瞻指數(shù)本月出現(xiàn)了明顯上升，上月的指數(shù)為44.0，本月為51.7（圖表8）。

中間品價格前瞻指數(shù)本月出現(xiàn)了大幅上升，上月的數(shù)字為34.4，本月為44.2（圖表9）。

圖表8

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

圖表9

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

投資和招工方面

自我們開始進行調(diào)查以來，投資前瞻指數(shù)和招工前瞻指數(shù)長期都保持在高位，但之前這兩個指標也一度表現(xiàn)疲軟。

本月這兩個指標都出現(xiàn)了明顯上升，由于中國經(jīng)濟主要是以投資驅(qū)動的，而且投資與招工有著很強的聯(lián)系，因此目前的局面表明中國經(jīng)濟正在好轉(zhuǎn)。

另外，投資前瞻指數(shù)上升意味著更多的企業(yè)預期未來6個月的投資額與去年同期相比會上升，而企業(yè)招工前瞻指數(shù)的上升意味著企業(yè)預期未來6個月與去年同期相比會招聘更多的員工。

換句話說，這兩個指標表達的是企業(yè)是否有擴張的預期。投資前瞻指數(shù)本月出現(xiàn)了大幅上升，本月為63.0，上月為53.6（圖表10）；招工前瞻指數(shù)出現(xiàn)了明顯上升，本月為61.6，上月為56.0。（圖表11）。

圖表10

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

圖表11

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

根據(jù)問卷中的企業(yè)競爭力指數(shù)表明，大多數(shù)樣本企業(yè)在其行業(yè)中都屬于佼佼者（圖表12）。這也就是說，我們的樣本企業(yè)是一群相對優(yōu)秀的民營中小企業(yè)。

圖表12

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

長期結(jié)構(gòu)性問題依然待解

BCI以及相關(guān)指數(shù)為什么會在短期內(nèi)發(fā)生這么大的變化？

筆者認同社會的主流看法，經(jīng)濟回暖的原因有二：

一是防疫政策的大幅放松，

二是房地產(chǎn)相關(guān)政策的改變。

中國經(jīng)濟的迅速回暖再次體現(xiàn)了中國經(jīng)濟的韌性，但在喜悅之外，我們?nèi)砸吹皆S多結(jié)構(gòu)性問題亟待解決。

按照支出法分類，我們將國內(nèi)生產(chǎn)總值（Gross Domestic Product，簡稱GDP）的組成部分分為四項，分別是居民消費，政府消費，資本形成（固定資產(chǎn)投資與存貨調(diào)整之和，其中投資占絕大部分）和凈出口（出口額減進口額）。

社會上在談?wù)揋DP增長時，用的也是這些概念，當總需求不足的時候，我們就會從消費、投資和出口等方面發(fā)力。

由于中國消費，尤其是居民消費長期較為疲軟，凈出口容易受到全球經(jīng)濟的影響，因此投資就成為了中國調(diào)節(jié)經(jīng)濟增長的主要抓手。

中國投資中有兩塊的比例最大，一是房地產(chǎn)，二是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（簡稱基建）。房地產(chǎn)的政策逆轉(zhuǎn)以后，相關(guān)的投資自然會有一定程度的恢復?；ㄍ顿Y方面，只要放松項目審批，加大金融方面的支持，投資增長也是不難的事情。

然而，從支出法的角度來分析GDP有一個問題，就是它衡量的主要是短期的經(jīng)濟增長，從長期來看，GDP的增長主要來自三個方面：一是資本投入的增加，二是人力資本的增加，三是全要素生產(chǎn)率（Total Factor Productivity，簡稱TFP）的提升。

資本和人力資本的增加對GDP的影響很好理解，難就難在TFP。

TFP指的是某經(jīng)濟體中因為技術(shù)進步所帶來的效率提升，這里的技術(shù)進步既包括某些具體的科技進步，也包括制度方面的改進。

從定義上說，TFP是一個余值的概念，換句話說，一切不能歸因于資本投入和人力資本投入的經(jīng)濟增長，我們都可以說這是TFP帶來的增長。

其實這也不難理解，當某經(jīng)濟體在資本投入和人力資本投入都沒有改變時，經(jīng)濟卻在繼續(xù)增長，那么這只能是因為經(jīng)濟效率提升了，而這種提升在學術(shù)上就被稱為TFP帶來的增長。

一般來說，TFP的增長有三種來源：

一是某企業(yè)采用了新的技術(shù)或者設(shè)備等帶來的效率提升；

二是勞動力從低附加值的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到高附加值的產(chǎn)業(yè)，例如農(nóng)民進城務(wù)工，從第一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到第二、第三產(chǎn)業(yè)；

三是資源從一個行業(yè)中效率低的企業(yè)轉(zhuǎn)移到效率高的企業(yè)。

經(jīng)濟學家經(jīng)過研究后得出一個重要的結(jié)論，就是一個經(jīng)濟體在短期內(nèi)可以通過增加資本和人力資源的投入來獲得經(jīng)濟增長，但要想獲得長期的經(jīng)濟增長，就必須依靠TFP的增長。

那么改革開放以來，中國的TFP狀況如何？

根據(jù)美國哥倫比亞大學的魏尚進教授等人的研究（圖表 13）：

圖表 13

資料來源：魏尚進等人，2017年。

根據(jù)圖表13，在2009年之前，中國的TFP有三年為負數(shù)，TFP最高的一年是1992年，大概率是因為鄧小平“南巡”后，全民掀起了經(jīng)濟建設(shè)的熱潮。

事實上，中國在過去數(shù)十年取得跨越式發(fā)展，改革開放功不可沒。改革開放使得中國的整個政策環(huán)境發(fā)生了很大的變化，資源從較為低效的企業(yè)轉(zhuǎn)向了較為高效的企業(yè)，極大的提升了中國的TFP。

值得注意的是，從2009年到2015年（也是有數(shù)據(jù)可查的最后一年），中國的TFP是負數(shù)，經(jīng)濟增長主要來自于資本投入。雖然在2008年之后中國經(jīng)濟仍然取得了較高的增速，但TFP的下滑也是值得我們警醒的一個現(xiàn)象。

為什么在2009年之前，中國的TFP增長總體上表現(xiàn)很好呢？

筆者認為主要來自以下四點：

一是放松了對農(nóng)民的管制，允許其進城務(wù)工；

二是對國企的改革；

三是對外開放；

四是允許民營經(jīng)濟的發(fā)展，這是筆者認為最重要的一點。民營企業(yè)發(fā)展了，整個經(jīng)濟體的效率得到了提升，吸納了大量的勞動力就業(yè)。

就以BCI的數(shù)據(jù)為例。長江商學院的企業(yè)競爭力指數(shù)已經(jīng)長期跟蹤了中國民營經(jīng)濟12年（圖表14）。

圖表 14

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

企業(yè)競爭力指數(shù)衡量的企業(yè)在該行業(yè)中與總體企業(yè)平均素質(zhì)之間的差別，指數(shù)越高意味著企業(yè)的素質(zhì)越好。

從圖表14中可以清晰地看到，無論經(jīng)濟環(huán)境如何變化，這些受訪的民營企業(yè)的競爭力指數(shù)長期位于高位，這意味著它們總體上是一群優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)應該獲得更多的資源。

然而融資環(huán)境指數(shù)（圖表15）顯示，受訪企業(yè)的融資環(huán)境仍然有待提升。素質(zhì)較好的企業(yè)卻面臨融資難、成本高的問題，資源并沒有完全從效率低的企業(yè)流向效率高的企業(yè)。

圖表 15

資料來源：長江商學院案例研究中心與經(jīng)濟大數(shù)據(jù)研究中心。

經(jīng)濟的快速回暖縱然令人欣喜，但我們必須要看到不少結(jié)構(gòu)性問題的解決依然任重道遠。

調(diào)控短期經(jīng)濟增長的目的是為了給進一步的改革開放創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。對于改革開放來說，最好的方式就是未雨綢繆，在晴天的時候就去修繕房屋，以備雨季的到來。