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緊盯會(huì)計(jì)報(bào)表 打擊惡意規(guī)避退市行為

近日，*ST富控對(duì)其2019年報(bào)進(jìn)行了更正。經(jīng)糾正相關(guān)會(huì)計(jì)處理事項(xiàng)后，公司2019年度歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-23.09億元。根據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》，因最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，*ST富控觸及暫停上市情形。

隨著注冊(cè)制的持續(xù)推行和新證券法的頒布，證監(jiān)會(huì)將完善退市制度特別是強(qiáng)制退市作為深化資本市場(chǎng)改革的重要內(nèi)容，取得了顯著成效。強(qiáng)制退市主要包括重大違法退市、面值退市和財(cái)務(wù)問(wèn)題退市。重大違法退市由于有確鑿重大違法行為，面值退市是基于市場(chǎng)投資者選擇的結(jié)果，這二者相對(duì)容易界定，財(cái)務(wù)問(wèn)題退市由于涉及復(fù)雜的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和專業(yè)的會(huì)計(jì)判斷，在實(shí)踐中較難認(rèn)定，給監(jiān)管帶來(lái)了一定的難度，也給了上市公司很大的操作空間。一些上市公司利用會(huì)計(jì)手段惡意規(guī)避退市，造成了極其惡劣的影響，不利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，必須加以嚴(yán)厲打擊。

防止“公允價(jià)值”被濫用

加入WTO以來(lái)，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不斷接軌，國(guó)際上通行的“公允價(jià)值”概念在我國(guó)也得到了越來(lái)越得廣泛的應(yīng)用。不可否認(rèn)，公允價(jià)值有其理論上的優(yōu)越性，但由于其應(yīng)用需要一定的先決條件，而這些條件在我國(guó)尚不完全具備，這就給上市公司留下了操縱的空間。在會(huì)計(jì)實(shí)踐中，公允價(jià)值經(jīng)常遭到濫用，特別是在各種減值中大行其道，最近問(wèn)題比較突出的是商譽(yù)減值。商譽(yù)本是在非同一實(shí)際控制人控制下的企業(yè)合并中，合并成本大于合并方取得被購(gòu)買(mǎi)方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債公允價(jià)值份額的差額，其存在無(wú)法與企業(yè)自身分離，不具有可辨認(rèn)性。相關(guān)準(zhǔn)則規(guī)定，商譽(yù)確認(rèn)后，后續(xù)期間不再攤銷，而是在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。企業(yè)為了自身利益，不到萬(wàn)不得已時(shí)不會(huì)確認(rèn)商譽(yù)減值，因?yàn)檫@會(huì)減少資產(chǎn)、降低利潤(rùn)。在確認(rèn)商譽(yù)減值時(shí)，往往把減值作為利潤(rùn)調(diào)節(jié)的手段，有的甚至采取“讓我一次減個(gè)夠、讓我一次虧個(gè)夠”的策略，為以后的利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)留空間。上市公司2018年年報(bào)顯示，共有871家公司計(jì)提了1658億元的商譽(yù)減值損失，與2017年的367億元相比，同比增長(zhǎng)高達(dá)351％。有些公司的商譽(yù)減值甚至超過(guò)其市值。究其原因在于2019年初，財(cái)政部針對(duì)“商譽(yù)及其減值”的議題征求了相關(guān)意見(jiàn)，大部分委員建議將外購(gòu)商譽(yù)的賬面價(jià)值逐漸減記至零。外界對(duì)此解讀為現(xiàn)有的“商譽(yù)減值測(cè)試”方法將改為“攤銷”，這一做法無(wú)疑將減少上市公司的利潤(rùn)。上市公司未雨綢繆，紛紛計(jì)提大額商譽(yù)減值。2019年11月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》，明確合并形成商譽(yù)每年必須減值測(cè)試，不得以并購(gòu)方業(yè)績(jī)承諾期間為由不進(jìn)行測(cè)試。受此消息影響，2019年度上市公司商譽(yù)減值應(yīng)聲回落至1000億元左右，下降幅度高達(dá)30％。

鑒于公允價(jià)值在實(shí)踐中常常遭到濫用，建議修改和完善相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，比如規(guī)定商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)等必須在規(guī)定期限內(nèi)攤銷，從而遏制利用公允價(jià)值調(diào)節(jié)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)以惡意規(guī)避退市的行為。

警惕會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)估計(jì)變更

企業(yè)在不確定的環(huán)境中經(jīng)營(yíng)，從理論上而言，會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更有其合理的成分，但在實(shí)踐中卻成了上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的手段。比如甲公司2019年3月發(fā)布公告，通過(guò)改變固定資產(chǎn)折舊年限及預(yù)計(jì)殘值率及船舶塢維修分?jǐn)偲谙薜?，預(yù)計(jì)將增加公司2019年利潤(rùn)總額約10600萬(wàn)元。乙公司在2015年和2016年均為巨額虧損的情況下，于2017年變更了固定資產(chǎn)折舊等會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，變更后將增加其凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)。丙公司2015年虧損，2016年通過(guò)會(huì)計(jì)估計(jì)變更少計(jì)提6.45億元折舊，從而避免了連續(xù)兩年虧損。

這些會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更，只是一種“數(shù)字游戲”，并不會(huì)提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力，不會(huì)帶來(lái)企業(yè)收入的增加，也沒(méi)有產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量，不會(huì)從根本上改善企業(yè)的持續(xù)盈利能力，不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。有鑒于此，建議對(duì)于因變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)等帶來(lái)的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的變化，以變更前后孰低者為準(zhǔn)。此舉將有效遏制上市公司企圖通過(guò)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)等增加利潤(rùn)和凈資產(chǎn)以惡意規(guī)避退市行為。

重點(diǎn)關(guān)注偶發(fā)性業(yè)務(wù)影響

企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展要求履行相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程，執(zhí)行必要的內(nèi)部控制程序，取得適當(dāng)?shù)膯螕?jù)和憑證。上市公司利用日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)惡意規(guī)避退市難度可想而知。但如果通過(guò)一些偶發(fā)性業(yè)務(wù)，比如取得政府補(bǔ)助、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等方式來(lái)調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)則相對(duì)容易很多。如某乳業(yè)上市公司2013年虧損，2014年加上各類政府補(bǔ)助5673萬(wàn)元后，當(dāng)年凈利潤(rùn)為4137萬(wàn)元。如果沒(méi)有這些政府補(bǔ)助，公司2014年將繼續(xù)虧損，難逃被ST（特別處理）的命運(yùn)。某上市公司2017年和2018年連續(xù)2年分別虧損1.3億元、27.7億元，存在退市風(fēng)險(xiǎn)。2019年度公司通過(guò)債務(wù)重組豁免債務(wù)金額6.87億元，通過(guò)關(guān)聯(lián)方提供捐贈(zèng)現(xiàn)金3000萬(wàn)元等多種方式，最終實(shí)現(xiàn)年度凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)雙轉(zhuǎn)正，避免了退市的結(jié)局。

目前的股票風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市仍以單一連續(xù)虧損為標(biāo)準(zhǔn)，虧損標(biāo)準(zhǔn)為凈利潤(rùn)并非扣非后凈利潤(rùn)，這給了上市公司充足的時(shí)間和空間利用各種偶發(fā)性業(yè)務(wù)活動(dòng)操縱利潤(rùn)從而避免退市。建議交易所重點(diǎn)關(guān)注上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市和終止上市標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為扣非后凈利潤(rùn)，從而遏制上市公司利用偶發(fā)性業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)以惡意規(guī)避退市的行為。

內(nèi)容轉(zhuǎn)自《中國(guó)證券報(bào)》

撰稿：鄭忠良

排版：陳超