蛋播视频一区,无码鲁丝一区二区,精品 久久 五月天,国产老熟女,五月草草在线观看,中文日韩欧美,情色一区二区三区,欧美日韩亚洲激情在线,亚洲制服在线香蕉

2022年這兩波疫情對實(shí)體產(chǎn)業(yè)的沖擊巨大，讓不少企業(yè)主叫苦不迭，甚至預(yù)言“寒冬來了”。

可是，很多發(fā)達(dá)國家同期的GDP增速，其實(shí)比我們國家要低得多。近10年，德國、日本、美國的GDP增速普遍在1%-3%左右，有時(shí)甚至幾乎不增長了。

但是，這些國家依然存在和誕生著許多優(yōu)秀的企業(yè)。

只是我們在中國近幾年高速增長的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里待得太久了，從來都沒有經(jīng)歷過一個(gè)真正的經(jīng)濟(jì)周期。只經(jīng)歷過繁榮，而沒有經(jīng)歷過衰退。以至于，當(dāng)經(jīng)濟(jì)稍微開始下行，就會(huì)覺得寒風(fēng)刺骨。

只經(jīng)歷過春夏秋的人，哪里知道還會(huì)有四季。

今天的文章，我們就以雷達(dá)里奧的理論來系統(tǒng)地聊一聊：經(jīng)濟(jì)周期。

第一個(gè)問題，商業(yè)的本質(zhì)到底是什么？

商業(yè)的本質(zhì)，是交易。

是的。沒有交易，就沒有商業(yè)。你生產(chǎn)的產(chǎn)品再好，如果不跟別人進(jìn)行交易，就不會(huì)形成商業(yè)。

我是種玉米的，你是養(yǎng)羊的，我想吃羊肉，你想吃玉米，這個(gè)時(shí)候怎么辦呢？我們只能進(jìn)行交易。

有交易就會(huì)產(chǎn)生交易成本，有交易才會(huì)形成商業(yè)。

第二個(gè)問題，財(cái)富的本質(zhì)到底是什么？

是錢嗎？不是。錢，只是用來衡量財(cái)富的尺度。但錢，從來都不是財(cái)富的本質(zhì)。

財(cái)富，是人類通過勞動(dòng)所創(chuàng)造出來的。這才是財(cái)富的本質(zhì)。

中國去年的GDP有90萬億，90萬億這個(gè)數(shù)字是衡量財(cái)富的尺度。

但是從財(cái)富的本質(zhì)上來說，GDP90萬億，這意味著，去年中國人民通過勞動(dòng)創(chuàng)造了價(jià)值90萬億的東西。

那么人們到底能夠擁有多少財(cái)富呢？為什么今天就覺得比過去有錢了呢？

因?yàn)槲覀儎趧?dòng)的生產(chǎn)率提升了。什么意思？我舉個(gè)最簡單的例子：

在過去，我一個(gè)人一天可以砍一棵樹。后來，我有了更好的斧頭，一天可以砍兩棵樹。再后來，我有了電鋸，一天可以砍20棵樹。勞動(dòng)的生產(chǎn)率大大提升。

勞動(dòng)的生產(chǎn)率提升，意味著一個(gè)人創(chuàng)造財(cái)富的速度在增加。

所以，人類到底能夠擁有多少財(cái)富，能夠多么富有，這取決于人類的勞動(dòng)生產(chǎn)率。財(cái)富的增長，來自于生產(chǎn)率的提高。隨著科技的不斷發(fā)展，人類的生產(chǎn)率在一直提升。

貨幣 + 信用 = 你的可支出總額

那么提升了生產(chǎn)率，創(chuàng)造出了更多的財(cái)富，人們接下來會(huì)去干嘛呢？

把生產(chǎn)出來的商品，放到市場上去交易。

有交易，就必然有買方和賣方。買方，可以用貨幣來購買賣方的商品或服務(wù)。而除了貨幣，買方還可以用另一種東西來購買商品或服務(wù)。那就是：信用。

什么是信用？

貨幣，是你今天已經(jīng)擁有的財(cái)富。而信用，是別人相信你未來可以擁有的財(cái)富。所以信用和貨幣一樣，其實(shí)都是財(cái)富。貨幣是你今天的財(cái)富；而信用是你未來的財(cái)富。

今天的財(cái)富，加上未來的財(cái)富，就是你今天可以支出的總額。

那為什么信用是未來的財(cái)富？

我舉個(gè)最簡單的例子：

你今天去吃飯，刷了信用卡，在刷卡時(shí)，你吃飯的這筆錢其實(shí)并不存在。你需要等到月底發(fā)工資，才能把這筆錢還上。你現(xiàn)在沒有這筆錢，但你刷信用卡就先把飯吃了。

你看，你就拿未來的財(cái)富買了今天的東西。

那你今天其實(shí)并沒有掏這筆錢，餐廳為什么還愿意讓你刷卡呢？是因?yàn)殂y行會(huì)先把這筆錢墊付給餐廳。那銀行為什么會(huì)把錢墊付給餐廳呢？是因?yàn)殂y行相信到了月底你會(huì)把這筆錢還上的。

銀行對你的相信，就是你的信用。所以信用是未來的財(cái)富。一旦你能用未來的財(cái)富來參與今天的購買，你的支出總額就提高了。

比如，你本來只有2塊錢，現(xiàn)在你用信用又借到了1塊錢，那么你本來只能用2塊錢來消費(fèi)，而現(xiàn)在你可以用2+1=3塊錢來消費(fèi)了，你的支出總額就提高了。

貨幣是今天的財(cái)富，信用是未來的財(cái)富，今天的財(cái)富加上未來的財(cái)富，就等于你今天可以支出的總額。

這句話非常重要，理解了這句話，你才能理解為什么會(huì)有經(jīng)濟(jì)周期。

你的支出就是別人的收入

支出，是經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力。

你的支出總額提高了，別人的收入也就相應(yīng)提高了。因?yàn)槟愕闹С鼍褪莿e人的收入。

什么意思？

你本來只有2塊錢，現(xiàn)在你用信用又借到了1塊錢，這個(gè)時(shí)候你的支出就從2塊錢變成了3塊錢。當(dāng)你的支出從2塊錢變成3塊錢的時(shí)候，那么就一定有一個(gè)人本來能賺2塊，而現(xiàn)在能賺3塊了，他的收入也就從2塊錢變成了3塊錢。

他的收入一旦從2塊錢變成3塊錢，那么他可以支出的錢也同時(shí)從2塊錢變成3塊錢。

同樣的道理，那就又有另外一個(gè)人本來能賺2塊，而現(xiàn)在能賺3塊了，那這個(gè)人的支出也同時(shí)從2塊錢變成3塊錢……

以此類推，這樣環(huán)環(huán)相扣，就因?yàn)樽畛跻粋€(gè)人借了1塊錢，導(dǎo)致最終在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中，每個(gè)人賺的錢都多了1塊，同時(shí)每個(gè)人的支出也多了1塊。

這聽上去非常神奇，就因?yàn)橐粋€(gè)人借了1塊錢，而最終每個(gè)人賺的錢都多了1塊。

你知道，在計(jì)算GDP的時(shí)候，需要考量4個(gè)比較重要的參數(shù)，一個(gè)是消費(fèi)，一個(gè)是投資，一個(gè)是政府購買，還有一個(gè)是凈出口。

消費(fèi)、投資和政府購買，這都屬于支出。支出總額來自于每一筆交易。

我舉個(gè)最簡單的例子，假如過去大家都以2塊錢進(jìn)行交易，4個(gè)人之間發(fā)生了3次交易，那么過去的支出總額就是2*3=6塊錢。假設(shè)沒有凈出口額，這個(gè)時(shí)候的GDP就是6塊錢?，F(xiàn)在有一個(gè)人借了1塊錢，所有人的支出都因此變成了3塊錢，那么現(xiàn)在的支出總額就是3*3=9塊錢。GDP就變成了9塊錢。

就因?yàn)?塊錢的借貸，GDP就從6變成了9，1塊錢的借貸撬動(dòng)了GDP乘數(shù)級(jí)地增長。

所以，通過借貸，就可以刺激整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)周期是必然的

剛才我們說到，人們可以用貨幣和信用來交換商品和服務(wù)。貨幣，是今天的財(cái)富；信用，是明天的財(cái)富。所以換句話說，就是人們可以用今天的財(cái)富和未來的財(cái)富去消費(fèi)。

但是，未來的財(cái)富今天還不存在，而你居然能用它買東西，這是因?yàn)閯e人相信你未來會(huì)創(chuàng)造出來再還給他。

這也就意味著，你今天所買的東西其實(shí)多于你今天所創(chuàng)造的財(cái)富。今天你還沒有把未來的財(cái)富創(chuàng)造出來，你就已經(jīng)提前消費(fèi)了。

而如果你用未來的財(cái)富提前消費(fèi)，那總有一天，你就必須通過生產(chǎn)出商品或者服務(wù)，跟別人交易創(chuàng)造出財(cái)富，來把提前消費(fèi)掉的還清。

長遠(yuǎn)來看，你的消費(fèi)一定要等值于你所創(chuàng)造的財(cái)富。不然你買的東西是從哪來的呢？而借貸，讓我們今天的消費(fèi)大于我們今天創(chuàng)造的財(cái)富。

在剛才的例子中，因?yàn)?塊錢的借貸，GDP就從6塊錢變成了9塊錢。

有了借貸，GDP就會(huì)進(jìn)入一個(gè)正向循環(huán)，開始乘數(shù)級(jí)地增長，這個(gè)時(shí)候經(jīng)濟(jì)就會(huì)迅速上升。

可是，到了你需要還清債務(wù)的那一天，你今天的消費(fèi)就要小于你今天創(chuàng)造的財(cái)富，這個(gè)時(shí)候你就會(huì)變得非常緊張，開始入不敷出了，怎么辦？

你就會(huì)減少消費(fèi)，不怎么買東西了。

但是你要注意，你的支出就是別人的收入，你一旦不怎么買東西，別人的收入就變少了，別人收入變少了，那他也不敢買東西了，他不敢買東西，另外一個(gè)人的收入就也變少了，另外這個(gè)人就也不敢買東西了……

于是就進(jìn)入一個(gè)惡性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)開始快速下跌。直到所有的負(fù)債都還清了，大家才又重新建立起信心開始借貸，經(jīng)濟(jì)就會(huì)又開始增長，進(jìn)入到一個(gè)新的周期。

所有曾經(jīng)的負(fù)債，都要通過未來的創(chuàng)造彌補(bǔ)回來。明白了這一點(diǎn)，你就會(huì)明白經(jīng)濟(jì)周期的必然性。

什么是去杠桿

明白了周期是必然的，你就會(huì)明白，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和衰退，不是取決于人們多么善于創(chuàng)新和勤奮工作，而是主要看借貸的總量。而借貸的總量，在一定程度上，是可以受到中央銀行控制的。

中央銀行，可以通過調(diào)整利率來調(diào)整借貸的規(guī)模，可以通過發(fā)行貨幣來控制貨幣的總量。

一旦經(jīng)濟(jì)到了衰退期，大家開始不借錢了，怎么辦呢？

中央銀行就會(huì)開始降低利率，降低利率之后大家借錢的成本降低，有一些人就會(huì)又開始借錢，有人開始借錢，就會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)衰退的速度就會(huì)放緩一點(diǎn)。

可是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退到一定程度，利率都降為零了，人們還是不敢借錢。

就像2008年的金融危機(jī)，美國的利率已經(jīng)降為零，還是無法挽回經(jīng)濟(jì)衰退的局面。

利率降到零，大家都不發(fā)生借貸，可以用來消費(fèi)的信用就沒有了，這個(gè)杠桿就消失了，這個(gè)時(shí)候也就意味著，中央銀行利用利率來調(diào)整經(jīng)濟(jì)的能力已經(jīng)消失，這就叫做去杠桿化。

發(fā)生了去杠桿化，經(jīng)濟(jì)就會(huì)開始迅速衰退，那怎么辦呢？

問題的核心在于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，因此必須減輕債務(wù)。

這個(gè)時(shí)候只有四種辦法：削減支出、減少債務(wù)、財(cái)富再分配和發(fā)行貨幣。

削減支出是指，個(gè)人、企業(yè)、政府削減支出。

這很容易理解，沒錢了你就少買東西。但是，這當(dāng)然不是一件好事。

你一旦削減支出，別人的收入就少了，經(jīng)濟(jì)就會(huì)進(jìn)入惡性循環(huán)。

減少債務(wù)是指，通過債務(wù)違約和重組來減少債務(wù)。

借款人還不起債務(wù)，貸款人就說，算了算了，你還給我一半吧，至少我還能收回一部分，債務(wù)就減少了。這個(gè)時(shí)候，大家還債的心理壓力就大大降低。

財(cái)富再分配是指，把富人的財(cái)富分配給窮人。

沒有了借貸，窮人不敢借錢，而富人借不出去錢，怎么辦？

那就向富人收更多的稅，來分配給窮人，這樣窮人就能夠還清債務(wù)，從而使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到一個(gè)新的周期。

發(fā)行貨幣是指，央行印出更多的貨幣。

印出更多的錢，然后大家拿這些錢去還債，這樣也可以清掉債務(wù)。

削減支出、減少債務(wù)、財(cái)富再分配和發(fā)行貨幣，本質(zhì)上都是在減少債務(wù)，從而使經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入到正向循環(huán)。

經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段

經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)客觀規(guī)律。

一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，包括四個(gè)階段：繁榮期，衰退期，蕭條期，復(fù)蘇期。

什么是繁榮期？

只要有信用和借貸，經(jīng)濟(jì)就一定會(huì)過度上漲，債務(wù)的增長速度超過生產(chǎn)率。

債務(wù)的增長速度超過生產(chǎn)率，這意味著，以現(xiàn)在人們創(chuàng)造財(cái)富的水平，是還不清當(dāng)前債務(wù)的。

這個(gè)時(shí)候，經(jīng)濟(jì)會(huì)經(jīng)歷繁榮期，到達(dá)一個(gè)高峰，我們把它叫做“景氣高峰”。

什么是衰退期？

到達(dá)“景氣高峰”之后，接著就會(huì)開始下滑，進(jìn)入衰退期。人們開始不敢借貸，想辦法消滅債務(wù)。

雖然債務(wù)正在被消滅，但債務(wù)的增長速度還是比生產(chǎn)率高。人們還是沒有能力還清債務(wù)。

衰退期，一般會(huì)持續(xù)10年左右的時(shí)間。

什么是蕭條期？

衰退期之后，就是蕭條期。在蕭條期，債務(wù)已經(jīng)被消滅很多了，債務(wù)的增長速度已經(jīng)開始低于生產(chǎn)率了。

以現(xiàn)在人們創(chuàng)造財(cái)富的水平，已經(jīng)可以還清債務(wù)。人們已經(jīng)有能力繼續(xù)借貸了。但是人們還是信心不足，不敢借貸。

于是，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退，到達(dá)“景氣谷底”。

什么是復(fù)蘇期？

到達(dá)“景氣谷底”之后，經(jīng)濟(jì)就會(huì)慢慢開始復(fù)蘇。

這個(gè)時(shí)候，人們終于有信心借貸了，經(jīng)濟(jì)終于開始增長，進(jìn)入復(fù)蘇期。

繁榮期，衰退期，蕭條期，復(fù)蘇期。這四個(gè)階段加在一起，就是一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期。

怎么應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期？

那理解了經(jīng)濟(jì)周期之后，在每一個(gè)時(shí)期，我們應(yīng)該怎么辦呢？我們應(yīng)該怎么配置自己的資產(chǎn)？我們應(yīng)該把錢重點(diǎn)放在哪呢？

美林投資時(shí)鐘建議，在繁榮期，我們要把錢放在可投資的商品里。

比如，在中國經(jīng)濟(jì)高速增長的時(shí)候，大家會(huì)去買什么？買房子。為什么？因?yàn)榻?jīng)濟(jì)高速增長，隨著交易信心越來越高，商品的價(jià)格會(huì)越來越貴。你越早買，你就越能享受到商品價(jià)格上漲的紅利。

所以在經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候，應(yīng)該把錢放在可投資的商品里。

衰退期，現(xiàn)金為王，你要把現(xiàn)金牢牢地握在手上。

因?yàn)樵谒ネ似?，大家為了還債務(wù)，都開始拋售自己的資產(chǎn)。

這個(gè)時(shí)候，資產(chǎn)的價(jià)格就會(huì)下滑。

資產(chǎn)價(jià)格一旦下滑，很多人就會(huì)意識(shí)到，我曾經(jīng)擁有的所謂的財(cái)富，其實(shí)都只是帳面數(shù)字而已，它并不是財(cái)富本身。

財(cái)富本身是什么？

你擁有一只羊，羊的價(jià)格可能曾經(jīng)漲到100塊，現(xiàn)在變成20塊，但它還是那只羊。

財(cái)富從來都沒有變過，只不過你認(rèn)為你擁有的財(cái)富一直在變化而已。

所以這個(gè)時(shí)候，你應(yīng)該擁有的就不再是可投資的商品了，而是要持有現(xiàn)金。

那到了蕭條期呢？

在蕭條期，債務(wù)的增長速度，已經(jīng)低于生產(chǎn)率了。

其實(shí)人們的財(cái)富已經(jīng)夠還錢了，但是還是不敢借貸和消費(fèi)。

這個(gè)時(shí)候，我們應(yīng)該及早地持有債券。

為什么？

因?yàn)樵谑挆l期，大家創(chuàng)造財(cái)富的速度已經(jīng)夠還債了，其實(shí)已經(jīng)可以開始借錢了。但因?yàn)樾判牡膯栴}，還是沒人敢把錢借給別人，資本的價(jià)格就會(huì)很高。

但這個(gè)時(shí)候，如果你把錢借給別人，其實(shí)是非常劃算的生意。當(dāng)然，你不要直接把錢借給別人，而是可以買國債，或者信用度高的、大公司的債券。

所以在蕭條期，你應(yīng)該持有債券。

最后，到了復(fù)蘇期，你應(yīng)該持有什么呢？

你應(yīng)該持有股票。在復(fù)蘇期，很多公司會(huì)重新開始高速發(fā)展。如果你能及早在底部持有這些公司的股票，你的財(cái)富也會(huì)進(jìn)一步提升。

雷·達(dá)里奧的三個(gè)建議

關(guān)于應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期，橋水資金的創(chuàng)始人雷·達(dá)里奧給我們提過三個(gè)建議：

1、不要讓債務(wù)的增長速度超過收入。

2、不要讓收入的增長速度超過生產(chǎn)率。

3、盡一切努力提高生產(chǎn)率。

什么意思？我們一條一條來看。

首先，不要讓債務(wù)的增長速度超過收入，因?yàn)閭鶆?wù)負(fù)擔(dān)最終會(huì)把你壓垮。

你的收入來自于你創(chuàng)造的財(cái)富。你創(chuàng)造的財(cái)富越多，你獲得的收入也越多。

一開始，也許你有很多收入，和一點(diǎn)點(diǎn)債務(wù)。這個(gè)時(shí)候你覺得收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債務(wù)，這對你沒有什么影響。

但是只關(guān)注收入和債務(wù)的絕對值是不行的，你還要密切關(guān)注一個(gè)非常重要的數(shù)據(jù)：收入和債務(wù)的增長速度。

如果你的債務(wù)比你的收入增長速度要快，那你就要非常警惕了。因?yàn)榭傆幸惶?，你的債?wù)會(huì)超過你的收入。這個(gè)時(shí)候你沒有那么多收入可以還掉債務(wù)，怎么辦？

2008年的金融危機(jī)，很大程度上是因?yàn)椋罅勘緛砜赡苜I不起房子的人，向銀行借錢買房，背上了可能一輩子都還不起的債務(wù)。

所以，記住，不要讓債務(wù)的增長速度超過收入。

第二個(gè)建議，不要讓收入的增長速度超過生產(chǎn)率 ，因?yàn)檫@最終會(huì)使你失去競爭力。

這是什么意思？收入增長得快一點(diǎn)，難道不是好事嗎？為什么不能讓收入的增長速度超過生產(chǎn)率呢？生產(chǎn)率的提高意味著什么？

我舉個(gè)例子。

我一個(gè)人一年能養(yǎng)10只羊，隨著飼養(yǎng)技術(shù)和效率的提高，比如用更好的飼料，更工業(yè)化的方法等等，我終于在第二年可以養(yǎng)20只羊了。

這也就意味著，我的生產(chǎn)率提高了一倍。

生產(chǎn)率提高一倍，那么理論上來說，我的收入也應(yīng)該提高一倍，對不對？但是，如果我的收入提高了不止一倍，假如提高了5倍。

這意味著什么呢？

這意味著，我處于一個(gè)泡沫里面，那些多出來的收入，其實(shí)是不屬于我的。我的生產(chǎn)率根本無法支撐我獲得這么多收入。終有一天，這個(gè)泡沫會(huì)破裂。

那應(yīng)該怎么辦呢？降低你的收入嗎？你肯定舍不得對吧？那你就一定要提高你的生產(chǎn)率。

這也是雷·達(dá)里奧給我們的第三個(gè)建議，盡一切努力提高生產(chǎn)率，因?yàn)樯a(chǎn)率在長期起著最關(guān)鍵的作用。

你要讓自己真的能一年生產(chǎn)50只羊，這個(gè)時(shí)候，你才配擁有這筆收入。不然，這筆收入早晚都要還給社會(huì)。

擁有財(cái)富最根本的辦法是什么？其實(shí)就是提高生產(chǎn)率。記住，不要讓收入的增長速度超過生產(chǎn)率，并且盡一切努力提高生產(chǎn)率。

最后的話

好了，經(jīng)濟(jì)周期，我給你系統(tǒng)地講完了。

今天，我們雖然正在經(jīng)歷寒冬，但是你不必恐慌。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期是一個(gè)客觀規(guī)律。經(jīng)濟(jì)下行，它一定會(huì)來。但是，它也一定會(huì)走。只不過問題是，我們到底能不能度過這個(gè)冬天？

我的答案是，能。只是，你需要穿厚一點(diǎn)。

雖然寒冷，但我們也該覺得慶幸。因?yàn)?，沒有經(jīng)歷過寒冬的生命，不是偉大的生命。透徹理解周期，記住三個(gè)建議，然后，好好學(xué)習(xí)。冬天，在爐火邊讀書，等待春天。

記住，不管在什么階段，都要盡一切努力，提高生產(chǎn)率。

作者 | 劉潤

來源 | 劉潤（ID: runliu-pub）